CPI数据助长美联储降息预期，金价上涨

9 月份消费者价格指数数据公布后，金价上涨，该数据比预期稍冷。总体通胀率较上年同期增长 3%，略低于华尔街 3.1% 的预期。

华尔街将通胀数据解读为美联储在10月28日至29日会议上降息的绿灯。根据芝商所 FedWatch 工具的数据，华尔街交易员预计下一次美联储会议降息 0.25% 至 3.75-4.00% 的可能性为 97%，这对黄金看涨。

CPI报告发布后投资者逢低买入黄金

通胀消息推动金价上涨，攀升至每盎司 4,125.80 美元。月中触及历史新高4373美元后，金价因短线交易者获利了结而小幅回调。但跌势并未持续太久，CPI数据公布后金价迅速反弹。金价在小幅回调后能够守住 4,000 美元的水平，表明长期、历史性的上升趋势仍然完好无损。

小幅回调和修正是长期上升趋势中的正常事件，今年黄金仍上涨约 55%，巩固了其作为 2025 年表现最佳资产类别之一的地位。

通胀仍高于美联储 2% 的目标利率

尽管华尔街交易员将消费者物价指数 (CPI) 数据视为美联储继续降息的一个原因，但顽固的通胀率仍远高于美联储 2% 的目标利率。美联储放松基准利率有可能使通胀变得更糟，而不是更好，这将有助于在未来一年保持金价的上涨趋势不变。

为什么发布这份报告？

尽管政府关闭，劳工统计局仍召回工作人员帮助准备本月发布的消费者物价指数报告。根据法律规定，政府需要消费者物价指数报告来计算社会保障受益人的年度生活费用调整。因此，这份消费者物价指数报告是政府关门期间为数不多的可用政府信息之一。政府已经警告称，10月份CPI报告不太可能按时发布。

美联储降息周期对黄金有利

展望未来，美联储降息周期对黄金来说历来都是利好事件，因为降息降低了持有贵金属等非收益资产的机会成本。降息周期也提振了通胀预期并削弱了美元——这两者对黄金来说也是利好因素。

消费者信心跌至 5 个月低点

密歇根大学 10 月份消费者信心指数显示，消费者信心指数较 9 月份的 55.1 环比下降 1.5%，至 53.6%。值得注意的是，美国人对经济的信心正在下降，而长期通胀预期却在上升。美国消费者预计未来五到十年物价将上涨3.9%，高于他们上个月的预期。

黄金创纪录的涨势将持续到 2026 年

尽管近期金价小幅回调，但分析师认为金价的涨势无法停止。

摩根士丹利金属和矿业大宗商品策略师 Amy Gower 在 10 月 22 日的研究报告中表示，“投资者不仅将黄金视为对冲通胀的工具，而且将其视为从央行政策到地缘政治风险等一切风险的晴雨表。” “在美元贬值、央行持续购买以及不确定性支撑这一避险资产需求的背景下，我们认为金价将进一步上涨。”

高盛最近将 2026 年价格预测上调至每盎司 4,900 美元。美国银行认为金价有可能攀升至每盎司 5,000 美元。 Yardeni Research 还预计金价将在 2026 年触及 5,000 美元，并有可能在本世纪末攀升至 10,000 美元，这将标志着未来五年的涨幅为 146%。