英国预算责任办公室（OBR）周三表示，每个路透社对福利政策的全部影响的不确定性，英国的长期财政前景仍然非常具有挑战性。
关键要点
“我们现在预计今年的GDP实际增长率为1.0％。”
“英国经济预测在2026年增长1.9％，2027年为1.8％，2028年为1.7％，在2029年为1.8％。”
“ OBR的CPI在2025年（10月预测2.6％）。”
“ OBR在2026年（10月预测2.3％）的CPI为2.1％。”
“预计在2027 – 28年，税收与GDP比率将增加到战后高点的37.7％。”
“对银行利率和镀金收益率的高额市场期望继续塑造财政前景。”
“生产率增长的前景在其水平和增长率方面都是不确定的。”
“如果最近的趋势生产率增长持续存在弱点，而增长的平均值仅为0.3％，那么目前的预算将在2029 – 30年间占GDP的1.4％。”
“与任何财政预测中固有的风险和不确定性相比，目前的净空余地很小。”
“预计明年的公共支出将上升到GDP的45.％，然后在十年的剩余时间下降到2029 – 30年的GDP的43.9％。”
“预计将税作为GDP的份额从今年的35.3％上升到2027 – 28年的历史高度为37.7％，并在其余的预测中保持高水平。”
市场反应
GBP/USD保持在谦虚的看跌压力下，持续时间持续下降0.4％，为1.2893。同时，英国为期10年的政府债券收益率降低了，损失了约2.5个基点，为4.73％，政府债券收益率上升了2年，现在在当天保持持平，为4.298％，而30年的政府债券收益率较早跌倒，自2月中旬以来的最高水平上升至5.407％。
英国镀金产生常见问题解答
英国镀金收益量衡量投资者可以期望拥有英国政府债券或镀金的年收益。像其他债券一样，Gilts定期向持有人支付利息，即“优惠券”，其次是到期债券的全部价值。优惠券是固定的，但收益率会考虑到债券价格的变化。例如，价值100磅的镀金可能的优惠券为5.0％。如果镀金的价格将降至98磅，则息票仍为5.0％，但镀金产量将上升至5.102％，以反映价格下跌。
许多因素会影响镀金产量，但主要的因素是利率，英国经济的实力，债券市场的流动性和英镑的价值。通货膨胀率上升通常会削弱镀金价格并导致镀金收益率更高，因为镀金是容易承担通货膨胀的长期投资，这会削弱其价值。较高的利率会影响现有的镀金产量，因为新发行的镀金将带有更高，更具吸引力的优惠券。当由于恐慌或偏爱风险较高的资产而缺乏买卖双方时，流动性可能是一种风险。
影响镀金产量水平的最重要因素可能是利率。这些是由英格兰银行（BOE）设定的，以确保价格稳定。较高的利率将提高收益率并降低镀金的价格，因为发行的新镀金将具有更高，更具吸引力的优惠券，从而减少对旧镀金的需求，这将导致价格下降。
通货膨胀是影响镀金产量的关键因素，因为它会影响持有人在学期结束时收到的本金的价值以及还款的相对价值。较高的通货膨胀会随着时间的流逝而恶化镀金的价值，反映出较高的收益率（较低的价格）。较低的通货膨胀率相反。在极少数通气的情况下，镀金的价格可能会上涨 – 以负收益率表示。
外国镀金的持有人会面临兑换利率风险，因为镀金以英镑为单位。如果货币加强货币，投资者将获得更高的回报，反之亦然，如果削弱了投资者。此外，镀金产量与磅英镑高度相关。这是因为收益率反映了利率和利率预期，这是英镑的主要驱动力。较高的利率，提高新发行的镀金的优惠券，吸引更多的全球投资者。由于它们的价格为磅，这会增加对英镑的需求。
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