加拿大的商业情绪可能在较早恶化后稳定在第二季度

预计加拿大银行的业务前景调查将显示出对未来销售，投入价格和雇用企业期望稳定的早期迹象。

在第1季度明显变质后，可能有所改善，并且在调查期（第2季度通常从5月初到5月下旬跨越），当时特定针对加拿大的威胁已经退出。

的确，尽管加拿大是第1季度早些时候的贸易申诉的主要重点，但它被排除在4月份面临的互惠关税的美国贸易伙伴名单之外。 3月份对USMCA征收的无义务豁免也有效。

在第二季度，指标广泛地指出了经济背景的稳定。在较早的下降之后，Inte Intelly.com的职位空缺一直稳定到夏天。三月份暴跌后，七月的企业对加拿大独立商业调查联合会的信心继续改善。

我们预计下周的BO将在很大程度上反映这些趋势。更重要的是，该调查可以突出直接面临贸易逆风的部门之间的分歧（例如制造和运输），这可能会保持较柔和的前景，而其他部门，尤其是面向消费者的企业，这更积极。

在一系列大多数热的消费者价格指数报告引起了人们担心消费者支出的弹性也导致通货膨胀的弹性之后，BOC将密切关注通货膨胀期望。

第1季度的企业和消费者的通货膨胀期望已经大大提高。从4月起，零售额的早期估计值为1.1％，但相对于低消费者的信心，其水平仍然具有弹性。我们对卡交易的跟踪指出，6月份进一步弹性。

从广义上讲，这种背景比担心的增长和想要的通货膨胀高于未来一年的大量财政刺激支出的前景，这是BOC的高标准，这使BOC成为今年的额外利率降低。我们预计BOC不会进一步降低利率。

一周的数据观察：

根据StatScan的预先零售指标，5月的销售额下降了1.1％。根据我们的计数，这种放缓的大部分是由于当月汽车销售的减少所驱动。天然气价格以季节性调整的基础略低，我们预计在该月，加油站的销售情况几乎没有变化。