市场动荡打击 Ethena 的稳定币
在昨天的市场低迷期间，Ethena 的稳定币 USDe 发生了一些非常令人担忧的事情。它在币安上一路下跌至 0.65 美元，这对于本应稳定的东西来说是一个相当重大的举动。我认为这让很多人措手不及，尤其是那些在动荡时期依赖稳定币作为避风港的人。
当你看到一种稳定币失去了 35% 的锚定权时，自然会引发人们对它的真正支持者的疑问。考虑到更广泛的市场状况，这个时机尤其糟糕，但稳定币仍然能够承受此类压力。
应急响应及储备证明
Ethena Labs 必须迅速采取行动。他们发布了官方的“储备证明”报告，以回应社区日益增长的担忧。通常，他们每周都会通过 Chaos Labs、Chainlink、Llama Risk 和 Harris & Trotter 等独立第三方审计机构进行这些验证。但这种情况非常不同，他们觉得有必要尽快提供更新的数字。
根据他们分享的数据，USDe 仍有约 6600 万美元的额外抵押品支持。该公司强调这一点是他们致力于透明度和维护信任的证据。不过我想知道这对于那些刚刚看着自己的稳定资产大幅贬值的人来说是否足够安心。
关于稳定币定义的争论
这一事件再次引发了关于 USDe 是否真正符合稳定币资格的讨论。 Conflux 联合创始人 Forgiven 提出了一个有趣的观点，认为 USDe 实际上更像是一种金融凭证或资产管理产品。他认为，这“不是稳定币，而是通过重估机制，与 1 美元资产净值挂钩的基金凭证。”
这是一个非常重要的区别。如果他是对的，那么称其为稳定币可能更多的是一种营销策略，而不是准确的描述。这可以解释为什么它在市场压力下的表现与传统稳定币不同。
下降的潜在原因
方程式新闻创始人维达对可能引发下降的原因提出了另一种观点。他表示，USDe 套利者的强制清算可能是根源。根据他的分析，这降低了 USDe 的抵押能力，进而触发做市商头寸并导致连锁清算。
这对我来说听起来似乎有道理。当复杂的金融机制与市场波动相互作用时，有时可能会发生这些连锁效应。这种风险在实际发生之前很难预测。
显而易见的是，这一事件动摇了人们对 USDe 稳定性主张的信心。这是暂时的异常还是揭示了更深层次的结构性问题还有待观察。但目前，用户和投资者可能会非常仔细地关注 Ethena 的下一步行动。
关键词：