美元主导地位与 10 年期国债收益率一同突破关键阻力位

上周，美元成为货币市场上无可争议的赢家。美元指数和 10 年期美国国债收益率均飙升至技术上重要的 55 日均线阻力位。距离美国总统大选结果还有不到两周的时间，交易员是否会提前建仓还有待观察。然而，股市的回调表明投资者正在谨慎行事。无论如何，未来两周对于市场决定中期趋势至关重要。

相反，日元遭受长期抛售，成为本周表现最差的主要货币。日本官员的口头干预效果有限，可能受到围绕提前选举的持续政治不确定性的阻碍。这种不确定性也给日经指数带来了沉重压力，日经指数大幅下跌。此外，香港和中国股市的低迷表现也导致了该地区的疲软。新西兰元和澳元也反映了日元的疲软，两者均收于表现图表底部附近。

与此同时，欧洲占据中间立场。尽管欧洲央行内部关于加速货币宽松措施的讨论加剧，但欧元仍表现出韧性。上周，加元和瑞士法郎都是走强的货币之一。然而，它们的实力并不大，而且两种货币都无法与美元所展现的主导地位相媲美。

美国就业数据和总统选举前投资者愈发谨慎

随着全球市场为未来两周的高风险做好准备，以即将发布的美国非农就业报告和竞争激烈的美国总统大选为标志，投资者变得越来越谨慎。上周，道琼斯指数和标准普尔 500 指数均结束了近期的连涨势头，均大幅下跌。尽管纳斯达克指数周五创下盘中新高，但涨势并未持续到收盘，反映出潜在的谨慎基调。与此同时，10年期国债收益率在强劲反弹后站稳于4.23%上方，支撑美元，美元收盘成为主要货币中表现最好的货币。

预计下周的非农就业报告对于塑造美联储预期的宽松周期至关重要。目前期货市场暗示 11 月降息 25 个基点的可能性为 95.1%，12 月再降息 25 个基点的可能性为 74.6%。然而，这些可能性可能会根据薪资报告的强弱而变化。

此外，距离美国总统大选还有不到两周的时间，这给市场增添了另一层不确定性。选举形势依然紧张，民主党候选人卡马拉·哈里斯和共和党候选人唐纳德·特朗普势均力敌。这次选举的结果可能会给财政政策、债券发行乃至更广泛的贸易和外交关系带来重大转变。

鉴于这些未知因素，市场反应可能难以预测。与其猜测选举结果或市场反应，不如关注技术面可能会更有利。

标准普尔 500 指数应该已经在 5878.46 点形成短期顶部，并且短期内可能会出现一些盘整。可能会进一步回撤至 55 天均线（目前为 5679.09）。但只要 5669.67 阻力位转为支撑位，前景将保持看涨。长期上涨趋势仍将有利于6000点关口，或在后期进一步从5119.26至6086.98进一步上涨至4103.78至5669.67的61.8%预测。

然而，考虑到D MACD和RSI均处于看跌背离状态，若站稳突破5669.67，将确认中期见顶，并将进一步回调至通道支撑位（目前为5445），甚至进一步至5119.26结构支撑位。

纳斯达克指数从 15708.53 点的上涨仍被视为自 18671.06 高点以来修正模式的第二腿。坚守17767.79支撑位应确认18671.06处的拒绝，并开始第三腿回到15708.53支撑位。

10 年期国债收益率和美元指数均突破 55 均线，看涨势头即将到来？

美国10年期国债收益率上周大幅飙升至55日均线，收于4.232。这一发展进一步证实了看涨的情况，即从 4.997 开始的整体修正已经完成，三波下跌至 3.603。只要守住 3.995 支撑位，近期前景仍将看涨。下一个近期目标是4.997至3.603的61.8%回撤位4.464。

从纯粹的技术角度来看，从 0.398 开始的上升趋势似乎已经准备好恢复至 4.997 高点。然而，在不考虑仍然不确定的基本面情况的情况下做出明确的判断还为时过早。最终的收益率走势取决于下一届美国政府是否会为其扩张性财政政策大量发行债券。

美元指数上周也果断突破了55日均线。只要 55 日均线（目前为 102.66）守住，目前预计会进一步反弹。下一个目标是106.13阻力。

同时，需要再次强调的是，美元指数刚刚从上升的 55 M EMA（目前为 99.86）获得强劲支撑。目前的发展增加了从 114.77 开始的整体修正已经完成的可能性，即 99.57 或 100.15。进一步突破106.13/107.34阻力位将巩固这一看涨情况，并在中期再次目标114.77。

尽管即将公布的非农就业数据短期内将对美元产生巨大影响，但中期走势将取决于选举结果以及对风险情绪和国债收益率的影响。

日本政治不确定性导致日元与日经指数脱钩

过去一周，日元出人意料地与日经指数脱钩。尽管日元兑美元汇率跌破 150 的重要水平，但日经 225 指数仍显着下跌，无法利用日元贬值对出口导向型股票的传统积极影响。这种分歧背后的主要驱动因素是日本提前大选带来的政治不确定性加剧。与此同时，日本当局试图通过微弱的口头干预来阻止日元贬值，但基本上没有效果。

从技术上讲，日经指数在经历了两周的下跌之后，正在接近关键支撑位37651.07。坚守该位置应该确认从 31156.11 开始的整个反弹已经完成，三浪最终到达 40257.34。在此情况下，随着从 42426.77 开始的修正模式的第三条腿开始，进一步下跌应该首先回到 35253.34。

关键问题是，如果指数继续下滑，美元/日元是否会与日经指数的走势重新结合。目前，只要 55 日均线（目前为 148.16）守住，美元/日元的进一步上涨仍将受到青睐。果断突破161.94至139.57的61.8%回撤位153.39，将延续139.57的涨势，这是自161.94修正模式的第二段，将重新测试161.94高点。

欧洲央行激烈争论后欧元获得PMI支撑

这是欧洲央行政策制定者评论活跃的一周，讨论集中在三个关键问题上：是否在 12 月实施 25 个基点或 50 个基点的降息、通胀低于预期的风险以及将利率降至中性水平以下的必要性。尽管鸽派成员大声疾呼要求采取更激进的削减措施，但他们目前在管理委员会中仍占少数。

尽管这些争论给欧元带来压力，但在欧元区最新 PMI 数据的帮助下，该货币成功企稳。采购经理人指数在最坏的情况下呈现出喜忧参半但并非完全负面的情况。虽然法国显示出经济恶化的迹象，但德国的数据却显示出改善。制造业活动的增长帮助抵消了服务业的下滑。至关重要的是，持续的通胀和工资增长可能会让欧洲央行的鹰派成员对快速宽松政策保持谨慎，这表明大幅降息可能不会立即发生。

货币市场方面，受美元走强以及货币政策预期分化的影响，欧元兑美元走弱。然而，英镑兑英镑的抛售已经放缓，欧元兑瑞士法郎仍维持区间波动。值得注意的是，随着自 1.6002 的反弹势头增强，欧元/澳元显示出走强迹象。

从技术上讲，欧元/澳元在守住1.5996关键支撑位后，可能会从1.7180下跌三浪至1.6002。目前有利于进一步上涨至1.7180至1.6002的38.2%至1.6452。持续突破该位点应会确认近期看涨反转，目标为 61.8% 回撤位 1.6730 及以上。

美元/加元每周展望

美元/加元上周继续从 1.3418 反弹，目前尚无明显见顶迹象。本周初步偏向于上行阻力区 1.3946/76。下行方面，低于 1.3837 的小支撑位将扭转盘中偏向并首先带来盘整。

从更大的角度来看，1.3976（2022年高点）的横盘整理格局可能仍会进一步延续。虽然不排除再次下跌的可能性，但在1.2947阻力位上方应该会出现强劲支撑，从而带来反弹。从1.2005（2021年低点）上涨仍利于后期恢复。决定性突破1.3976将瞄准1.2401至1.3976的61.8%预测，从1​​.3418至1.4391。

从长远来看，从 1.4689（2016 年高点）开始的价格走势被视为盘整模式，可能在 1.2005 结束。也就是说，预计稍后将恢复从0.9506（2007年低点）开始的上涨趋势。只要 1.2947 阻力位转为支撑位，这将仍然是受青睐的情况。