美国：劳动力市场在八月份显示出弱点的进一步迹象

八月份的非农业就业人数增加了22k，这是彭博社的共识预测为75,000，但几乎就在我们的预测之上。

• 前两个月的工作收益降低了21k。
• 在过去的三个月中，非农业工资平均有2.9万个工作岗位，远低于122,000个平均122,000个月的平均水平。

私人薪资上涨了38K，比7.7K的报道下降了38K – 大部分收益集中在医疗保健与社会援助（+46.8k），休闲与款待（+28K）和零售贸易（+10.5k）。同时，生产行业（-25k），专业和商业服务（-17k）和政府（-16k）在当月所有裁员工作。自5月以来，制造业部门现在已经在每月稳定的每月失业中发行了42K工人。

在家庭调查中，劳动力（+436K）的投篮命中率更高 – 在前三个月中的每个月中都下降了 – 越来越多地增加了平民就业（+288K）的较小收益，并将失业率提高到新的周期性高度为4.3％。劳动力参与率高达62.3％（从62.2％）。

平均每小时收入（AHE）上升了0.3％的月份（m/m） – 匹配7月的收益。在十二个月的基础上，AHE增长了3.7％（从6月的3.9％起）。

关键含义

毫无疑问，劳动力市场正在迅速变化。再次，八月份的调查率较低，不到60％。这表明，当响应率通常返回到90％或更多时，我们可以在下个月发布的发布中看到进一步的下降修订。在家庭调查中，还有其他弱点的迹象也很明显，在该调查中，失业和就业不足的措施分别达到了4.3％和8.1％的新周期性高点。

美联储官员越来越关注劳动力市场的下行风险，今天早上的报告不会减轻这些担忧。自4月以来，我们一直保持一致的看法，即美联储今年需要提供75个基点，而我们的信念仍然很高，因此它将发生。市场越来越多地转向这一观点。至于第一步，美联储期货的价格为9月的降价。