日落市场评论 – 行动外汇

市场

当今的全球市场被捕捉到（节日稀薄）交易，等待本周晚些时候/下周的更具体新闻。美国和EMU PMI在周四的活动将对当前活动和公司的意图提供一些见解，因为美国与其（主要）贸易伙伴之间的贸易谈判正在进入“货币时间”。欧洲央行将在周四举行常规政策会议。但是，在6月将政策利率降低到中立的2％水平之后，该银行现在处于良好的位置，可以等待贸易谈判的结果，然后再提供新的指导。同时，由于最近关于美国与其贸易伙伴之间谈判的头条/谣言，市场转变为更加谨慎的风险偏见，这表明最终的互惠关税可能高于欧盟（和其他国家）认为可行的10％水平。另一方面，美国财政部长Bessent在与中国定于下周在斯德哥尔摩举行的中国谈判变得相当建设性。昨天在与贸易相关的不确定性上打了一个空气袋后，今天的美国和EMU收益率在整个曲线上的变化少于2个基点。欧洲央行今天发布了其第二季度银行贷款调查。公司贷款的信用标准仍然没有改变。信用标准略微收紧了住房贷款，更明显地获得了消费者信贷。在需求方面，住房贷款需求继续增加，而对企业贷款的需求仍然疲软。调查对欧洲利率市场的影响几乎不存在。 Eurostoxx 50进一步纠正（-0.70％）。美国股票指数正在喘息（标准普尔在记录水平接近时变化很小）。

在FX市场上，昨天的美元出奇的损失了与贸易有关的不确定性。如今，主要FX的变化非常有限。 DXY持有几乎没有变化（97.8）。 EUR/USD的范围非常狭窄，接近1.17。与最近白宫的其他评论相比，Bessent在美联储主席鲍威尔的位置上以更柔和的语调。他指出，即使Bessent仍要求对美联储的非货币政策活动进行审查，美联储主席可以一直呆在原位。这可能会减轻美元。日元在本周末政府在上议院选举中失去了多数席位之后，日本市场重新开放参加了第一交易会。财政可持续性的话题将留在这里，因为少数派政府必须与反对党达成临时协议，以解决对生活危机成本的担忧。日本债券和日元仍然脆弱，但第一个市场反应仍然受到保护。日元在某种出售谣言中，购买事实偏见，昨天和今天也谦虚地反弹（USD/JPY 146.8）。在ONS发布令人失望的每月公共部门借入数据之后，斯特林最初表现不佳（PSNB£20.7亿英镑，预期为17.5亿英镑）。 EUR/GBP短暂勾选为0.868，但对Eur/Gbp 0.87的测试仍然证明一座桥现在太远了（目前又是0.867）。

新闻与观点

七月对比利时国家银行（NBB）的消费者信心调查显示，比利时消费者的信心稳定在-4以上，以保持超过其长期平均水平。 NBB指出：“自从5月以来观察到的信心上升后，消费者现在对宏观经济因素变得更加悲观。”对一般经济状况的期望加剧了，对失业率增加的担忧也略有上升。但是在个人层面上，家庭对自己的财务状况似乎更加乐观。与上个月的情况一样，他们的储蓄意图没有变化。

熟悉此事的人们说，日本银行几乎不需要改变其政策立场，因为统治联盟上周日在上议院失去了多数席位后，逐渐远足的利率。在PM Ishiba的最不发达国家和Komeito政党陷入反对派要求的情况下，这一风险是较宽松的财政政策，这可能会提高通货膨胀 – 这已经超过了三年的2％目标 – 甚至更远。但是目前，嘘声只会只是监控情况，而不是先发制人的行动。中央银行下周开会，人们补充说，在与美国的贸易谈判背景下，基本利率可能会留在那里。