美国国债收益率上升导致日元保持疲软，澳元在澳洲联储会议纪要之前可能进一步下跌

今天外汇市场基本处于盘整状态，没有重大进展来推动决定性的走势。欧元显示出一定程度的复苏，但上涨看起来更像是修正性反弹，而不是逆转。英镑和瑞士法郎也遵循类似的模式，实力温和，缺乏持续上涨所需的动力。这种谨慎的基调在欧元/美元、英镑/美元和美元/瑞郎的窄幅交易区间中显而易见，因为交易者正在等待关键事件，包括周三公布的英国消费者物价指数(CPI)以及周五公布的欧元区和英国采购经理人指数(PMI)数据。

然而，随着欧洲时段的进行，日元面临越来越大的压力。美国国债收益率上升构成阻力，美国10年期国债收益率再次逼近4.5%大关。日本央行缺乏关于下一步政策举措的明确信号，这使得日元面临的挑战更加复杂。由于没有关于 12 月加息的明确指导，市场参与者对即将到来的货币紧缩越来越持怀疑态度。尽管如此，日元仍然对风险情绪敏感，这意味着如果美国股市再次面临抛售，日元可能会反弹。

焦点很快将转向澳洲联储会议纪要，该纪要将于即将到来的亚洲时段发布。本月早些时候，澳洲联储将现金利率维持在 4.35% 不变，但对通胀上行风险保持高度警惕，令市场措手不及。澳大利亚最大的银行之一 NAB 已经修改了首次降息的预测，将时间从 2 月推迟到 2025 年 5 月。会议纪要将被仔细分析，以判断 2 月份是否仍然是 RBA 首次采取宽松举措的现实窗口，或者是否会央行正在准备等待更长时间。

从技术上讲，澳元/美元从 0.6941 的跌势上周暂停，就在 61.8% 预测从 0.6687 至 0.6421 的 0.6941 跌至 0.6511 之前。但目前还没有见底的迹象，更不用说出现逆转了。坚守0.6421可能会引发另一轮加速抛售，并将澳元/美元推向100%预测点0.6257，略低于0.6269（2023年低点）。

在欧洲，截​​至撰写本文时，富时指数下跌了-0.04%。 DAX 指数下跌-0.56%。 CAC 下跌-0.45%。英国10年期国债收益率上涨0.0382至4.509。德国10年期国债收益率上涨0.043至2.398。亚洲早些时候，日经指数下跌-1.09%。香港恒指上涨0.77%。中国上海证券交易所下跌-0.21%。新加坡海峡时报下跌-0.32%。日本10年期日本国债收益率上涨0.0012至1.076。

欧洲央行Makhlouf：12月降息50个基点需要相当压倒性的证据

爱尔兰欧洲央行管理委员会成员加布里埃尔·马赫卢夫 (Gabriel Makhlouf) 今天表示谨慎，强调 12 月 12 日会议上的降息并不能保证。

他表示：“如果说欧洲央行下个月降息已是‘板上钉钉’，那就有点言过其实了。”他补充说，要更积极地降息 50 个基点，需要“相当压倒性的”证据。

马赫卢夫还谈到了美国当选总统唐纳德·特朗普政府对通胀动态影响的不确定性。他强调，将货币政策决策建立在对特朗普财政和贸易政策的假设基础上还“为时过早”，并表示，“我确实认为现在就美国新政府到底要做什么得出结论还为时过早”。去做”

9月份欧元区商品出口同比增长0.6%，进口同比下降-0.6%

9 月份欧元区货物出口同比增长 0.6% 至 237.8B 欧元。商品进口同比下降 -0.6% 至 225.3B 欧元。贸易平衡报告盈余 12.5 欧元。欧元区内部贸易额同比下降-1.0%至 215.5B 欧元。

经季节性调整后，货物出口环比增长 0.4%，至 237.6B 欧元。商品进口环比下降-0.8%，至 224.1B 欧元。贸易平衡报告盈余 13.6B 欧元，高于预期的 7.9B 欧元。欧元区内部贸易环比下跌-0.9%，至 212.9B 欧元。

日本央行上田强调工资是主要通胀驱动因素，重申紧缩路径

日本央行行长上田一夫今天在讲话中重申，央行仍致力于逐步收紧政策，但以实现经济和物价前景为条件。然而，调整的时间将取决于不断变化的“经济活动和价格”以及“金融状况”。

上田表示，货币政策决定将取决于每次货币政策会议的评估，并考虑最新数据和预测。主要考虑因素包括潜在的通胀趋势和金融状况，重点是平衡经济活动的风险。

关于通胀，上田强调，此前进口价格上涨带来的成本转嫁效应正在减弱。不过，他指出，随着经济活动和工资增长依然强劲，“工资上涨带来的通胀压力预计将增强”。

虽然目前的基本通胀率落后于 2% 的目标，但预计将温和上升，并在预测期后半段直至 2026 财年与价格稳定目标保持一致。

NZ BNZ 服务增至 46 条，情况仍极具挑战性

10 月份新西兰 BusinessNZ 服务业表现指数从 45.7 小幅上升至 46.0。尽管略有改善，但该指数仍远低于 50 的门槛，表明该行业连续第四个月持续收缩。该结果也明显低于长期平均值 53.1。

表示负面情绪的受访者比例从58.5%上升至59.1%。对生活成本和更广泛的经济挑战的担忧继续占主导地位。

BNZ 高级经济学家 Doug Steel 强调了该行业的困境，他表示“虽然收缩速度比 6 月份（PSI 为 41.1）慢得多，但过去四个月 PSI 一直徘徊在 45 至 46 之间。 ”他指出，虽然一些商业调查显示前景有所改善，但目前的状况仍然“极具挑战性”。

美元/日元日中展望

每日枢轴点：(S1) 153.18； (P)154.97； (R1)156.07；更多的…

美元/日元盘中偏差目前保持中性。只要153.87阻力位转为支撑位，另一次上涨就有利。突破156.74将恢复从139.57向161.91高点的涨势。不过，若能站稳153.87以及近期上升通道，则将确认短期见顶。在这种情况下，日内偏向将转向下行寻求151.27支撑，甚至进一步转向139.57至156.74的38.2%回撤位150.18。

从更大的角度来看，从 161.94 开始的价格走势被视为从 102.58（2021 年低点）上涨的修正模式。中期盘整区间应设定在102.58至161.94的38.2%回撤位139.26至161.94之间。然而，持续突破139.26将开启中期更深跌势，至61.8%回撤位125.25。