香港的新Stablecoin制度：印度初创企业和交流需要知道什么

香港在短短18个月内已从咨询到立法。在 2025年5月21日 立法委员会通过了 Stablecoins Bill，创建亚洲的第一个完整许可框架 菲亚特参考的稳定菌（FRS）。该条例生效 2025年8月1日，政府在6月初开始了开学日期。任何发行，市场或赎回香港的公司，美国价值或其他菲亚特支持的稳定的公司，都必须从该市的用户那里获得许可证 香港货币管理局（HKMA）。

新规则手册需要什么

• 强制执照。 在香港未经授权的发行或促进菲亚特支持的稳定股份可以触发高达500万港元和七年监禁的罚款。

• 审慎的储备。 必须支持稳定的 高质量，隔离资产一对一，每月证明和季度审计。 HKMA的指南草案规定 最低有偿资本为2500万港元（约320万美元） 对于发行人。

• 算法禁令。 代币“仅依靠套利或算法来维持价值”被排除在政权之外，有效地禁止使用UST型设计。

• 救赎义务。 持有人必须能够在“合理的时间内”（通常是一个一到两个工作日）以标准级兑换。

• 当地的存在。 被许可人需要一个由香港的实体，两名居民负责官员和一个MLRO（洗钱报告官员）。

沙箱已经活着

在法律开始之前，HKMA一直在运行 Stablecoin发行人沙箱 （于2024年3月启动）让申请人测试合规性控制和与监管机构的交换反馈。早期参与者包括 标准特许– Animoca – Hkt，哪个计划发行HKD支持的令牌和电子商务巨头 JD.com，正在驾驶跨境沉降硬币。沙箱将保持打开状态，直到八月开始正式许可窗口。

为什么印度公司正在观看

1。一个受监管的离岸基地。
印度仍征税加密货币 30％ 和借方 1％TD 在每个行业上；没有国内规则簿用于INR Stablecoins。设置HK许可的实体，让交易所或金融科技发行美元或HKD Stablecoin，维护全球菲亚特轨道，并仍然为印度用户在海上提供服务。

2。中国加入。
香港的框架旨在与 Mbridge批发CBDC平台，RBI是观察者。获得许可的HKD令牌可能会成为未来卢比 – 迪拉姆 – Yuan走廊的桥梁资产。

3。可银行储备。
香港最大的银行 – HSBC，标准特许，Bochk，也已经是当地货币的保管沙盒储备。这解决了许多印度交流与国内银行面临的疾病问题。

印度申请人的合规性作业

与印度法规的相互作用

• FEMA：除非按照自由汇款计划（25万美元的上限），否则印度居民不能自由地持有HKD Stablecoins。发行人必须在印度储备银行澄清治疗之前，必须地理围栏或KYC-GATE印度用户。

• 第194S TD：如果通过印度的VDA交易所进行路线，则在HK许可的Stablecoin和印度钱包之间的离职转移可能仍会吸引1％的预扣。

• 印度民意平洋野心：RBI规则禁止外国发行卢比钉令牌。印度初创企业注视着INR Stablecoin将不得不等待国内许可路径或双边沙箱。

启动时间表

• 现在 – 2025年7月：文件沙盒应用程序； HKMA的迭代反馈。

• 2025年8月：法令生效；正式许可门户将打开。

• Q4 2025：预计将获得第一批许可证。有执照的稳定符号有资格获得MBRIDGE飞行员定居腿。

印度创始人的战略呼吁

香港不是迪拜提供的零税天堂，也不是新加坡的距离。但这是 第一个主要的亚洲枢纽，具有完整的银行集成稳定法规。对于寻求美元流动性的印度交流，或者是关注跨境商人和解的金融科技，香港许可证可能是监管套利和机构接受之间的区别。

窗口很短：沙盒需求已经超过了HKMA的预期，而资本要求的豁免似乎不太可能。在该法令将后来者队排队之前，确保早期批准的公司将塑造技术标准和锁定品牌。

底线

香港敢打赌，严格的规则和开放的资本市场可以将稳定的股币从加密货币的好奇心变成金融管道。可以驾驶FEMA规则的印度初创企业，元帅 – 2500万美元的资本，并符合HKMA的审慎酒吧，以获得具有全球信誉的近岸亚洲基地 – 目前没有其他管辖权提供。

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