加拿大央行有望将利率下调至 4.25%

• 加拿大央行（BoC）预计将其政策利率下调至 4.25%。
• 本月初，加元兑美元处于下行趋势。
• 加拿大七月份总体通胀率进一步下降。
• 本周掉期市场利率下调约 36 个基点。

人们普遍预期，加拿大央行 (BoC) 将在 9 月 4 日举行第三次会议，连续下调政策利率。与央行此前的决定类似，此次降息幅度很可能为 25 个基点，使基准利率降至 4.25%。

自今年初以来，加元 (CAD) 兑美元 (USD) 一直走弱，8 月初美元/加元创下 1.3950 附近的新高。然而，自那以后，加元开始大幅升值，截至上个月末，该货币对下跌约 5 美分。

7 月份，以总体消费者物价指数 (CPI) 衡量的国内通胀年率与 2023 年同期相比进一步下降至 2.5%，加拿大央行的核心 CPI 进一步跌破 2.0% 的目标，在过去 12 个月内上涨了 1.7%。央行预期的降息似乎与消费者价格持续下降以​​及加拿大劳动力市场预期进一步宽松有关。

自 1 月以来，通胀率一直保持在 3% 以下，与央行对 2024 年上半年的预测一致，关键核心消费者价格指标也显示出持续下降。此外，加拿大央行可能会继续根据经济数据来制定未来的利率决定。目前的掉期市场表明 9 月份的利率下调幅度约为 36 个基点。

加拿大央行可能会维持其鸽派立场

尽管预期央行将降息，但预计其整体立场将偏向看跌，尤其是在通胀下降（这意味着总体CPI可能很快达到央行的目标）和劳动力市场疲软加剧的背景下。

继 7 月降息之后，加拿大央行行长 Tiff Macklem 认为，经济正面临供应过剩，劳动力市场疲软加剧了通胀下行压力。他解释说，他们的评估表明，经济中已经有足够的过剩供应，而且将通胀率拉回 2% 目标所需的条件也越来越多。他还强调，不需要更多的过剩供应，而是需要经济增长和就业创造开始回升，以吸收过剩供应，实现通胀率可持续回归目标。

麦克勒姆补充道，央行的目标是平衡两方面的风险，表达了将通胀率恢复到2%的决心，同时又不会过度削弱经济并导致通胀率低于目标。他指出，未来将仔细权衡这些考虑，并在每次会议上做出决定。

鉴于加拿大央行即将做出的利率决定，加拿大国家银行的 Taylor Schleich 和 Warren Lovely 表示：

“加拿大央行将于周三将隔夜利率目标下调 25 个基点，这是央行在多次会议上第三次下调利率。唯一可能影响降息的数据点——7 月份的 CPI 报告——在核心通胀方面提供了令人鼓舞的消息，让政策制定者得以毫无争议地放松政策。

“与此同时，尽管 7 月份的就业报告显示失业率保持不变，但劳动力市场前景仍然面临挑战。对失业率的普遍预期（以及加拿大央行乐观的增长预测所暗示的预期）过于乐观，我们仍然认为到年底失业率将达到约 7%。”

加拿大央行何时发布其货币政策决定？这将如何影响美元/加元？

加拿大央行将于9月4日星期三格林威治标准时间13:45公布其政策决定，随后行长麦克勒姆将于格林威治标准时间14:30举行新闻发布会。

排除任何潜在意外因素，预计对加元的影响主要来自央行的信息，而不是利率本身的变动。采取保守的做法可能会给加元带来更多支持，随后美元/加元下跌。如果央行表示打算进一步降低利率，加元可能会受到影响，并为美元/加元进一步上涨打开大门。

FXStreet.com 高级分析师 Pablo Piovano 表示：“自 8 月初以来，美元/加元一直呈强劲下跌趋势，上周跌至 1.3640 附近的月度低点。此后的反弹主要得益于美元 (USD) 的复苏，促使该货币对迄今为止收复 1.3500 关口并突破。

Pablo 补充道：

“短期目标出现在 200 日 SMA，目前为 1.3589。一旦突破该区域，该货币对可能会重新回到 1.3665-1.3680 区间，即中期 55 日和 100 日 SMA 汇合的区域。进一步上涨，直到 8 月 6 日创下的 2024 年峰值 1.3946 之前，没有值得注意的阻力位。

“如果空头重新掌握主动权，美元/加元可能会在 3 月低点 1.3419（3 月 8 日）之前重新回到 8 月低点 1.3436（8 月 28 日）。如果跌幅超过后者，则可能跌至 2023 年 12 月的底部 1.3177（12 月 27 日），”Pablo 总结道。