十一月即将结束，并充满新的动力。在美元走软以及对美联储可能在 2026 年上半年开始放松政策的信心增强的支撑下，金价已攀升至 4140 美元区域上方，目前交投于月度区间上限附近。
宏观背景继续转向有利于贵金属。美国数据小幅走软，通胀预期趋稳，多家主要机构修正了政策前景。当混合的增长信号与地缘政治紧张局势和全球需求不平衡相结合时，投资者往往会增加防御性资产的敞口。黄金直接受益于这种轮动。
的砖形结构强化了信息。更高的砖块、守卫的低点和组织良好的序列都表明有控制的积累而不是投机动力。
美元疲软和利率预期变化支撑金价
美元已经失去了秋季早些时候占据主导地位的部分防御吸引力。美国国债收益率有所下降，交易员已开始根据美联储更加灵活的立场进行定价。在这种环境下，随着实际收益率走软且货币背景限制减少，黄金获得相对优势。
美国最近的数据有助于解释这一变化。就业创造放缓，多项领先指标走弱，关键组成部分的通胀有所降温。虽然这些信号并不表明经济衰退，但它们证明央行采取更加谨慎的立场是合理的。市场现在认为 2026 年中期降息的可能性很大，这增强了黄金作为抵御政策过渡的保护措施的吸引力。
前景不是线性的，但随着 12 月的临近，它确实有利于贵金属。
地缘政治的不确定性使避险资金流保持活跃
全球不确定性仍然较高。能源供应调整、关键地区持续的紧张局势以及持续的供应链碎片化继续影响着投资者的行为。在这种环境下，黄金可以作为对冲市场波动和地缘政治意外的工具。
各国央行仍然是稳定的买家。新兴市场机构尤其继续加强储备，注重长期多元化而非战术性交易。这提供了一个结构性需求底线，强化了当前的趋势。
砖形图显示 11 月结构得到良好支撑
XAUUSD 的砖形图观点提供了对近期上涨的精确观察。 4170美元区域在11月初充当了局部上限，引发了向4130区域的短暂修正。买家反复捍卫该区域，创造了明确的支撑基础，帮助启动了最新的上涨走势。
从那时起，金价构建了一个更高低点的格局，并随着信心的增强而恢复了之前的水平。突破 4160 美元尤为重要，因为它对应着之前的几个盘整集群。保持在该区域之上确认了潜在的买盘。
价格目前正在 4165 至 4170 美元之间的上方区间内移动。该区域起到了短期阻力的作用，但每次回调的幅度都很浅，即使势头降温，也显示出稳定的需求。
震荡指标揭示了价格和动量之间的背离。这通常表明需要整合而不是逆转，尤其是在宏观条件有利的情况下。只要金价守住 4155 美元区域上方，该结构就保持完好。
需要监控的关键价格区域
4170美元标志着当前的上限。明确突破该水平将确认新的看涨压力，并可能瞄准 4180 点及更高水平。
4165美元作为短期支点。
4160美元仍然是上方结构的主要支撑。保持在其上方可以保持向上的偏见。
4155美元是第一个重要支撑，也是趋势验证的相关参考。
4150美元是更深层次的结构性支撑。
4130 美元标志着 11 月反弹的底部，只有在整体基调减弱时才会发挥作用。
为何到 12 月仍保持良好状态
由于流动性稀薄和宏观主题占主导地位，贵金属通常在今年的最后几周表现出独特的行为。这一次，黄金进入12月，伴随着收益率下降、货币疲软、通胀预期稳定和央行积极买盘的强烈组合。
即使势头变得不平衡，这些因素也支持持续的需求。砖形结构证实了冲动和暂停之间的健康过渡，没有无序抛售的迹象。
风险依然存在。收益率大幅反弹或强于预期的美国数据可能会暂时给金属带来压力。如果情况维持目前的基调，黄金可以继续探索更高的水平。
结论
黄金在宏观和技术层面都保持着建设性的形象。收益率疲软、美元疲软、地缘政治不确定性和央行稳定的积累支撑了上行倾向。 Renko 图表显示了稳固的支撑和有序的结构，表明趋势仍坚挺在 4160 和 4155 美元上方。
突破 4170 美元将确认新的强势并将 11 月的上涨延续到 12 月初。接下来的交易将取决于传入的宏观数据如何与该结构相互作用，以及当前状况是否继续有利于贵金属。
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