关注加拿大商业调查和美国CPI的通货膨胀趋势

在最近的关税公告并逐步软化情感数据之后，将密切关注下一周的数据，以了解从贸易逆风到加拿大和美国价格的影响。

目前可能还为时过早地看到，美国最终消费者价格的大幅上涨。我们预计，三月份的标题和核心消费者价格指数措施的每月增长0.2％。这将分别将年核心通货膨胀率分别降至3％和2.7％。核心商品通货膨胀可能会保持稳定，仍然不足的服务部门通货膨胀 – 至少在另一个月内。

但是，已经有迹象表明关税已经开始在生产周期早些时候提高成本。最新的ISM制造调查表明，面临较高价格的美国公司在三月份大幅上涨。由于相关关税，特别针对钢和铝产品的“急剧增加”。我们预计美国的商品通货膨胀可能会在未来几个月内升温。

在加拿大，将重点放在加拿大Q1 Canada Business Outlook调查（BOS）2月进行的。该调查询问了有关业务销售前景，产能限制，投资和招聘意图的关键问题，以及在贸易张力升级时的通货膨胀期望。

的确，第二季度的结果可能与第四季度的最后一次迭代形成鲜明对比，当时商业情绪受到了大量和连续降低的利率从BOC和去年年底恢复的国内需求恢复的早期迹象。我们预计，近期前景会变得昏暗，而企业会缩减招聘和投资计划，尤其是对于贸易曝光的制造行业中的人。

企业对投入成本和通货膨胀压力的期望很可能同时增加，这反映了与最后一次BOC利率公告一起发布的早期调查，该公告显示了企业之间的计划，以通过大量关税相关的成本提高到消费者。

展望未来，BOC和美国美联储将非常紧密地关注通货膨胀，期望和业务定价行为（预期频率和规模调整）的趋势，以确保与关税相关的价格上涨并不会转变为持续的高通货膨胀。