- 随着经济衰退担忧缓解，投资者将目光锁定杰克逊霍尔
- 欧元区和英国 PMI 将影响欧洲央行和英国央行的预期
- 加拿大通胀可能支持加拿大央行连续第三次降息
- 日本全国 CPI 数据也在议程上
杰克逊霍尔将测试美联储过于鸽派的降息押注
在七月份非农就业报告弱于预期引发毫无道理的恐慌之后，投资者采取了更为冷静的立场，随后重新评估了他们对美联储降息的积极押注，因为即将公布的数据显示美国经济表现并不像最初担心的那么糟糕。
尽管如此，上周初，投资者预计今年年底前利率将下调 125 个基点，但这一预测仅略微上调。他们现在预计利率将下调近 100 个基点，这仍是一个过于鸽派的押注，因为这意味着 2024 年余下的每次决议都将降息，包括降息 50 个基点。
目前，9 月份即将召开的会议上再次降息的概率约为 25%，而 12 月份的降息几乎已完全反映在价格中。考虑到这一点，下周投资者将关注美联储将于 8 月 22 日至 24 日举行的杰克逊霍尔经济研讨会。
主题为“重新评估货币政策的有效性和传导”，这意味着投资者可能不得不消化大量的评论，不仅来自美联储主席鲍威尔和他的同事，也来自其他主要央行行长。
在通胀率仍接近 3% 的情况下，鲍威尔和其他美联储成员是否对物价压力的下降趋势保持信心，以及他们计划如何推进，这值得关注。即使鲍威尔重申 9 月降息的大门仍然敞开，他也不太可能让那些期待双重降息暗示的人满意，这意味着美国国债收益率和美元仍可能上涨。
股票交易员可能更渴望听到鲍威尔对美国经济的看法，尤其是在最近的动荡之后。进一步保证经济衰退风险不会加剧，可能会让华尔街进一步向北迈进，即使对极低借贷成本的预期有所降低。
最新会议纪要将于周三公布，但投资者可能更愿意关注杰克逊霍尔研讨会以获取更多最新信息和信号。周四公布的 8 月标普全球 PMI 初值也可能引起关注，因为投资者仍然渴望了解全球最大经济体的表现如何。
PMI 也是投资者关注的焦点
欧元区和英国的标准普尔全球采购经理人指数初值也将于当天公布。
欧元区局势开始好转，在最近的会议上，欧洲央行决定维持利率不变，尽管行长拉加德没有承诺9月降息，但她对欧元区的增长前景表示悲观。
这使得投资者几乎完全消化了 9 月份再次降息 25 个基点的预期，而一系列悲观的 PMI 数据可能证实了这一观点。尽管如此，市场参与者也可能深入研究将于同一天公布的最新决策会议纪要，以了解决策者计划如何推进。
在英国，英格兰银行于 8 月 1 日下调了利率，但暗示将“谨慎”再次降息。本周的数据显示，失业率从 4.4% 降至 4.2%，总体通胀率从 2.0% 略有反弹至 2.2%，尽管核心利率从 3.5% 降至 3.3%。
数据证实了英国央行的观点，但决策者在 9 月 19 日选择连续降息的可能性仍有 30% 左右。若要提高这一概率，PMI 可能需要表明商业活动显著恶化。
CPI 数据会阻碍加元的复苏吗？
加拿大消费者物价指数数据定于周二公布，零售销售数据定于周五公布。加拿大央行在最近两次决策中均将利率下调 25 个基点，为今后采取更多行动留有余地。
投资者确信，央行将在今年剩余的每次决策中继续降息，而通胀进一步放缓可能增强这种观点的可信度，从而在央行公布利率决议时对加元造成压力。
然而，目前，与石油挂钩的货币似乎主要受到油价反弹的推动，油价反弹是由于中东紧张局势加剧导致的供应担忧，以及随着经济衰退担忧减弱而缓解的需求担忧。因此，鉴于加拿大央行的鸽派路线已被定价，通胀进一步放缓不太可能改变目前的前景。
日本 CPI 通胀也不容乐观
最后，周五亚洲时段，日本公布了 7 月份全国 CPI 数据，根据东京公布的 7 月份数据，总体通胀放缓，但基本价格继续上涨。如果全国数据反映出这一点，那么日本央行年底前再次加息的可能性可能会增加。
然而，即使这意味着日元走强，投资者兴趣的最新缓解也不太可能让日元出现与过去几周类似的反弹。与其他主要央行相比，日本的利率仍然非常低，这使得一些市场参与者可以重新使用日元作为融资货币，同时增加其风险敞口。
关键词：加拿大,欧元区,美联储,日本,英国,美国,每周