六月份消费者通胀放缓的消息传出后，黄金和白银飙升。消费者通胀的下降给美联储7月加息的想法泼了一盆冷水，这对贵金属来说是一个利好因素。
利率稳定或较低往往会对不支付利息的贵金属构成支撑。另一方面，从历史上看，利率上升对无息金属来说是一个阻力。
因此，继 5 月份的 4.2% 后，6 月份消费者价格指数 (CPI) 好于预期，达到 3.5% 的消息减轻了美联储加息以抑制通胀的压力。这最终对黄金和白银有利。
随着战争紧张局势缓和，6 月 CPI 是一个能源故事
六月美以与伊朗的战争降温导致上个月能源价格下跌。这让美国人缓解了生活成本的主要压力：汽油价格。
上个月能源价格下跌是拉低消费者通胀的主要推动因素。深入研究报告的细节，能源价格整体下跌 5.7%，其中汽油价格下跌 9.7%。
然而，分析师警告称，7 月 CPI 可能又是另一番景象。在停火协议破裂后，本月油价再次上涨。美伊战争紧张局势因谁控制霍尔木兹海峡而再次升温。有限的油轮运输通过水道，造成能源供应新的紧缩，这给油价带来了上涨的压力。
对美国人来说，通货膨胀仍然出现在其他领域
除了能源之外，还有其他力量在推动日常消费品价格上涨。 6月份食品价格上涨0.2%，国内食品价格和外出食品价格涨幅持平。值得注意的是，美国牧场的干旱一直在提高牛肉的成本。上个月，牛肉和小牛肉价格上涨1.2%，同比大幅上涨11.8%。
在劳动力市场内部，劳动力短缺推动了家庭医疗服务、护理服务和日托服务的价格上涨。
这对美联储意味着什么
最新的通胀报告消除了央行在 7 月份加息的直接压力。新任美联储主席凯文·沃什此前曾表示，他倾向于等待加息，看看通胀是否会自行下降。
然而，一个月好于预期的通胀数据并不意味着美联储的工作就结束了。通胀仍远高于央行2%的目标。尽管近几个月的通胀受到美伊战争的推动，但还有其他因素在起作用，包括人工智能基础设施投资的大幅增加，即使谈判达成和平协议，也可能继续推高消费者价格。
黄金前景
黄金在 4,000 美元水平附近稳定盘整。在 2026 年早些时候创下历史新高后，金价已经回调，最近在横盘区间内交易，这是强劲上涨后的典型情况。
事实上，黄金在过去三年连续实现两位数涨幅。黄金价格在 2023 年、2024 年和 2025 年出现大幅上涨，分别上涨 12.8%、26.3% 和 66.5%。
黄金的长期趋势是走高，贵金属正处于其典型的季节性夏季低迷阶段的结束阶段。展望未来，夏季模式通常在 7 月结束，为秋季和冬季的强劲反弹铺平道路，历史上的峰值在 2 月达到顶峰。
展望未来，华尔街对黄金前景仍持乐观态度。高盛预测，到 2026 年底，金价将攀升至每盎司 4,900 美元。摩根士丹利将 2026 年下半年金价目标定为 5,200 美元。瑞银将未来 12 个月的目标定为 5,200 美元。
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