GBP顶部随着风险货币发光，CHF锚定后方

上周的FX排行榜以增长和更高的收益货币为主导，斯特林，澳大利亚和猕猴桃超过了该领域。在另一端，传统的避风港发现自己失利了，日元和瑞士法郎抬起后方。

斯特林（Sterling）的攀登是在狭窄的5-4 BOE率削减投票和明显升级通货膨胀预测的后面，这加强了这样的信息，即英国的宽松道路充其量将保持逐渐逐渐。相比之下，弗朗克（Franc）的幻灯片既反映了在风险环境中的陡峭新美国关税和防御需求的经济刺激。

澳大利亚和新西兰的美元从浮力的股票市场汲取了实力，受到纪录破纪录的美国技术增长和日本尼克基的急剧反弹的基础。欧元和洛尼（Loonie）坐在中装中，以较柔和的美元收益。

美元弱点与直接销售压力的联系更少，而与重新校准的美联储期望相关。政策制定者的合唱表明，人们对劳动力市场的关注日益加剧，使9月的税率降低了赌注。 Yen的表现不佳反映了风险流量的统治地位，这掩盖了Boj收紧期望的任何复兴。

技术激增，美联储信号升降华尔街，美元保持沉重

上周，美国的投资者情绪表现出了显着的韧性，尽管华盛顿的贸易政策噪音提高了贸易市场，但股票市场延长了连胜。陶氏上涨1.4％，标准普尔500级别为2.4％，纳斯达克飙升了3.9％，达到了创纪录的关闭。该集会由技术库存锚定，这扩大了他们作为市场领导者的统治地位。

苹果处于行动的中心，自2020年中期以来最强劲的一周中获得了13％的收益。该公司宣布制定了6000亿美元的美国投资计划，该计划跨越了四年，这一决定被解释为对美国总统唐纳德·特朗普的实用让步，这是由于贸易审查的加剧。此举增强了标准普尔500指数的技术领域，并为纳斯达克复合材料提供了显着的向上动力。

科技股还从新近宣布的半导体关税的看法上也使人感到安慰，这要归功于广泛的豁免，这比人们所担心的要小。从周四午夜开始，特朗普的“互惠”关税遭到了柔和的反应，随着交易者的观察超出了直接的贸易冲击。

但是，从技术上讲 纳斯达克 现在正在反对长期上升的通道阻力。每日MACD继续表现出看跌的差异，暗示了减弱的势头。在这些水平上的拒绝，然后下降到20,560.17以下，至少会标志着短期顶部，范围更深地回落到55 W EMA（现为18630.48）。

相反，通过加速度上方的决定性突破可以释放进一步的增长，将100％的投影从14784.03的10088.82到20204.58，在中期24899.78。接下来的几周将决定动量是否可以覆盖结构性抗性。

支持宏驱动器也来自不断发展 美联储 修辞。几名FOMC成员表明，朝着优先考虑劳动力市场风险而不是通货膨胀控制的转变，这增加了9月降低税率的几率。这次转变是在7月份的就业报告中较弱的弱点和预期的修订，表明速度放缓。

仅举几例，旧金山美联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）表示，通货膨胀正在减轻关税，未来几个月可能需要降低税率来解决缓慢的经济。美联储州长丽莎·库克（Lisa Cook）称这些就业数据“与”有关，并警告公司不确定性对增长的影响。明尼阿波利斯美联储主席尼尔·卡什卡里（Neel Kashkari）表示，如果通货膨胀率不断减轻，他愿意尽快减少，而波士顿美联储总统苏珊·柯林斯（Susan Collins）将数据标记为“明确的信号”软化，并敦促延迟延误，从而加深延迟。

特朗普除了阴谋外，他宣布了提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）的意图，以填补由阿德里亚娜·库格勒（Adriana Kugler）撤离的联邦董事会席位。如果获得批准，Miran将在2026年1月31日之前服役。尽管暂时的任命，但在迫切降低速度的时候，他的任命可能会增加特朗普对中央银行的影响。

美元保持柔软，并通过宽松的期望和浮动风险食欲来降低。 美元索引 上周较低，但动力相对较弱。 Outlook没有改变，从96.37短期底部的价格动作形成了110.17的下降趋势的纠正模式。问题是它是否已完全完成为100.25，还是只是第一回合。

无论如何，Outlook的持有持续时间为101.97（38.2％的回收率为110.17至96.37，在101.64）。恢复更大趋势的96.37的突破仍然有利。

Nikkei的眼睛超越了记录，AUD/JPY反弹带有风险的心情

日本的 Nikkei 结束了本周的强劲动力，扭转了早期的弱点，使其越来越高。该指数现在再次在纪录高的距离之内，这是由最初震撼人心的简短美日贸易打ic的决议所鼓舞的。

周四对日本商品的新关税引发了不安，此前报告说利率超过了双边协议下约定的15％限额。当东京的最高贸易谈判代表确认华盛顿已经承认这一错误并将进行纠正，从而为新的乐观带来了道路时，市场感到宽慰。

这 boj尽管决策者谨慎，但7月的意见摘要也捕捉到了贸易协议的改善基调，并强调，将需要两到三个月的传入数据来判断美国关税的真正影响。一些成员建议，如果美国经济仍然有弹性，日本的下行风险将减少。这样的环境可以使Boj考虑到年终政策调整，并沿着标准化路径进一步移动。

从技术上讲，近期前景 Nikkei 只要39850.52支撑持有长期以来的看涨。接下来，应看到42426.77的重新纪录。决定性的休息将恢复长期的趋势。下一个中期目标是从30792.74在47557.62的100％预测25661.89至42426.77。

日元上周的表现反映了一种熟悉的动态。尽管今年晚些时候对BoJ速率升高的期望恢复了，提供了一些理论上的支持，但在国内和全球的风险流动中，对货币的避风势量完全掩盖了。

用跨市场的话 aud/jpy延长的反弹表明，在达到55 D EMA（现为95.09）之后，从97.41的近期校正已完成94.88。从86.03上升，应该准备好从97.41恢复到61.8％的投影，从94.88在98.03恢复到97.41。

集会是否可以在99.99的100％投射延伸到100％的投影将部分取决于华尔街打破上面提到的纳斯达克长期频道阻力的能力，以及清除纪录高的尼克基的势头。

英镑/瑞士法郎在Boe Hawkish和Swiss Trade Woes上跃升1.85％

斯特林上周以最强的G10货币而关闭，由 诗尽管降低了预期的四分之一点率，但令人惊讶的鹰派倾斜度。货币政策委员会以5-4投票赞成，将银行利率降低到4.00％，狭窄的利润强调了有关通货膨胀风险的内部辩论，并在进一步的近期缓解中发出了信号。

八月的货币政策报告加强了这一信息，BOE大幅修改了其通货膨胀预测。 Q4 CPI现在预计2025年为3.8％，在2026年为2.7％，2027年为2.0％，而5月的3.5％，2.4％和1.9％则为2.0％。升级的Outlook有效地消除了任何范围，以加速每季度一个削减速度的宽松周期。

11月，基本案例又减少了25bps，完成了今年的缓解周期。然而，尽管人们对劳动力市场的软化和增长迟钝的越来越关注，但决策者似乎不愿意预先加载额外的支持。取而代之的是，任何额外的刺激更有可能通过较小的切口扩展到2026年来传递。

形成鲜明对比的是 瑞士法郎 以本周最糟糕的表现结束。比预期的7月CPI稍强，高达0.2％的同比提示，SNB的紧迫性将其政策率从0.00％提高到负领土，但由于严重的新外部逆风而掩盖了SNB。

逆风以美国对瑞士进口的39％关税的形式出现，这是华盛顿全球关税大修的最高应用。只有少数几个国家，包括巴西和印度50％，面临更高的征税。该利率与欧盟商品的15％和英国出口的10％形成鲜明对比，对瑞士的出口依赖制造业产生了打击。

BOE政策鹰派和瑞士贸易脆弱性的综合影响得到了推动 GBP/CHF 上周较高的1.85％，使其成为最大的推动者。集会反映出基本的分歧和将资本流动转移到斯特林。

从技术上讲，强烈的反弹证实了英镑/瑞士法郎中1.0658的短期底部。立即重点是55 D EMA（现在为1.0815）。上面的持续交易将争辩说，从1.1204掉下来已经完成。然后从那里升起，将其视为1.0610的图案的第三阶段，应以1.1204的61.8％回收率为1.0995的1.0658，甚至更远，至1.1204及以上。

欧元/美元每周展望

EUR/USD的反弹从1.1390的反弹延长至上周的1.1698，但此后撤退。首先，本周初始偏见保持中立。 Outlook没有改变，从1.1829的校正应该已经完成，将三波降低到1.1390。高于1.1698的重新测试为1.1829。但是，1.1526支撑的休息将抑制这种看涨的看法，并使更深层次的跌至1.1390。

在更大的情况下，从0.9534的长期底部上升可能会纠正多年的下降趋势或长期UP趋势的开始。无论哪种情况，都应从1.0176的1.1916中看到进一步的上升至0.9534的100％投影至1.1274。只要1.1604的支持持有，这将仍然是受欢迎的案例。

从长远来看，在M MACD中的看涨融合条件下，长期底部已经到位为0.9534。在1.2019，应进一步上升至1.6039至0.9534的38.2％回收率。 1.2019的拒绝将使价格动作从0.9534保持为纠正模式。但是持续的1.2019持续破裂将表明长期看涨趋势逆转，而目标回收率为1.3554。