季度绑定 – 标准包机

BOE在8月7日将基本率降低了25bps，但可能会有另一个分裂MPC。劳动力市场的发散信号和价格可能使BOE保持季度宽松时间表。标准特许经济学家克里斯托弗·格雷厄姆（Christopher Graham）报道，随着解散恢复，可能在第四季度，劳动 – 市场的松动应支持2026年进一步削减至3.00％。

缓慢而稳定，但一直达到3.00％

“We expect the Bank of England (BoE) to deliver a 25bps cut to 4.00% on 7 August, the fifth cut of its monetary easing cycle. The data have been mixed since the Monetary Policy Committee (MPC) kept rates on hold in June. Inflation surprised to the upside in June (3.6% y/y vs Bloomberg consensus of 3.4%); meanwhile, the labour market continues to show signs of loosening, with失业率上升，空缺下降，薪资的就业下降（尽管比以前假设的要慢）和工资增长在4月和五月的GDP合同以及零售销售和工业生产中都有信号，我们认为在第二季度的经济活动不足，我们认为有足够的MPC成员证明MPC成员的证据。”

“但是，MPC似乎很可能。鉴于通货膨胀的复兴以及二阶影响的风险，我们期望有几个MPC成员投票投票支持；同时，同时，较弱的劳动力市场数据的风险会增加一个或两个成员投票削减50bps的成员。继续。

“一旦解散过程显示出明显的重新启动迹象 – 可能是在今年的第四季度 – 我们认为劳动 – 市场的关注将支持2026年的持续降低税率。因此，我们维持我们的观点以下的观点，即基本率将在第3-2026季度到3.00％降至3.00％，c.2026，C.40bps低于当前的市场定价。 Labour-Market风险，并且需要密切监视传入数据。