市场每周展望——随着市场准备迎接假期平静，标准普尔 500 指数成为焦点

• 美联储的政策变化和经济预测对市场产生了重大影响，导致美国国债收益率上升。
• 周五公布的美国个人消费支出数据升幅低于预期，缓解了美国股市的部分抛售压力。
• 日本央行维持利率稳定，无视降息预期，而美国政府关门的风险增加。
• 由于圣诞节假期以及英国和其他国家的银行假期，预计未来一周流动性稀薄，交易区间震荡。

一周回顾：鹰派美联储令市场陷入疯狂

这一周终于从政策角度证实了美联储期待已久的“转向”。在美联储真正确认降息结束之前，我不喜欢使用“枢轴”这个词，然而，本周的公告和经济预测的更新已经产生了如此大的影响。

市场参与者目前预计到 2025 年 12 月将降息约 40 个基点，因为美国国债收益率也已上调。

来源：LSEG（点击放大）

影响遍及整个市场，美国股市经历了自八月以来最糟糕的一天。随着市场试图消化美联储的前景，VIX（波动率指数）经历了历史上第二大日涨幅。

周四和周五早些时候，全球股市跌幅扩大，随后美国个人消费支出数据有所缓解。尽管PCE（美国个人消费支出）依然强劲，但增幅确实低于预期，这有助于缓解美国股市的部分抛售压力。

外汇方面也出现了类似的走势，随着美元指数突破关键阻力区域，美元全面走强。欧元/美元回到 1.0300 区域，而金价暴跌，放弃 2600 美元/盎司关口，然后周五也反弹至上方。

石油价格继续受到日益增长的需求担忧的影响。鉴于2025年降息预期的变化，市场更加担心这将对未来需求产生影响。

在亚洲，日本央行（BoJ）维持利率稳定，并无视日益高涨的降息预期。日本数据的改善还不足以说服日本央行，但 2025 年初加息的可能性似乎很大。

随着日元继续走弱，这也可能在日本央行决定加息时发挥作用。央行曾表示，该决定不会基于汇率，但如果有什么事情变得明确的话，那就是日本央行的言行通常并不相同。

在当选总统唐纳德·特朗普告诉共和党议员不要支持预计将在国会通过的临时拨款法案后，美国政府关门的风险本周上升。由于没有制定备用计划，政府再次面临关闭的风险。虽然它对经济的伤害可能不会像 2018 年的停摆那么严重，但对于公共工作人员来说，这仍然是一个艰难的处境，尤其是在假期期间。

周三是圣诞节，市场将进入相对平静的一周。下周将有一些影响较大的数据，但我预计流动性稀薄，交易量很大。

未来一周：日本通胀和英国 GDP 数据预计流动性稀薄

亚太市场

亚太地区未来一周仍将带来来自日本的一些具有重大影响的数据。

东京通胀数据将于 12 月 26 日公布，距离日本央行行长上田发表讲话仅一天。市场可能会关注上田的讲话，以寻找有关日本央行何时最终可能采取政策举措的更多线索。

通胀上升也可能被视为对 2025 年初可能加息的积极影响。

欧洲+英国+美国

在发达市场，这也是安静的一周，最大的数据发布是将于周一公布的英国第三季度GDP数据。英国和许多其他国家一样，在 12 月 26 日放假，这使得这一周也变得很短。

土耳其央行将于下周召开降息会议。土耳其央行暗示可能很快就会开始降息，并有可能在 12 月采取行动。该银行解释说，任何降息都将取决于当前和预期的通胀水平。这意味着他们将在做出任何改变之前和之后仔细考虑通胀数据。

就目前情况而言，降息的可能性确实存在，我的最佳估计是降息幅度在 200-250 个基点之间。

本周图表

本周的焦点是美国股市和标准普尔 500 指数，尤其是在经历了 8 月份以来最糟糕的一天之后。

尽管本周出现抛售，但美国股市以及标准普尔 500 指数仍然非常乐观。标准普尔指数刚刚经历了连续多年的巨大增长，但历史数据支持进一步上涨。

卡森集团(Carson Group)首席市场策略师瑞安·德特里克(Ryan Detrick)表示，自1950年以来，标准普尔500指数在连续八次年均上涨20%之后，平均上涨了12.3%，而同期总体平均涨幅为9.3% 。该指数在八次上涨中六次上涨。

最大的担忧是，鉴于 Magnificent 7 占该指数的 30% 以上，该指数的权重对实际表现产生了偏差。截至周五，标普 500 指数成分股已连续 13 天收盘下跌的成分股多于收盘上涨的成分股，这是自 1978 年以来最长的连续走势。我个人认为，这是一个令人担忧的问题。

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标准普尔 500 指数在突破周低点后，周五早些时候似乎面临进一步回调的危险。该指数触及日低 5789 点，距离 100 日均线仅一步之遥。

考虑到反弹的规模，周五晚些时候的反弹改变了前景，截至撰写本文时该指数上涨了约 1.5%。

PCE 的打印可能对价格上涨有所帮助，同时还有名义价值 6.6 万亿美元的期权今天到期，这也可能产生影响。

展望未来，按照目前的情况，每日锤子线收盘将改变前景，并可能再次鼓舞多头。从日线图来看，这可能被视为周三突破看涨结构后的回调。

然而，如果您跌至四小时时间框架 (H4)，结构将再次转为看涨，之前的较低高点被当前的 H4 烛台打破。

然而，如果指数分别接近 6000 点和 6030 点，谨慎行事可能仍然是明智之举。彻底突破且 H4 蜡烛线收于 6060 点上方可能会使 6170 点重新成为焦点。

标准普尔 500 指数日线图 – 2024 年 12 月 13 日

来源：TradingView.Com（点击放大）

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