市场平静，因为美国CPI离开了Fed Outlook没有变化，日元滑梯仍在继续

市场耸了耸肩，最新的美国CPI发行版，资产跨越了反应。虽然年度通货膨胀率略高，但对于美联储和投资者来说，适度的上升似乎是一种缓解。总体而言，数据几乎无法改变美联储宽松道路的期望。

7月的FOMC会议仍然牢固地定价，概率超过97％。至于9月，期货意味着降低税率的几率约为60％。但是，随着美国关税将从8月1日起升级，并且贸易谈判仍在进行中，因此在接下来的几周中存在很大的不确定性。

在FX中，出色的举动是日元中持续的弱点。由于投资者的职位在本周末的上议院选举之前谨慎，这种货币处于压力下。长期的JGB产量的急剧收益反映出对未来的财政政策和赤字支出的焦虑，无论结果如何。

在其他地方，美元和欧元也更柔和。斯特林和瑞士法郎正在靠近背包中部的交易。商品货币的表现要优于猕猴桃和澳大利亚的领导，其次是loonie。

从技术上讲，AUD/JPY的集会今天继续，从92.30.30 at 98.23步行至86.03至95.63的61.8％投影。决定性休息可能会促使101.90的进一步上升加速至100％投影。不利的一面是，96.43支持的休息将首先带来合并。

在欧洲，在撰写本文时，FTSE上涨了0.03％。 DAX上涨了0.14％。 CAC上涨0.01％。英国10年收益率为-0.044，为4.564。德国的10年收益率为-0.054，为2.678。在亚洲早些时候，尼克基上涨了0.55％。香港HSI上涨了1.60％。中国上海SSE下跌-0.42％。新加坡海峡时报上涨0.26％。日本10年JGB收益率上升了0.015，至1.592。

美国CPI在6月的同比增长2.7％，Core CPI降低了期望为2.9％

美国CPI在6月攀升了0.3％的妈妈，与预测相匹配，其增长在很大程度上是由于妈妈的住所成本增长0.2％，而妈妈的能源价格上涨了0.9％。食品价格也更高，妈妈在本月上涨0.3％。尽管标题数据与预期保持一致，但核心CPI（排除食物和能量）却使MOM仅0.2％，略低于预期的0.3％的MOM增益。

与预测相符，头条通货膨胀率同比为2.4％，达到2.7％。但是，核心通货膨胀仅从2.8％略微提高到2.9％，达到了3.0％的共识。年度能源指数下降了-0.8％，对粘稠的成分（如食物）提供了一些抵消，而食品则增长了3.0％。

加拿大的CPI在6月上升到1.9％，核心措施不变

加拿大的CPI在6月上升了0.1％的妈妈，远低于预期的0.2％妈妈的收益。每年，标题通货膨胀率从同比达1.7％，同比达1.9％，这是相当的预期。这一增长部分是由于汽油价格同比同比下降的幅度较小，并且耐用商品（如车辆和家具）的价格上涨。

同时，BOC的首选核心通货膨胀量度保持不变，中位和修剪的CPI稳定为3.0％，公共量度保持在2.6％。

德国的扎布跳到52.7，积极的情绪牢固确立

德国的ZEW经济情绪指数从7月的47.5跃升至52.7，超过了50.2的期望，并标志着连续第三次每月上升。当前情况指数也从-72急剧提高到-59.5，高于-66.0。数据表明，尽管全球贸易紧张局势持续存在，投资者的信心仍在升起，这可能是由于希望在US-eu关税威胁中降级并预期国内财政刺激的希望提供了支持。

欧元区的情绪也适度地增长，期望指数从35.3上升到36.1，尽管未达到37.8共识。当前条件的测量升至-24.2上升6.5点，这表明宽阔的集体前景逐渐改善。

ZEW总统Achim Wambach指出，将近三分之二的受访者希望德国的经济能够改善，理由是与解决美国欧盟贸易僵局和政府领导的投资有关的乐观情绪。在机械，金属和电气制造等领域，期望特别乐观。

欧元区工业生产在5月增长了1.7％的妈妈，欧盟上涨1.5％的妈妈

5月，欧元区工业生产跃升了1.7％的妈妈，舒适地超过了1.1％的妈妈的市场预期。强度基于关键领域的基础广泛，能源（+3.7％），资本货物（+2.7％）和不可耐用的消费品（+8.5％）具有显着提高。然而，中级商品（-1.7％）和耐用的消费品（-1.9％）的弱点抑制了整体情况。

在更广泛的欧盟，工业生产上涨了1.5％的妈妈。在国家一级，爱尔兰以12.4％的妈妈上升，其次是马耳他（+3.4％）和德国（+2.2％）。另一方面，工业活动在克罗地亚（-2.9％），斯洛伐克（-2.8％）和比利时（-2.7％）收缩最多。

澳大利亚西部太平洋地区的消费者情感边缘高达93.1

澳大利亚的西部太平洋局部消费者情绪指数在7月份上升了0.6％的妈妈至93.1，但适度的收益掩盖了家庭之间清晰的失望感。

西太平洋银行指出，在皇家骑警7月会议之前，情绪明显更为强烈，在判决书读取95.6之前进行了调查。在皇家国意集注意外地保持利率稳定之后，在调查的人中，这一幅度下滑至92，这表明这一决定破灭了救济的希望。

结果，消费者的信心仍然困扰着西太平洋银行所说的“谨慎悲观”的水平。

展望未来，市场将在8月11日至12日的下一次会议上关注RBA的下一次会议。虽然中央银行可能会再次停顿，如果Q2通货膨胀过大，则更有可能的情况是确认通货膨胀停留在2-3％的目标范围内。这将为8月份降低25bps的税率铺平道路，预计在11月会有另一项。

中国第二季度GDP增长速度减少到5.2％，但超越了期望

中国的经济在第二季度增长了5.2％，略高于5.1％的预期，但低于第一季度的5.4％。行业数据显示，各行业的增长平衡 – 主要产出增长了3.7％，中学5.3％和第三纪5.5％。国家统计局指出，宏观经济政策支持稳定，但也标志着国内需求和外部逆风的持续弱点。

六月的数据描绘了一幅混合图片。工业生产从5.8％的同比增长到6.8％，击败了5.6％的预测，并表明面向出口部门和制造业的持续强度。但是，零售销售额降至4.8％，比5月份的6.4％同比急剧下降，并错过了预期的5.2％。

固定资产投资年度至今速度减速至2.8％，远低于预期3.7％。房地产投资的下降加深了，H1下降了-11.2％，私人投资签约-0.6％。

USD/JPY中午前景

每日枢轴：（S1）147.13; （p）147.46; （R1）148.05;更多的…

USD/JPY违反148.01阻力表明，从148.64的矫正模式以三波到142.66完成。首先，在148.64电阻的上行范围内偏置。从142.66到151.43，那里的企业中断将确认并以139.87至148.64的100％预测。在151.22处，接近158.86至139.87的61.8％回收率。不利的一面是，低于146.84的次要支撑将混合外观，并首先再次使盘中偏置再次变成中性。

在更大的情况下，从161.94（2024 High）的价格动作被视为从102.58（2021低）上升的纠正措施。没有明确的迹象表明该模式已经完成。但是，尽管如此，预计从102.58的38.2％回收率到161.94至139.26的大力支持可以带来反弹。