不仅是集会，而且要重新确定自己是金钱的良心。曾经闪闪发光的保险的金属现在像是信念一样燃烧，朝着心理上的4,000美元的天际线攀登，就像火箭测试自己气氛的边缘一样。此举感觉不像猜测，更像是坦白：一个全球市场承认论文承诺有限制。
在特朗普重返权力之前，这一进步就始于这一进步，但是华盛顿最新的关闭威胁围绕的政治剧院赋予了它新的推动力。政府的财政装备再次磨削，赤字越来越大，可靠性的古老光环在舞台灯下闪烁。交易者之前曾看过这个节目：当信任印刷机构中的信任时，黄金成为持久的机构。
它的推进是纯粹的宏观化学反应 – 降临率，粘性和一美元，其信誉已经开始摆动。美联储的新产品抹去了持有金属的收益罚款，而通货膨胀的持久性则不断增强其价值的光泽。它开始看起来像1970年代的回声商会：政策松散，纪律松散，市场再次发现便宜的钱最终腐蚀了自己的锚点。
但是，这条腿与众不同的是谁在购买。私人投资者 – 黄金市场的缺席房东很长。 9月ETF流入超过100吨，是多年来最强的。持有量仍低于其2020年的高点，如果对菲亚特的信心继续侵蚀，则留出大量的净空。做数学：如果即使是1％的美国财政部持有的黄金，价格可能会涨到5,000美元。目前，4,000美元仍然是许多人的终极天花板，但它看起来不像阻力，更像是候车室。
同时，这一举动下方的地缘政治脚手架一直稳固。由于俄罗斯储备的冻结而烧毁的中央银行在数十年来一直没有看到的热情多样化。感知战略时刻的北京正在邀请其他人在香港存储黄金 – 建造，盎司盎司，这是平行系统的架构。这是缓慢，故意且无疑的政治性。用储备金的安静语言，这就是帝国对冲的方式。
因此，黄金还没有损失4,000美元 –然而。但是，它在其背后的全球不确定性中压在玻璃上。这不再是有关通货膨胀或利率的交易；这是关于信仰和恐惧，货币信任的缓慢腐蚀。当中央银行，资金和个人都可以获得相同的古老资产时，这不是树篱。这是集体判决。在一个武器化的金融和表演政治时代，黄金仍然是一直以来的 – 在规模上是最后的诚实体重。
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同时，黄金继续其反抗的游行 – 每盎司攀升至3,900美元以上，再到另一个纪录。如果日本的举动象征着对流动性的信念，戈尔德的激增体现了侵蚀 – 交易者不仅对冲 通货膨胀 但是，在一个世界中，中央银行和君主都在更快地写支票的速度要比增长更快。金属的崛起与恐惧无关。这是关于饱和的。从东京到华盛顿的每一个刺激叙事都增加了全球流动性流域溢出的局面。比特币也加入了聚会，设定了新的高点，好像是在提醒我们，现在所有的价值存储现在都以同样的曲调来舞蹈 – 稀缺的猜测。
每周图：黄金预测打破记录高点
高盛研究现在呼吁金条将另一只腿延伸到更高的腿上，在2026年中期收益6％。 在他们的最新音符（9月24日）中，分析师 莉娜·托马斯（Lina Thomas） 指出，中央银行和ETF流入的新需求（全年都在驱动磁带的同一只重的双手）仍然是该集会的骨干。
这个数字讲述了他们自己的故事：2025年，黄金已经上涨了40％以上，并且连续第三年获得双位数。高盛的团队认为，到明年中旬，金属达到每欧元4,000美元，建立在两个结构支柱的基础上：官方行业需求和一个继续缓解财务状况的美联储枢纽。对于交易者来说，这就是脚本 – 黄金不再像对冲一样交易；它本身就是作为一种资产，中央银行是竞标中的终极鲸鱼。但是，我认为4,000美元可能太保守了，因为该市场在欧洲东部战区的价格低估了一些巨大的尾巴风险。
高盛研究将市场分为两个不同的买家营地，而对比就是一切。一方面你有 定罪的买家 – 无论价格如何，出现的鲸鱼。认为中央银行ho积储量，ETF经理增加了金属以支持其流量，并以黄金属于较高的论文进行投机资金。这些球员不会闪烁价格动作。他们之所以购买，是因为它适合他们 宏地图，他们的流动决定了旅行的方向。高盛的经验法则：从这些定罪球员那里购买100吨的净购买净额 1.7％的黄金价格。这是运动中的重力。
在另一侧坐 机会主义的买家 – 新兴市场的家庭，传统的珠宝需求以及当地的储户寻找交易。他们不是在追逐图表；他们是讨价还价的猎人和获利者。当金浸入时，他们介入抓刀。当它激增时，他们卖入了集会。他们是那些在向下铺设地板并在途中钉上天花板的人。
换句话说，定罪的买家在图表上绘制了长期界限，而机会主义的买家则散发出短期的噪音。它们共同形成了黄金市场心跳的推动力 – 从上到下的结构需求，从底部开始的战术流动。
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