提前一周 – 美联储分钟，RBA和RBNZ的决定

• 鲍威尔和CPI数据之后，美元交易者转向美联储分钟。
• RBA将比率降低25bps，专注于远期指导。
• RBNZ可能会连续第三次削减50bps率。
• 英国，加拿大和日本的CPI数据也重点关注。

会议记录会确认霍克美联储的赌注吗？

在特朗普宣布向美国进口的钢铁和铝的25％关税之后，美元开始了本周的强大立足点，并表示他对每个国家对美国施加职责的“相互关税”的意图。然后，在国会前作证时，美联储主席鲍威尔（Powell）重申了以下信息：美联储急于进一步降低利率，而在周三，美国CPI数据显示，通货膨胀率在一月份比预期持平，这允许更多的实力。

即使绿色在周四和周五退缩，所有这些事态发展都在一月份的NFP强大报告之上，因此促使投资者今年仅以30bps的价格降低了30bps的价格，比美联储自己对自己的预测更加鹰派。削减50bps。换句话说，交易者在12月之前仅削减了四分之一点的价格。

考虑到这一点，投资者可能会额外关注周三将于周三发布的最新FOMC决定的纪要。尽管上述事件发生在会议后发生，但交易者可能渴望扫描报告的线索，并暗示愿意政策制定者如何重新考虑其政策道路，这应该使通货膨胀增加。鹰派风味可以使美元受益，并使国库产量更高，同时由于担心更长的借贷成本的担忧而伤害了股票。

周五2月的一组强大的Flash S＆P PMI可能会为该观点增添更多信誉。

rba开始缓解周期

周二，澳洲储备银行将宣布其2025年的第一个货币政策决定。在2024年的最后一次会议上，澳大利亚储备银行决定将其现金利率目标保持不变，为4.35％，并指出，长期通货膨胀期望与期望与通货膨胀的目标和董事会正信心通货膨胀朝着其目标持续发展。

甚至所有这些都是在特朗普就职典礼之前以及对澳大利亚主要贸易伙伴中国的关税以及对钢铁和铝的关税，从任何国家来到美国。钢是通过混合碳和铁制成的，铁矿石是澳大利亚的最高出口。铝也是澳大利亚前20名出口材料之一。

再加上第四季度CPI数据的进一步放缓，担心关税如何影响澳大利亚经济促使投资者对今年的近三分点降级进行了考虑，这是第一个在这次聚会上的预期。具体而言，交易者现在分配了80％的减少机会，因此，自行降低的速度不太可能使澳大利亚动摇。

这将是该银行在此周期中的首次减少，因此，投资者可能渴望找出政策制定者如何计划此后行动。任何暗示储藏室可能会比投资者目前期望的澳大利亚人可能对澳大利亚造成的宽松周期的任何东西，而如果官员保持数据依赖性，而没有提供有关前进方向的明确信号，则相反的情况可能是正确的。

rbnz：削减50或25bps？

周三，中央银行火炬将被传给皇家银行。与皇家国意集注相比，皇家银行已经降低了三倍，最新的两个决定是价值50bps的减少。

先前的会议于11月27日举行，从那以后，GDP数据显示，新西兰在第三季度陷入了深度衰退，在第2季度收缩1.1％后，QOQ收缩了1％。最重要的是，第四季度的年同比CPI率保持稳定为2.2％，非常接近RBNZ 1-3％目标范围的中点，而失业率则从4.8％和劳动力上升到5.1％同一季度的成本指数从3.4％降至2.9％。

所有这些数字都促使投资者扩大其降级赌注。他们目前预计今年将有110bps的削减税率，而银行是否应在此聚会上再减少50bps，还是将步伐降低至25bps。埃尔戈（Ergo）是另一个大胆的举动，并表明还有更多的放松可能会伤害猕猴桃，即使在澳大利亚对手面对面，这也可能继续表现不佳。

英国数据以塑造BOE政策期望

在英国，12月的就业报告将于周二发布，随后是1月1月的最重要的CPI数据。一月的零售销售额和2月的初步PMI定于周五进行。

在本年度的第一个BOE决定中，官员们决定将利率降低25bps，正如通常预期的那样，修改了他们的增长预测并提高了通货膨胀的预测。

修订的方向也得到了很大的预期。令人惊讶的是，一致投票支持降低利率，两名成员更喜欢减少50bps。更令人惊讶的是，超级鹰眼凯瑟琳·曼恩（Catherine Mann）是11月保持利率稳定的唯一倡导者，这次投票决定了两次减少。

根据英国隔夜指数掉期（OIS）的说法，今年的投资者现在正在以约55bps的额外减少额的价格定价，但是如果CPI数据与银行对粘性通货膨胀的担忧相呼应，则交易者可能会减少赌注，尤其是在此之后，尤其是在此之后，尤其是在此之后，尤其本周对第四季度的GDP数据比预期的更好，这是PMI的进一步改善经济活动。这可能会使英镑更多地扩展其最新恢复。

欧元区PMI，加拿大和日本CPI数据

除了美国和英国PMI外，周五的议程还包括欧元区的初步版画。尽管预计今年欧洲央行的利率将降低80bps，但欧元是本周表现最好的人，这可能是由于在乌克兰战争中降级的前景而推动的。一组改进的PMI可以帮助普通货币获得更多的基础。

尽管特朗普对钢铁和铝的关税，但加拿大美元本周对其邻近的绿色背面表现出色。值得一提的是，大约80％的铝进口来自加拿大。

在周五在一月份提出的超过预期的加拿大就业报告之后，交易者分配了BOC在3月12日在其即将举行的聚会上进行场外的机会，但这种概率很可能在星期二摇晃，当时加拿大CPI席卷数字计划发布。加拿大的通货膨胀率已经下降到2％以下，另一个月的冷却价格压力可能会鼓励一些投资者重新考虑BOC是否应该暂停其降低速度。如果三月降低速率的概率上升，那么Loonie可能会有所下滑。加拿大12月的零售销售额将于周五发布。

日本的全国CPI数字将在周五的亚洲会议期间发布，并给出了最新的市场参与者选择，以提高对BoJ何时可能再次提高利率的期望，该数据可能会引起日元交易者的特别关注。