美国税率在加拿大的零售销售表现出弹性和关税时的弹性

普遍预计美国美联储将在周三再次降低利率。自1224年下半年将美联储资金利率降低了100个基点后，中央银行自12月以来一直在暂停。

鉴于对正在进行的贸易战对增长和通货膨胀的影响的高度不确定性，决策者可能会保持谨慎的态度。美国劳动力市场已经显示出今年逐渐冷却的迹象，通货膨胀在4月和5月的不利之处令人惊讶。

我们继续期望美联储最终将在今年晚些时候（从9月开始）降低利率，但目前仍处于等待和观察模式，并评估升高关税最终可能会更大的增长重量，但也将通货膨胀率提高。

在加拿大，周五的四月零售销售将受到密切关注的进一步迹象，表明消费者支出在今年春季的消费者信心调查中的急剧下跌。加拿大统计局4月份的提前零售指标显示，税前的销售额增长了0.5％，三月份增长了0.8％。这些收益与我们加拿大加拿大皇家银行的加拿大持卡人支出跟踪器一致，并指出5月的实力。

汽车销售于4月和5月撤回，但仅在三月份（按我们的计数）撤销了一部分，当买家急于在受到威胁的自动关税之前购买汽车。根据我们的估计，在这两个月中排除了汽油和汽车支出等波动性零件，例如汽油和汽车支出，核心零售额仍然相对有弹性，这进一步暗示了消费者需求的潜在强度。

但是，即使有这些令人鼓舞的近期趋势，我们预计在下半年，家庭消费会放缓。尽管过去一个月的关税言论降低了，但持续的不确定性仍然使消费者的信心保持沉重，即使有5月的边缘反弹，这种信心仍然接近历史性的低点。

展望未来，我们预计消费者可能会对购买大型购买（例如汽车和房屋）保持谨慎，因为关税政策的持续不确定性继续削弱买方的情绪。

一周的数据观看

我们预计，五月的加拿大住房开始降至243,000-A 12.8％的下降，这将在4月份部分回顾30％的增长。

在四月份表现强劲之后，美国零售销售可能在5月下降1％，三月的销量很小。 Unit Auto销售额在5月份下降了9％，在上个月下降了3％，而价格较低的加油站销售进一步减慢了头条新闻的销量。同时，对照组的销售可能增长了0.1％，不足以抵消上个月观察到的0.2％下降。