美国关税担忧重燃，德国不稳定之锤欧元

受外贸担忧和德国内部政治挑战的推动，随着美国交易日开始，欧元今天面临巨大的抛售压力。唐纳德·特朗普(Donald Trump)当选后，市场对中美贸易紧张局势升级持谨慎态度，有报道称，以激进立场闻名的贸易鹰派罗伯特·莱特希泽(Robert Lighthizer)可能会重新担任美国贸易代表。此举标志着推动提高关税，引发人们对“第二轮”贸易战的担忧，这可能给欧洲本已低迷的经济带来巨大压力。

除了这些外部风险之外，德国还面临着自己的内部政治危机。德国总理奥拉夫·肖尔茨在其执政联盟上周崩溃后表示愿意提前举行全国选举。此前，他解雇了前财政部长克里斯蒂安·林德纳，引发了政府内部的动荡。提前大选的前景给欧元增添了一层不确定性，因为鉴于德国作为欧元区经济引擎的作用，市场对德国未来的财政方向感到焦虑。

尽管欧元表现不佳，但日元仍然是当今最疲软的货币。日本首相石破茂在议会投票中成功保住了自己的职位，但只获得了 221 票，远低于 465 个席位的立法机构中所需的多数票。石破茂的地位现在岌岌可危，他领导的少数政府面临着美国不断升级的贸易威胁，以及涉及中国和朝鲜的地缘政治挑战。由于日本央行应对国内外不确定性加剧，这种政治不稳定可能会阻碍日本央行执行计划紧缩政策的能力。

与此同时，美元是当天迄今为止表现最强劲的货币，尽管其兑除欧元和瑞士法郎以外的所有主要货币的汇率仍低于上周的峰值，表明势头受到限制。澳元和新西兰元紧随美元之后位居第二。英镑和加元位居中间。

从技术上讲，欧元/英镑今天的下跌趋势也有所增强。预计将进一步下跌至 0.8624 至 0.8294 的 61.8% 预测，从 0.8446 至 0.8242 或更低。问题仍然在于 0.8201 关键支撑位（2023 年低点）是否足以遏制下行空间。

截至撰写本文时，欧洲富时指数上涨 0.68%。德国DAX指数上涨1.45%。 CAC上涨1.31%。英国10年期国债收益率上涨0.033至4.478。德国10年期国债收益率下跌-0.007至2.364。亚洲早盘，日经指数上涨 0.08%。香港恒指下跌-1.45%。中国上海证券交易所上涨0.51%。新加坡海峡时报上涨0.41%。日本10年期日本国债收益率下跌-0.0045至1.001。

瑞士央行行长马丁：通胀差异导致瑞士法郎升值

瑞士央行副行长安托万·马丁在接受《时报》采访时表达了对未来货币政策的谨慎立场。

尽管瑞士央行在 9 月份的会议上表示准备进一步降息，但马丁强调，“央行将自己锁定在前瞻性沟通中是没有用的。”

他强调，“从现在到下一个决定，情况可能会发生变化，导致当前的沟通无效”，这种做法意味着瑞士央行“绝对不承诺”具体的政策路径。

在谈到瑞士法郎的表现时，马丁指出，瑞士法郎今年的发展“既不是特别令人惊讶，也不是特别有问题”。

他解释说，由于瑞士与其他国家之间的通胀差异，瑞士央行预计瑞士法郎“随着时间的推移，名义上将出现结构性升值”。

不过，他指出，“按实际价值计算，剔除通胀影响，升值幅度有限。”

日本央行确认核心立场：如果经济前景良好，将逐步加息

日本央行10月30日至31日的意见摘要重申了其“基本想法”，即如果经济活动和物价前景符合预期，日本央行将调整货币宽松程度。日本央行强调“有效沟通”这一核心信息的重要性，旨在谨慎管理市场预期。

一位委员表示，如果经济状况如预期发展，日本央行可能“逐步提高政策利率”，最早在2025财年下半年达到1.0%。

相反，另一位委员则持谨慎态度，指出由于中性利率和货币政策传导机制的“高度不确定性”，难以自信地传达中期政策利率路​​径。

新西兰联储一年期通胀预期下降，两年期通胀预期上升

新西兰联储最新调查显示，对未来一年通胀预期大幅下降-35个基点，从2.40%降至2.05%，延续了自2023年第二季度以来通胀预期稳步下降的趋势。另一方面，两年通胀预期从 2.03% 微升至 2.12%。

对于工资通胀，一年前的预期小幅下降-7个基点至2.81%，而两年预测则从2.86%上升至3.16%。

增长预期有所改善。未来一年 GDP 增长预期平均上升 61 个基点至 1.60%，两年增长预期小幅上升 7 个基点至 2.17%。

在利率方面，调查显示未来货币政策将进一步宽松。到 2024 年第四季度末，OCR 预计将达到 4.20%，预计到 2025 年第三季度将大幅下降至 3.33%。继 10 月份最近下调 50 个基点后，OCR 目前为 4.75%。

欧元/美元午盘展望

每日枢轴点：(S1) 1.0667； (P)1.0738； (R1)1.0788；更多的…

欧元/美元突破暂时低点1.0681，恢复跌势，盘中偏向下行。持续低于61.8%预测值1.1213至1.0760（从1.0936至1.0656）的交易将导致跌幅从1.1213延伸至100%预测值1.0483。上行方面，1.0727上方的次要阻力位将首先将盘中偏向中性化。但只要守住1.0936阻力位，前景仍将看跌。

从更大的角度来看，从 1.1274（2023 年高点）开始的价格走势被视为从 0.9534（2022 年低点）开始的盘整模式，从 1.1213 开始下跌是第三条腿。下行空间应受到0.9534（2022年低点）至1.1274的50%回撤位1.0404的限制，以便在稍后阶段恢复趋势。