- 由于美元走强和紧张局势缓和对需求造成压力，金价难以守住 4,000 美元上方。
- 中国{{09 月份黄金进口量下降 17.6%，暗示需求暂时放缓。
- 持有 4,000 美元可以确认看涨结构；跌破 3,970 美元可能会引发进一步抛售。
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连续第二周收低，本周走势谨慎。过去几个交易日，由于美元复苏和前期动能丧失，价格一直徘徊在 4,000 美元附近。
现在的关键问题是我们是否已经看到了顶部，或者这两周的下跌是否只是昙花一现。在很大程度上将取决于我们是否会看到央行持续购买以及市场的方向。但疲软早就该出现了，从这一点来看，这并不奇怪。
黄金失去动力
过去几周，金价从历史性的极度超买水平逆转后，看跌势头十分明显。此后一些关键水平已被突破，其中最重要的是 4,000 美元的心理关口。
虽然最初跌破该水平引发了一波技术性抛售和多头头寸清算，但价格此后已经恢复并爬升至该水平上方（尽管尚未有任何进一步上涨）的事实是温和的积极因素。
关键问题是是否会出现更多损失，或者价格是否会在 4000 美元左右形成基础。中美贸易战的缓和显然对黄金不利，而贸易放缓的迹象也是交易者纷纷获利了结多头头寸的原因。
美联储主席表示12月降息并非板上钉钉的事，这对金价也有轻微的负面影响。全球指数最近创下历史新高，这也让黄金等避险资产失去了一些光芒。
中国黄金购买降温，但需求持续存在
第三季度央行的强劲买盘很大程度上是由地缘政治紧张局势加剧、通胀压力高以及全球贸易政策的不确定性推动的，所有这些都刺激了人们对黄金等避险资产的兴趣。中国人民银行等一些央行也希望实现美国债务多元化。
尽管对黄金的需求明显强劲，但我们今年全年持续看到的金价上涨可能是央行进一步购买的限制因素。
事实上，最近中国黄金进口明显放缓。上周来自香港的数据显示，9月份对中国的净出口环比下降17.6%，表明中国人民银行的需求疲软。然而，由于进口量仍高于 22 吨，这种放缓可能表明中国央行认为这些高价格可能已经过高、过快，而不是中国储备策略的根本转变。
一个月的数据很难具有决定性，而随着中国央行的官方数据将于下周左右公布，市场很快就会对央行的意图有更清晰的认识。
金价能否在 4000 美元左右筑底？
技术上看，黄金长期走势依然看涨。因此，尽管最近出现了下跌，但我还是会先观望接下来会发生什么，然后再判断是否见顶，因为在过去一年左右的时间里，做空这次反弹的表现并不理想。如果价格能够暂时保持在 4,000 美元上方，这将是一个强烈的看涨信号，表明长期上升趋势仍然完好无损。
但如果金价在此苦苦挣扎并开始跌向 4000 美元的负值，那么可以公平地说，短期顶部可能已经形成，我们可能会看到进一步的抛售，直到价格再次看起来有吸引力……或者直到风险情绪转变，投资者开始寻求安全。
一些值得关注的关键短期阻力位包括 4045 美元，然后是突破趋势线的下方 4,100 美元左右。
就 4,000 美元下方的支撑而言，3,970 美元是最初的支撑，然后是上周的低点 3,886 美元。在此之下，除了 3,800 美元、3,700 美元等圆形手柄外，没有明显的支撑位，直到我们可能一路下跌至 4 月高点 3,500 美元，这是目前最重要的长期支撑位。
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