美联储会议纪要后美元跌幅有限；日元下跌；英镑飙升

上周，美元收盘时处于下行趋势，因美联储决定降息 50 个基点而有所反应。尽管美元兑大多数主要货币下跌，但跌幅相对较小。值得注意的是，美元兑日元和瑞士法郎收盘走高，兑欧元继续保持在关键的短期支撑位上方。美国股市创下新高，但缺乏往常的热情，市场情绪显得有些三心二意。这种风险偏好情绪的缓和，加上美国国债收益率的反弹，帮助缓解了美元面临的更大抛售压力。

日元的疲软更为明显，主要由于日本央行的谨慎态度，表明其近期不急于再次加息。这一立场对日元造成了沉重打击，此前日元已经因美国和欧洲债券收益率飙升而承受压力。从技术面来看，日元的短期反弹似乎已经结束，目前该货币正开始新一轮下跌。

另一方面，英镑表现突出，成为表现最佳的货币之一，得益于强劲的英国经济数据和比预期更为强硬的英国央行政策结果。英镑兑欧元和瑞士法郎均突破关键阻力位，巩固了其涨幅最大的货币之一的地位，未来还有更大的上涨潜力。

就本周整体而言，日元明显表现落后，其次是瑞士法郎和美元。另一方面，澳元表现最佳，英镑紧随其后。新西兰元也表现良好，位列前三。欧元和加元本周表现较为中性，处于中间位置。

美联储降息后道琼斯指数和标普 500 指数创下新高，但市场反弹缺乏往常的刺激

继上周美联储降息 50 个基点后，美国市场做出了适度上涨的反应，道琼斯指数和标准普尔 500 指数攀升至历史新高。然而，此次上涨缺乏重大政策转变后通常出现的那种热情。这种温和的反应可以归因于，在不断增长的投机情绪推动下，降息的大部分影响在前一周已被消化。此外，人们的注意力已经转移到美联储下一步行动的不确定性上。

更新后的点阵图显示，FOMC 内部意见分歧几乎持平。19 名美联储委员中有 10 名暗示年底前可能再降息 50 个基点，而 9 名则倾向于更为谨慎地降息 25 个基点。与此同时，期货市场反映出不同的情绪，预计 11 月降息 50 个基点的可能性为 51.4%，年底前总共降息 75 个基点的可能性为 74.2%。这种分歧凸显了市场的不确定性，使得很难预测美联储在即将召开的会议上会采取多么激进的行动。

美联储的未来之路肯定取决于即将公布的经济数据，但具体如何呢？尽管通胀一直在缓和，但问题仍然是这种通货紧缩趋势是否足以保证美联储采取另一次大胆举措。很有可能，只有通胀大幅下降或劳动力市场状况明显恶化，才能促使美联储采取更激进的降息措施。然而，就业市场疲软可能会重新引发人们对经济放缓的担忧，引发对衰退的担忧，这可能会让投资者感到不利。

11 月即将举行的美国总统大选使前景更加复杂。由于政治不确定性笼罩市场，许多投资者可能会选择暂缓采取重大行动，直至选举结果更加明朗。这种额外的不确定性可能会让市场在未来几个月保持谨慎。

从技术角度来看，对于道琼斯指数而言，从 38000.96 点到 39889.05 点的 61.8% 预测点位 42674.18 点可能至少在首次尝试时会构成重大阻力。但无论如何，只要 55 日均线 (目前为 40554.65) 保持，前景就会保持看涨。决定性突破 42674.18 点将为 45562.81 点的 100% 预测点位铺平道路。

要使乐观前景完全实现，必须有几个因素齐头并进。市场需要看到通胀数据显著改善、劳动力市场持续走强，以及美国大选结果有利，或者至少是被认为对市场有利的结果。如果没有这些支持性条件，市场反弹可能会停滞，前景可能会变得越来越脆弱。

美国 10 年期债券收益率稳定在区间交易中，美元指数缺乏强劲的下行动力

上周美国10年期国债收益率反弹，带动D MACD重回信号线上方。考虑到看涨收敛条件，短期底部可能已在3.603形成。虽然有强劲反弹的前景，但上行空间可能受限于3.923阻力位，为横盘交易设定区间。

下行方面，如果再次跌破 3.603，目前预计 100% 预测区间 4.997 至 3.785 将从 4.737 升至 3.253 的强劲支撑位，从而实现反弹。10 年期收益率若要突破 3.253，美联储可能需要采取重大政策转变，持续大幅降息。

美元指数虽然突破100.51，从106.13恢复跌势，但缺乏明显的下行势头。欧元/美元难以突破短期区间是美元指数下跌的主要因素。同时，美元/日元的反弹是另一个支撑。

不过，只要 101.91 阻力位保持不变，美元指数的短期前景仍将看跌，目标为 99.57（2023 年低点）。但下跌速度将取决于风险情绪以及国债收益率的整体发展。

日本央行谨慎态度拖累日元走低，但日经指数上涨

日元上周收跌，成为本周表现最弱的货币，部分原因是美国和欧洲债券收益率飙升，加上日本央行的立场更为谨慎。尽管维持利率不变的决定在意料之中，但日本央行行长上田和夫在会后新闻发布会上的言论却让市场有些失望，甚至有人将其言论解读为略显鸽派。这一发展不仅打压日元，也刺激日本日经指数强劲反弹。

上田行长重申，如果经济状况和通胀符合日本央行的预测，日本央行将加息。但他很快强调了全球经济的不确定性，尤其是美国经济。此外，上田指出，日元疲软导致的通胀压力正在消退，这让日本央行有余地来考虑下一步行动。总体而言，这些消息表明，日本央行并不急于今年再次加息。

日经指数上周强劲上涨，突破 55 日均线，表明从 39080.64 的回调已在 35253.43 完成。从 31156.11 开始的上涨，作为从 42426.77 高点开始的修正模式的第二段，应该仍在进行中，并可能从 35253.43 延伸至 31156.11 的 61.8% 投影至 39080.64 的 40150.78。

日经指数预期突破 39080.64 阻力位（若实现），应会伴随日元交叉盘相应阻力位的突破。

类似情况是，纽元/日元从 86.26 的强劲反弹表明，从 91.65 的回落已经完成。从上行方面看，持续突破 55 日均线（目前为 90.30）将巩固从 83.02 上涨的局面，因为从 99.01 高点开始的修正模式的第二段）已准备好恢复至 91.65。纽元/日元的目标价位为 99.01 至 83.02 的 61.8% 回撤位（92.90），甚至进一步为 83.02 至 91.65 的 100% 投影位（从 86.26 至 94.89）。

受英国数据强劲和英国央行立场鹰派影响，英镑突破关键水平

英镑上周表现最佳，突破了兑欧元和瑞士法郎的关键阻力位。英镑的势头主要受到英国经济数据强劲和英国央行会议结果比预期更为强硬的推动。

尽管人们普遍预期利率维持在 5.00% 不变，但意外的是，投票以 8 比 1 的结果通过，副行长戴夫·拉姆斯登意外地站在多数人一边，维持利率不变。英国央行的声明强调，由于服务业通胀率仍然“居高不下”，将采取“渐进式”宽松政策。市场共识仍然倾向于 11 月降息，但经过本周的发展，降息已不再是板上钉钉的事。

与此同时，英国通胀数据表明物价压力持续存在。8月CPI持稳于2.2%，但核心CPI涨幅超过预期，达3.6%。服务业通胀也从5.2%攀升至5.6%。另一个意外是零售销售，8月零售销售跃升1%，年增长率达到2.5%，为2022年2月以来的最高水平。这些数据表明，尽管利率高企，但需求依然强劲，使通胀风险居高不下。

英镑/瑞郎强势突破 1.1235 阻力位，确认从 1.0741 开始全面反弹。只要 55 日均线（目前为 1.1214）保持，前景将保持看涨。从 1.1022 持续交易至 1.0741 至 1.1235 的 61.8% 预测上方，将为 1.1516 的 161.8% 预测铺平道路。

从中期来看，突破 55 W EMA 也是一个看涨信号，有望从 1.1083（2022 年低点）恢复整体反弹。即使作为修正走势，英镑/瑞郎中期也可能瞄准 1.3070 至 1.0183 的 61.8% 回撤位 1.1967。

欧元/英镑收于 0.8382 支撑位下方，表明从 0.9267（2022 年高点）开始的下行趋势正在恢复。短期内，下一个目标将是 61.8% 预测值 0.8624 至 0.8399，从 0.8463 至 0.8324。

中期前景仍然看跌，复苏尝试受限于 55 W EMA 的下跌。现在的关键问题是欧元/英镑能否果断突破下行趋势线支撑位（目前约为 0.8345）。这可能促使下行加速至 0.8201 关键支撑位（2022 年低点）。

澳元/美元周报

澳元/美元上周突破 0.6823，从 0.6438 开始反弹。本周初步偏向上行，61.8% 预测区间为 0.6348 至 0.6823，从 0.6621 开始，下行至 0.6915。下行方面，跌破 0.6376 的小支撑位将首先使日内偏向中性。但只要 0.6621 支撑位保持不变，后市仍将谨慎看涨，以防回落。

从更大角度来看，总体而言，从 0.6169（2022 年低点）开始的价格走势被视为中期修正模式，从 0.6269 开始的上涨是第三阶段。 6870 阻力区的稳固突破将瞄准 0.6269 至 0.6870 的 100% 投影，从 0.6340 到 0.6941。 如果再次下跌，应从 0.6169/6361 看到强劲支撑以带来反弹。

从长期来看，从 1.1079（2011 年高点）开始的下行趋势应该已经在 0.5506（2020 年低点）完成。目前尚不确定从 0.5506 开始的价格走势是发展为修正模式还是趋势反转。但无论哪种情况，从 0.8006 开始的下跌都被视为该模式的第二阶段。因此，如果跌幅进一步扩大，强劲支撑位应出现在 0.5506 上方，以实现逆转。