日落市场评论 – Action Forex

市场

今天的欧洲数据暂时吸引了人们对美国的注意力。8 月份的 PMI 数据显示，欧元区商业活动增长速度加快，但情况并不像人们所看到的那么简单。综合 PMI 小幅上涨至 51.2（3 个月高点），而市场普遍预期稳定在 50.1。欧元区制造业仍深陷衰退区域（从 45.8 降至 45.6），服务业表现优异（从 51.9 降至 53.3）。由于本月的改善主要归功于法国的出色表现（从 50.1 降至 55），与 2024 年巴黎奥运会有关，因此不确定国内服务业在未来几个月是否会保持强劲。德国表现不佳，综合指数进一步下滑至收缩区域（从 49.1 降至 48.5；自 3 月以来的最低水平）。综合 PMI 的基本细节也不太乐观。新订单继续下降，而欧元区员工人数普遍停滞，年初至今商业信心最低。与此同时，投入成本通胀率降至八个月低点，但企业以自 4 月以来最快的速度上调了销售价格。服务费以三个月来最快的速度上涨，而制造业产出价格自 2023 年 4 月以来首次上涨。不过，欧洲央行可能会在最新的价格指数中找到一些安慰，因为服务业的投入成本（工资的代表）以 40 个月以来最慢的速度上涨。在 PMI 公布后，欧洲央行宣布，第二季度谈判工资较去年同期上涨 3.6%，低于第一季度的 4.7%。这是他们遵循的关键指标之一，用于决定潜在的价格压力是否正在消退，从而允许实施不那么严格的货币政策。欧洲央行 7 月会议的会议纪要后来显示，大家一致认为 9 月会议是重新评估货币政策限制水平的好时机。除了在法国 PMI（早于德国/EMU 数据发布）之后欧元短暂上涨外，一系列 EMU 数据未能刺激交易。今日价格走势（早于美国 PMI）更像是本月强劲趋势的温和逆转，核心债券收益率（美国收益率曲线前端上涨 4 个基点）和美元（欧元/美元 1.1140）均有所回升。堪萨斯城联储主席施密德在讲话中表示，他希望在支持降息之前获得更多数据。根据昨日的 FOMC 会议纪要，目前这是委员会中的少数派观点。施密德补充说，昨日的就业数据修正并没有改变他对货币政策的看法。波士顿联储主席柯林斯认为，逐步降息可能是合适的。“逐步”是美联储讲话中再次出现的魔咒词。他们暗示，央行将在 9 月中旬的 FOMC 会议上以常规降息 25 个基点而不是大幅降息 50 个基点开始。

新闻与观点

挪威第二季度 GDP 环比增长 1.4%，但这主要是由于石油和天然气开采活动异常活跃（环比增长 5.6%），这和去年进行的天然气维护工作量增加有关，这使得第二季度的产量保持较高水平。大陆经济增长率环比增长 0.1%（预期为 0.2%），比第一季度的下调（0.2% 至 0.1%）要低得多。家庭消费环比增长 1.6%（汽车注册量大幅上升）。但国内商品和服务的最终使用量略有下降。其他数据也表明经济活动低迷，就业人数与第一季度持平，工作小时数环比下降 0.1%。挪威央行最近表示，它打算在一段时间内将政策利率维持在目前的 4.5% 水平，其中包括防止克朗疲软造成通胀影响。上半年经济增长低于预期，或将引发年底前央行降息的争论。市场目前预计 12 月降息 25 个基点。欧元/挪威克朗从 11.71 升至 11.76。

8 月份，比利时消费者信心指数从 -5 升至 -3。本月，该指标的所有组成部分均有所回升，但并未弥补上个月的下滑。比利时消费者对未来总体经济形势的乐观情绪明显增强，他们的预期达到了今年以来最乐观的水平（从 -16 升至 -10）。他们对失业情况的情绪也有所改善，尽管只是略有改善（从 19 升至 18），但并未弥补上个月的急剧恶化（从当时的 12 升至 19）。就个人而言，家庭预计未来 12 个月的财务状况将略有改善（从 -2 升至 -1），并打算增加储蓄（从 16 升至 18）。

图表

欧元/挪威克朗：令人失望的 GDP 数据为挪威央行改变主意打开大门

欧元/英镑：英国 PMI 数据强劲，英镑表现优异

欧盟 2 年期掉期利率跟随今日大盘走势，略微回升，脱离近期低点

贸易加权美元（DXY）：喘息时刻