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10 月 22 日ND2025
政府关门对工人造成打击——总统愿望清单继续推进
它是 联邦政府关门第 22 天。 针对妇女和儿童的粮食计划资金即将耗尽，联邦工作人员正在申请失业救济，基本服务也陷入停滞。然而不知何故，拆除工作于本周开始 耗资 2.5 亿美元扩建白宫宴会厅 ——特朗普表示，一个 90,000 平方英尺的玻璃墙空间将可容纳 999 人。
哦，特朗普还要求司法部向他支付报酬 2.3 亿美元用于他在卸任期间面临的调查。 白宫声称舞厅是私人资助的，但更广泛的情况很难忽视：政府无法维持基本项目的运转，但虚荣项目和自我交易却以某种方式找到了前进的道路。
这种机构混乱不仅削弱了信心，还引发了人们对华盛顿数据可靠性的重大质疑。
周五的通胀报告带有星号
周五公布的 9 月份消费者物价指数 (CPI) 数据有所下降，但华尔街对这一数据的态度比平常更加怀疑。劳工统计局因大幅下调就业数据导致专员于八月份下台而受到批评。现在，由于政府关门限制了数据收集期间的人员配备，投资者公开质疑通胀数据是否可靠。
“像我这样的怀疑论者将关注这些数据的干净程度，” 摩根士丹利投资管理公司的维沙尔·坎杜贾 (Vishal Khanduja) 说道。如果投资者对官方通胀指标失去信心，或者数据显示出意外，则可能会加剧整个市场的波动。对于因通胀担忧和政策不确定性而繁荣的黄金来说，对政府数据可信度的怀疑只会增加该金属作为客观保值手段的吸引力。
随着对官方指标的信任动摇，投资者正在重新审视那些不依赖政府统计人员评估其价值的资产。
投资者获利了结，金价下跌
现货黄金跌破下方 本周金价达到每盎司 4,080 美元，结束了今年以来推动价格上涨 55% 的惊人走势。 这次回调看起来像是金价近期记忆中最强劲的上涨之一之后的经典获利了结——自八月中旬以来金价一直在上涨。
金价飙升背后的推动因素仍然在发挥作用。对不可持续政府债务的担忧正在促使投资者转向硬资产，远离传统债券和货币。与此同时，对美联储大幅降息的预期给实际收益率带来了下行压力。
这些基本面没有改变。如果您一直在等待入场点或希望增加仓位，历史性反弹后的暂时下跌可能就是这样。如果您想要现实世界的证据证明牛市完好无损，请看看本周悉尼发生的事情。
悉尼街区周围排起长队购买金条
现代淘金热正在悉尼金融区展开。多达 每天有 1,000 人在 ABC Bullion 外排队购买实物黄金和白银，有时甚至长达四个小时。 管理层报告称，9 月份的存储需求同比增长了近两倍。随着金价接近 6,700 澳元/盎司左右的历史高位，白银也打破 45 年的纪录，买家纷纷提出防范美国政治失灵、地缘政治爆发以及美联储进一步宽松政策的预期。
要点： 当不确定性加剧时，投资者通常希望能够持有一些东西。排长队的景象从本质上提醒人们，人们正在向有形对冲进行更广泛的转变——即使期货交易商获利了结，也对金价构成支撑。
对实物金属的热潮并不是一个孤立的现象——全球第二大黄金市场的监管机构正在加强黄金在其金融体系中的核心作用。
印度收紧黄金贷款规则——并表明对实物金属的信任加深
印度央行发布全面 六月份针对黄金和白银抵押贷款的新规则， 将数十年的分散监管整合为一个统一框架，并于 2026 年 4 月生效。这些变化包括分级贷款与价值比率（小额贷款最高为 85%，大额贷款降至 75%），以及严格禁止针对金条、金条或黄金 ETF 的贷款。贷款人必须在 7 天内归还抵押品，否则每天支付 5,000 卢比的罚款。
更大的图景： 印度约占全球黄金需求的25%，那里的黄金贷款每年超过500亿美元。监管机构并没有限制黄金支持的贷款，而是收紧了它，这表明实物黄金仍然是世界上人口最多的国家金融安全的绝对核心。对于西方投资者来说，印度对实物金属而非纸质代理的监管重点发出了一个明确的信息，即持久价值所在。
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