鲍威尔（Powell）的肮脏枢轴下沉了美元，推动华尔街（Wall Street）录制

过去一周是几个月来市场上最决定性的转变之一。美联储椅子杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的杰克逊·霍尔（Jackson Hole）演讲是清晰的催化剂，倾向于放松身心和激发一场集会，使华尔街提升到新的高点。相比之下，美元猛烈跌跌撞撞。

从表面上看，瑞士弗朗克和日元在每周的FX表现中排名最高，并以规避风险为支持，但现在面临压力，因为美联储的希望使全球股票更高。还获得了欧元的增益，并得到了弹性的欧元区数据的支持，这些数据暗示该集团可能会比人们担心的更好地处理贸易逆风。

另一方面，猕猴桃被卢比（Rbnz）的肮脏切割所压制，这使今年和下一年都更加轻松地敞开了大门。澳大利亚在同情方面追踪了较低的同情，尽管其命运取决于它是否可以使较弱的邻居与较弱的邻居解散。尽管通货膨胀率更高，但斯特林也落后。

美元与Loonie一起在背包中间结束。但是绿色的周末幻灯片表明，这不仅仅是临时调整。至少在短期内，销售势头可能会延长，直到输入数据（如非农业工资单）提供新的指导。

鲍威尔（Powell

周五，由于投资者将美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的杰克逊·霍尔（Jackson Hole）演讲作为肮脏的枢纽，美国股票市场上周五咆哮。陶氏在45,631.74点上升846点，即1.89％。标准普尔500指数上涨了1.52％，而纳斯达克上涨了1.88％，技术和周期性领先基于广泛的收益。货币市场反向讲述同一故事。当交易者重新定位美联储前景时，美元被抛弃了，延长了巨大的损失。

关键路线是鲍威尔（Powell）承认：“有了限制性领土的政策，基线前景和风险的转移平衡可能需要调整我们的政策立场。”市场将其解释为美联储朝着削减速度的最明显迹象。

鲍威尔（Powell）的措辞表明，美联储（Fed）有效地通过关税不确定性来看待，现在更关心劳动力市场的放缓。实际上，中央银行可能已经从7月份的“没有惊喜”的立场转移到“削减”的立场，除非有惊喜的立场”到9月。

美联储基金期货很快反映了语调的转变。在强大的美国PMI数据后的一周早些时候，9月削减的概率下降了接近70％，反弹至85％左右。尽管一周前仍然比90％以上的赔率更害羞，但在鲍威尔的讲话之后，重新定价迅速而果断。

也就是说，鲍威尔的观点不一定是美联储中的共识。鹰队继续反对市场乐观。克利夫兰美联储总统贝丝·哈马克（Beth Hammack）重申，如果FOMC明天开会，她“看不到降低利率的案例”，理由是“朝着错误的方向趋势”持续高涨。

堪萨斯城美联储总裁杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）表示类似的谨慎，他强调，随着通货膨胀率的接近3％，劳动力市场稳定，因此没有“急于”。他说，决策者需要“非常确定的数据”，然后再证明采取行动。

这种鹰派抵抗意味着任何9月的削减税率都可能伴随着分票。鲍威尔可能已经将美联储放宽了，但共识仍然难以捉摸。委员会远非统一通货膨胀进展是否足以证明一个枢纽合理。

在9月以外，这条道路看起来更不确定。除非传入的数据（尤其是下一个NFP和CPI发布）改变了鹰派观点，否则美联储不太可能致力于积极的缓解周期。谨慎的，数据依赖的路径仍然是最可能的情况。

目前，市场对鲍威尔的提示感到满意。华尔街已经飙升了新的记录，而且美元降低了，但真正的测试将是即将到来的数据是否使霍克斯的理由让霍克斯屈服，或者是否足够努力退缩以减轻市场的热情。

陶氏记录记录，美元索引脆弱

鲍威尔（Powell）在杰克逊·霍尔（Jackson Hole）的肮脏转变不仅引发了股票和巨大的美元抛售中的强大集会，而且还跨越了主要基准的重要技术发展。 DOW的突破和美元指数的脆弱性现在正在加强宏观叙述，这表明该政策枢纽正在直接转化为决定性的市场动力。

陶氏上周终于清除了关键的45,073.63阻力，并在D MACD中明显恢复了其长期上升趋势。干净的突破验证了已经建立了几个月的看涨结构，并为进一步的收益奠定了基础。

近期前景将保留长达44,789.03的支持。从36,611.78的46,753.38，下一个重大障碍的预测为28,660.94至45,073.63的61.8％。该水平靠近长期上升通道的上边界，这意味着在第一种方法上可以看到强烈的阻力。

但是，持续的突破超过了该斐波那契水平，再加上上升的通道上限的决定性断裂，可能会促使中期上升加速。这样的情况将为陶氏（Dow）推动超过50,000的心理标记的100％投影打开大门。

尽管周内急剧下跌，纳斯达克也坚持了下来。缺点包含远高于20,560.17的支持，使近期上升趋势保持不变。现在的关键问题是，该指数是否可以通过其自身的长期渠道阻力来果断地打破足够的动力。如果成功，纳斯达克的道路将开放，从14784.03的10088.82至20204.58的100％投射为下一个中期目标。

同时，美元指数看起来越来越脆弱。 96.37的价格动作仍被视为可能扩展的纠正模式。返回100.25的反弹不能排除在外。但是，在55 d EMA时的排斥不断降低偏低。更广泛的风险在于缺点。

随着风险胃口的加强和股票的破损，美元指数很快可能会在96.37以下的支持以下，从而证实了从110.17的恢复较大的下降。这也将威胁到自2008年以来定义上升趋势的长期渠道为70.69。该通道的持续破裂将表明中度至长期的下降趋势的开始，向低于90的水平开始。

欧/美元的眼睛对政策分歧的结构性测试

美联储的肮脏倾斜和美元指数的脆弱性并非孤立地发生。欧洲的发展也在塑造前景，欧元区的韧性和欧洲央行的停顿缓解了绿卫的另一个额外压力。

上周的欧元区数据加强了欧洲央行现在牢固停顿的情况。即使宽松周期可能没有完全结束，也很少有迫切需要进一步削减。随着美联储的边缘更接近降低速度，这种分歧借出了欧元/美元的支持背景。

欧元区的8月PMI报告提供了情绪的增强。制造业恢复了扩展，尽管贸易摩擦和关税，服务仍然具有弹性。数据表明，欧元区企业的应对能力比全球和国内逆风都更好。

欧元区的工资发展也是一个关键因素。在第二季度，协商的薪水跃升了3.95％，从第1季度的2.46％急剧上升。虽然低于2024年的5.4％峰值，但反弹突显了国内成本压力的持久性。这种粘性确保欧洲央行将保持谨慎的态度。

从技术上讲，尽管上周欧元/美元的回调比预期的要深一些，但55 D EMA的强烈支持肯定了近期的看涨。这一开发与1.1829的更正已完成为1.1390的情况是一致的，而1.0176的UP趋势已准备好恢复。

在1.1829中断时，欧元/美元将面临1.2％的1.6039（2008 High）回收率约为1.2％，至0.9534（2022 LOW）的钥匙阻力区。 1.2的决定性突破将加强欧元/美元不仅要进行周期性反弹，而且还扭转了已经占据了超过15年的结构下降趋势。

美元/CAD每周展望

上周USD/CAD上升至1.3923，但从那里开始猛烈地跳水。本周最初的偏见是中立的。 1.3538的价格动作被视为一种纠正模式。只要有1.3720的支持，仍然可以看到另一个上升。但是，上行方应受到1.4014簇电阻的限制（在1.4017时为1.4791至1.3538的回收率为38.2％）。同时，1.3720的企业中断将辩称，纠正弹跳已经完成，重新测试为1.3538低。

在更大的情况下，从1.4791中期顶部的价格动作可能是从1.2005（低2021卢比）上升，或者趋势逆转。无论哪种情况，只要有1.4014阻力持有进一步的下降。下一个目标是1.2005（2021 low）至1.4791的61.8％回收率为1.3069。

从长远来看，长达55 m的EMA（现在为1.3514），从0.9056（2007 Low）提高了趋势，在后期仍应恢复1.4791。但是，低于55 m EMA的持续交易将争辩说，UP趋势已经完成，从1.2005上升到1.4791作为第五波。然后，1.4791将被视为长期顶部，然后应遵循更深层的中期降低趋势。