日落市场评论 – 行动外汇

市场

昨天在全球产量曲线很长一段时间内，昨天的暴力和意想不到的抛售今天没有随访行动，除了日本市场仍然必须做出反应。日本30年的收益率高出7.2桶，至3.3％，至少是自1990年代后期以来的最高水平。欧盟30年的掉期率和美国30年债券的产量分别以3％和5％的速度升至关键的心理水平。总体条件导致了更具建设性的风险气候，欧洲股权指数恢复了0.5％-0.75％，而欧元/美元换手接近1.1650。英国30年的收益率将较小的新高（自1998年以来）定为5.75％，然后撤退。英国总理里夫斯今天为与市场进行大规模摊牌设定了日期。她委托办公室责任预算责任，以准备和经济和财政预测将于11月26日与预算一起提交议会。为了坚持她自我实施的财政缓冲措施并保持日常支出的掌握，宾客建议在较高的税收或削减税收上最高50亿英镑。 EUR/GBP仅在0.87的大数字以下，YTD顶部为0.8769，是下一个技术参考。除了财政方面，我们预计英国货币即使这意味着英格兰银行的货币政策相对限制性限制，即使这意味着巨大的停滞环境。今天，几名BOE成员在英国议会面前作证。 Boe Lombardelli预计，一年中其余时间，英国通货膨胀率为3.5％-4％，持久性更长的风险增加。她甚至不相信政策目前“有意义的限制性”，而对鹰派比同事Boe Taylor的评论中有限的空间有限。 Boe Greene与Lombardelli在同一页面上，看到了放缓的解散过程的迹象，而对需求的关注较低，而不是以前。英国货币市场仅附有40％的概率，即年底之前降低了其他BOE率。这比欧洲（1/3）略多。大多数欧洲央行州长对当前的货币政策立场感到非常满意，并且看不到巨大的威胁会破坏当前的通货膨胀融合到2％的目标。斯洛文尼亚中央银行家Dolenc今天早上甚至建议下一步可以朝任何方向发展。德国欧洲央行董事会成员施纳贝尔（Schnabel）昨天还表示，目前尚无进一步削减税率的理由，同时认为全球速度可能比目前预期的要早。欧洲央行下周开会。除了做出不变的利率决定外，中央银行还将更新其6月的GDP和CPI预测，但前景不应改变太大。在夏季休息之前，欧洲央行的平均增长路径为2025-2027 Time Horizo​​n的平均增长路径为0.9％-1.1％-1.3％，预期通货膨胀率为2％-1.6％-2％。

新闻与观点

土耳其通货膨胀率在八月的期望高端出现。每月价格上涨略高于2％，与7月的速度相匹配。共识预计会略有减速至1.75％。标题和核心通货膨胀率均为或接近33％的年度数量。最大的贡献者之一是住房（向年度数字增加8.1个PPT），食品和非酒精饮料（8个PPT）和运输（4.1个PPTS）。土耳其通货膨胀率与大流行后的过去几年的80％+水平相距甚远。但是，在中期中，与中央银行（CBRT）目标相距很长的路要走。 8月中旬，CBRT在其第三季度通货膨胀报告中提出了不认为2028年之前袭击它，而2027年的预测仍为9％。上述期望通货膨胀率是在本周早些时候稳定增长（由私人消费量）数字驱动之后，并将中央银行（CBRT）的范围限制在上个月超过300 bps（至43％）之后，将其进一步降低利率。 CBRT于9月11日开会。土耳其里拉在纪录的低点周围进行Stoic。

亚当·波森（Adam Posen）是一个有影响力的智囊团彼得森国际经济学研究所（PIEIE）的负责人，他警告说，在危机时期，政治化的美联储风险不愿意向外国央行贷款。波森提到了美国总统的特朗普经常针对美联储及其主席的袭击。危机发作通常会触发巨大的全球美元需求，迫使中央银行在美联储中挖掘流动性线路。由于不再有这种选择的风险，包括欧洲央行在内的中央银行应汇集其美元储备，以便在需要时向国内银行提供紧急流动性。