市场每周展望——美国通胀即将来临，美联储政策成为焦点

• 强劲的美国就业报告影响了美联储的预期，一些分析师现在预测根本不会降息。
• 标准普尔 500 指数经历了抛售，跌破了关键支撑位，引发了人们对进一步潜在下跌的担忧。
• 美国通胀和零售销售数据对于塑造市场对未来货币政策的预期至关重要。
• 除了美国数据外，未来一周还包括中国、英国和澳大利亚的重要经济数据。

一周回顾：随着市场看到美联储降息幅度减少，美国就业增长激增

随着美国周四为前总统吉米卡特哀悼一天，又一个缩短的交易周结束了。

事实证明，本周是多事之秋，今年第一份非农就业报告引发了波动，且好于预期。美国就业报告显示，12月新增就业岗位25.6万个，远高于预期的16.5万个。过去两个月的就业人数减少了8,000个。

失业率从 4.2% 降至 4.1%，尽管预计将维持在 4.2% 或可能升至 4.3%。工资环比增长0.3%，年工资增速从4%放缓至3.9%。

资料来源：ING、Macrobond（点击放大）

受此影响，美国股市遭遇抛售，强劲的就业报告引发了人们对通胀的新担忧，并让人们认为美联储今年在降息方面将更加谨慎，标普500指数跌至一周低点。

美国银行方面已经表示，他们目前预计美联储 2025 年不会降息。

大宗商品的走势是市场参与者为数不多的亮点之一。黄金和石油本周表现出色，分别上涨 1.92% 和 2.48%。美国时段油价一度上涨 5% 左右，但未能守住涨幅。

在外汇方面，美元继续占据主导地位。周五的数据只是巩固了这一点，导致许多以美元计价的外汇对下跌。英镑/美元触及 2024 年低点，随后反弹至 1.2250。

在本周的就业数据公布后，美联储现在肯定会维持一月份的利率不变，而市场几乎没有预期任何降息的机会。由于市场并不完全预计 9 月之前会发生降息，因此更长暂停时间的可能性也越来越大。

所有这些都可能使美元保持领先地位。

未来一周：美国、英国通胀和中国成为焦点

亚太市场

亚太地区未来一周的数据仍然清淡。

亮点全部来自中国，市场希望 2024 年底宣布的刺激措施可能开始传导至数据。

所有数据将于周五发布，包括零售销售、工业生产和国内生产总值数据。零售销售和工业生产将受到密切关注，以寻找需求复苏的迹象，这可能会对市场情绪以及澳元和南非兰特等大宗商品相关货币产生连锁反应。

澳大利亚也将在下周成为众人瞩目的焦点，推出一系列高影响力的新品。这两项发布都与澳大利亚劳动力市场有关，可能会为澳大利亚经济的健康状况提供更多见解。

欧洲+英国+美国

在发达市场，美国上周公布了重磅就业数据，市场目前已消化 2025 年仅一次降息的预期。显然，随着越来越多的数据公布和特朗普总统就职，这种情况将会改变。

正如上周发布的会议纪要所证明的那样，美联储可能会关注未来的通胀。未来一周，美国通胀和零售销售数据将公布。

近几个月来，通胀增长过快，但专家预计 12 月份通胀将小幅放缓，增幅为 0.2%，这可能会缓解人们对高通胀持续存在的担忧。强劲的汽车销售可能会提振零售销售，但其他领域可能会表现疲软，尤其是最近有迹象表明人们借贷减少。

在欧洲，本周数据平静，但英国也将发布通胀和零售销售数据。英国经历了混乱的一周，英镑下跌且收益率大幅下降，市场无疑将密切关注。

本周图表

继周五抛售之后，本周的焦点再次集中在标准普尔 500 指数上。

标准普尔 500 指数在周五的抛售之后创下新低，这可能使该指数在周初复苏的时机已经成熟。

然而，更大的问题将是任何复苏是否可持续，或者是否是下一轮下行之前的回调。

周五的每日蜡烛收盘价将是关键，因为价格目前正与 100 日均线徘徊。跌破并收于该水平下方可能会增加该指数的看跌压力。

当前价格的回调可能会在 5910 点、6000 点遇到阻力，当然还有 6025 点的波动高点。

突破100日均线可能会使5757、5669和5635的支撑位成为焦点。

标准普尔 500 指数日线图 – 2025 年 1 月 10 日

来源：TradingView.Com（点击放大）

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