美元节节败退，头条新闻可能提到哈里斯在战场州爱荷华州取得领先

市场

美国非农就业数据和制造业ISM在周五引发了相当大的盘中波动，但最终并没有以任何深刻的方式改变更广泛的市场格局。 10 月份美国经济仅增加了 1.2 万个就业岗位，而预期为 10 万个就业岗位。然而，飓风和重大罢工（波音）严重扭曲了结果，这使得很难就美国劳动力市场的基本趋势/强度得出结论。失业率维持在4.1%的低水平。平均早期收益（月比 0.4%，同比 4.0%）略强于预期。在第一个巴甫洛夫反应中，美国国债收益率和美元暴跌，但很快就扭转了（超过）最初的跌势。这种逆转也不应该是由平庸/混合制造业 ISM（从 47.2 降至 46.5）引发的。支付价格指数从 48.3 跃升至 54.8，但这也可能是由于暂时的供应中断而造成的。最终，周五的数据并没有改变市场的评估，即美联储在本周的会议上将宽松步伐放缓至 25 个基点的一切都已就绪。曲线的长端继续受到美国大选中财政不确定性的影响。美国国债收益率最终上涨 3.5 个基点（2 年）至 10.3 个基点（30 年）。在上周早些时候公布更好的增长数据和略高于预期的通胀之后，德国收益率曲线（重新）略微陡峭，在-3.4个基点（2年）和+3.6个基点（30年）之间变化。美元兑大多数主要货币反弹（欧元/美元收盘1.0834，美元指数104.28，美元/日元153.01），但这可能主要是进入周末并期待美国大选结果的“保守”市场定位。美国股市在上周早些时候遭遇挫折后小幅上涨（标准普尔 500 指数 + 0.41%）。在预算引发的波动之后，英国市场也恢复了某种平静。英镑收复了上周的部分跌幅。欧元/英镑从0.8440区域回落，收于0.8386。

今天上午，亚洲市场在新的交易周中呈现出谨慎且积极的开局。美国国债上涨，美元下跌，头条新闻可能是指卡马拉·哈里斯可能在爱荷华州这个战场州取得领先。即使这是此举背后的原因，也只能被视为市场转向更加中性的定位，因为结果仍然非常接近。这也可能导致今天和明天出现一些进一步不稳定的市场走势。与近期低点 1.0761/69 相比，欧元/美元的下行趋势现在看起来受到了更好的保护，有一些额外的喘息空间。不过，真正的评估要到周三才能进行。除了周四的美联储政策决定外，其他几家央行也将举行例行会议，包括澳洲联储（周二）、波兰国家银行（周三）以及英国央行、瑞典央行、挪威央行和捷克央行周四举行的例行会议。我们特别关注英国央行对预算的评估及其对未来宽松步伐的潜在影响。

新闻与观点

OPEC+卡特尔昨天决定第二次推迟启动减产逆转。该联盟于 6 月宣布，将按月逐步恢复自 2022 年以来暂停的 220 万桶/日产量。这一过程最初于 10 月开始，增加 18 万桶/日。中国需求疲软和美国供应增加导致推迟到 12 月，由于脆弱的经济前景打压了油价，现在推迟到 1 月。 OPEC+将于12月1日召开会议，回顾2025年前景。布伦特原油价格今早跳空高开，从周五收盘价 73 美元/桶上涨至 74.50 美元。

评级机构标准普尔今年第二次将土耳其信用评级上调一级，从 B+ 升至 BB-（比投资级别低三级）。这与惠誉（BB-，稳定）一致，略好于穆迪（B1；正面）。标准普尔将前景从积极调整为稳定。该评级机构表示，随着当局逐步取消阻碍外币流通的金融部门监管，当局采取措施重建先前耗尽的外部缓冲，主权国家阻止私营部门债务人偿还外币计价债务的风险有所降低。流动性管理。稳定的前景平衡了标准普尔的预期，即当前经济团队将坚持紧缩的货币政策，以应对与政府中期计划相关的实施风险。土耳其里拉继续接近历史低点（欧元/土耳其里拉 37.50）。