- 加拿大央行周三可能轻松第三次降息
- 宏观数据有利于进一步放松政策，但这会是一个持续的过程吗？
- 美元兑加元需收于 1.3585 上方才能获得新的看涨势头
宽松周期还有更多空间
加拿大央行 (BoC) 处于全球宽松周期的前沿。央行已连续两次降息，外界普遍预计该央行将于格林威治标准时间周三 13:45 宣布第三次降息，但央行不会止步于此。根据期货市场的数据，预计到今年年底利率将降至 3.75%。预计央行董事会将在 10 月和 12 月批准两次额外 25 个基点的降息，并可能在 2025 年初进一步降息。
人们立即想到的问题是，当前的市场定价是否现实。受基数效应推动，通胀继续呈下降趋势，并接近央行 2.0% 的中点目标，7 月份总体 CPI 通胀同比下降至 2.5%，核心指标降至 2.6%。当然，住房成本仍然居高不下，但较上个月有所放缓。
随着通胀之战似乎已基本结束，焦点已开始转向劳动力市场和经济增长，因为尽管最近有所放松，但利率仍在多年高位徘徊。失业率在过去一年中稳步上升，然后稳定在一年多以来的最高水平 6.4%，预计在周五下一份就业报告发布时，失业率将上升至 6.5%。
经济增长方面，第二季度 GDP 环比年率增长 2.1%，高于预期。虽然数据令人鼓舞，但细节显示，经济增长是由政府支出和企业对石油和天然气设施工程结构的投资等可能只是暂时性的因素推动的。服务支出也有所增加，但商品消费、净贸易和住宅结构的下降削弱了服务支出的增长，而人口增长将人均家庭支出挤压到负值区域。此外，7 月份的月度 GDP 读数在第三季度初显示出停滞。
加拿大央行会发出强烈信号吗？
因此，最新的经济发展可能证明进一步放松货币政策是合理的，因为加拿大对全球贸易和住房风险的敏感度高于美国。不过，是否需要更激进的降息或持续的宽松政策仍有待观察。利率决定后不会发布政策声明或更新的经济预测，这降低了沟通发生重大转变的可能性。
可以肯定的是，传递如此激进的鸽派策略或意外降息 50 个基点可能会引发恐慌，表明事情正在失去央行的控制。请注意，期货市场目前预计两次降息的可能性为 23%。因此，如果这种情况发生，加元可能会大幅下跌，推动美元兑加元突破 1.3585 并突破 200 日简单移动平均线 (SMA)。1.3700 可能是下一个上行目标。
如果加拿大央行如预期般大幅降息，但淡化连续或两次降息的可能性，投资者可能会将其视为强硬信号，帮助加元恢复上涨势头。在这种情况下，美元兑加元可能会回落至 1.3440 支撑区域。如果未能转向该区域，可能会增强下行力量，跌向 1.3300-1.3350。
如果政策会议没有出现任何意外，投资者等待周五就业报告的新指引，波动性或许可以保持相对平衡。就业报告差于预期可能会使未来几个月的双重降息情况继续存在，给加元带来一些压力。另一方面，强劲的数据可能有助于加元走强。分析师预计，就业人数将增加 25.6 万人，而 7 月份为 -2.8 万人，失业率将从 6.4% 略微上升至 6.5%。
关键词：BoC,CAD,加拿大