美国股票是否在下半年占主导地位？

纳斯达克100号指数在周二达到了创纪录的高度，而标准普尔500指数距离纪录的高点仅150个。美国股票指数正在喘口气，期货市场表明，它们将在周三晚些时候开放。这是可以预料的。目前，市场没有太多的驱动因素，当市场达到创纪录的高点时，投资者暂停是正常的。问题是，美国股票市场的主导地位会重新发挥作用吗？

尽管美国股票在上个月的表现优于欧洲同行，但标准普尔500指数较高5％，而欧罗斯托克斯50指数则下降了1％，如果您放大，则图片看起来不同。到目前为止，欧洲指数的表现大大超过了他们的美国同行。 DAX指数较高18％，西班牙的IBEX在19％中，意大利的FTSE MIB较高15％。相比之下，标准普尔500指数较高3.5％，纳斯达克级增长3.1％。 FTSE 100和Eurostoxx 50指数也表现出色，每个指数均高7％。

德国国防股是否沸腾了？

欧洲股票被德国公司和德国国防股票领先。德国对国防和基础设施上更大的财政支出的承诺已推动了今年的国防股票主题。 Rheinmetall上涨了177％的YTD，将取代Eurostoxx 50指数中的豪华巨人和Gucci所有者Kerring。

如您所见，今年，Rheinmetall的表现优于Nvidia。

图1：莱茵金属和NVIDIA，已归一化以显示他们今年如何一起移动

资料来源：XTB和彭博社

但是，潮流会转向吗？国防股本周已售出，在过去的一周中，莱茵金属股份下降了2％以上，而Nvidia则增长了2％。由于德国的国防支出计划现在已经众所周知，并且随着中东平静下降的紧张局势，AI主题又回到了吸引交易者。

莱茵金属和NVIDIA的相对表现反映了对国防股票的需求放缓。在过去的一个月中，NVIDIA已经开始胜过德国国防巨头。这是一个早期的指示，即今年夏天，美国科技巨头可能会重返时尚，因为在2025年上半年进行了强劲的比赛后，国防部股票很酷。这可能是美国的闪耀时间。

图2：莱茵金属和Nvidia，标准化以显示它们在过去一个月中如何一起移动

资料来源：XTB和彭博社