日落市场评论 – Action Forex

市场

英格兰银行以 8 比 1 的多数票维持其政策利率不变，为 5%。Swati Dhingra 反对降息 25 个基点，而上个月的首次降息正是其原因。央行还宣布，计划在未来 12 个月内将为货币政策目的而持有的英国政府债券购买量（由发行央行储备提供资金）减少 1000 亿英镑，至 5580 亿英镑。这一速度与过去 12 个月相同，意味着由于自然到期的英国政府债券数量（870 亿英镑）不断增加，主动销售量（130 亿英镑）有限。有人猜测，央行将加速缩减购债规模，以解决曲线前端的流动性问题，因为许多英国政府债券都滞留在英国央行的资产负债表上，而债券发行量很少。与委员会在 8 月份货币政策报告中的预期相比，英国经济指标方面消息总体有限。预计今年下半年，总体 GDP 增长将恢复至每季度约 0.3% 的基本速度。8 月份 CPI 通胀同比上涨 2.2%，预计今年年底将升至 2.5% 左右，因为去年能源价格的下跌没有达到年度水平。8 月份服务业消费者价格通胀率仍高达 5.6%。私营部门常规平均周薪增长率在截至 7 月的三个月内下降至 4.9%。货币政策委员会表示，在没有实质性进展的情况下，逐步取消政策限制仍然是适当的。我们认为这一暗示是类似于欧洲央行的季度降息方式。就英国央行而言，我们预计下次 11 月的政策会议将再次降息 25 个基点，其中包括一份新的货币政策报告。英国政府债券收益率上涨 3.7 个基点（2 年期）至 5.8 个基点（10 年期），因为一些人预计今天会进行后续降息。英镑表现优异，欧元/英镑测试 0.84 大数字/支撑区域。英镑/美元创下 1.3314 的小幅新周期高点。

全球市场消化了昨天 FOMC 降息 50 个基点的利好消息。美国国债上涨，曲线前端表现优异，直到美国经济数据公布。它们显示费城联储商业前景略有改善，但每周失业救济申请数量下降（219k）。再加上股市看涨的风险情绪，目前这帮助美国收益率在曲线的极长端上涨了 6 个基点。美元最初处于劣势，但欧元/美元的反弹与美国国债一起遭遇困境（盘中最高 1.1180）。

新闻与观点

挪威央行维持政策利率在 4.5% 不变，并表示这一利率将持续到 2024 年底。通胀率下降幅度超过预期，但基本指标并未下降相同幅度。挪威央行尤其担心的是挪威克朗贬值幅度超过预期。这被视为持续通货紧缩进程的风险。虽然挪威央行没有降息，但其行长沃尔登·巴赫 (Wolden Bache) 确实指出降息的时机已经临近。新的政策利率预测表明，到 2025 年，降幅将略有扩大（到明年年底为 3.75%）。增长和通胀预测几乎没有变化，2027 年通胀率仍高于目标 2.4%。挪威克朗是目前表现最好的货币之一。欧元/挪威克朗从 11.77 跌至 11.66，货币市场对 12 月首次降息的押注从昨天的 100% 降至今天的 60%。欧洲央行上周降息 25 个基点，尤其是美联储昨天降息 50 个基点，可能也在今天的央行会议上引发了一些鸽派预期。目前预计宽松周期将在 2025 年初开始。

土耳其央行将政策利率维持在 50% 不变。这一预期中的决定伴随着措辞的出乎意料的下降，措辞明确支持“在通胀持续大幅恶化的情况下”进一步收紧货币政策。央行表示，第三季度指标表明国内需求持续放缓，导致通胀影响逐渐减弱。商品通胀率较低，预计服务通胀率将在下个季度开始改善。8 月份总体通胀率和核心通胀率均超过 51%。虽然较上月大幅改善了 10 个百分点，但距离央行 38% 的年底预测仍相去甚远，仍是官方 5% 目标的十倍。今天声明的鸽派转折被视为土耳其央行政策大转弯的开始，这可能部分受到昨日美联储决定的影响。美元兑土耳其里拉 (34.02) 当日小幅下跌，但这主要是由美元推动的。相比之下，欧元/土耳其里拉勉强上涨至 38 以上。在这两种情况下，土耳其里拉的交易价格都接近历史低点。

图表

欧元/挪威克朗：挪威克朗上涨，因央行推迟今年的降息预期

风险环境看涨，美国 10 年期国债收益率在 FOMC 会议后延续回升

澳元/美元：澳大利亚劳动力市场支持澳大利亚央行长期维持高位

欧元/英镑测试英国央行现状下的 0.84 支撑区域，但跌破该区域将成为一个棘手问题