自2025年4月22日至139.89的低点以来，USD/JPY最近的移动一直很断开，因为它继续在四个月以上的“上升楔形”范围配置范围内进行交易。
在2025年9月8日星期一的本周亚洲会议开始时，最初的0.8％的日元时间内对日元的日元开始时，以148,58的速度达到了148,58的速度，因为USD/JPY现在几乎在9月11日（星期四）147.40截至147.40。
市场参与者在很大程度上已经超越了伊斯邦总理辞职所产生的政治不确定性，将重点转移到可能影响日本银行正在进行的货币政策正常化道路的因素上。
让我们检查这些基本因素。
日本的PPI仍在向上发展，这是核心核心CPI的领先指标
图1：日本PPI和核心核心CPI截至2025年8月（来源：TradingView）
BOJ监视其货币政策决定的主要经济指标之一是日本全国核心核心CPI通货膨胀趋势（不包括新鲜和能源）。
有趣的是，日本生产商的价格指数（PPI）的趋势是测量公司投入成本的规格，比核心核心CPI领先。
根据过去的数据，日本的PPI触底了，并在2009年8月，2016年6月，2020年5月和最近12月2023年12月的日本核心核心CPI通货膨胀之前逆转。
日本PPI的最新印刷品在2025年3月增长4.3％y/y后开始稳固。2025年8月，PPI上升了2.7％y/y，从7月的上个月的2.5％y/y加速（见图1）。
因此，日本PPI的上升增长趋势的延续可能会对CORE CPI通货膨胀趋势产生滴流影响，以使其趋势高于Boj的长期通货膨胀目标，以支持自2024年3月以来BOJ逐步升级的逐渐增长率。
总体而言，这是一个支持日元日元的基本元素。
美国国债和JGB之间的长期收益率缩小
图2：美国国债和JGB的10年期和2年期收益率截至2025年11月11日（来源：TradingView）
一个国家的10年主权债券收益率通常是其长期通货膨胀前景和经济增长前景的关键。
可以通过其主权债券的10年收益率传播来捕获两国之间的这些期望的相对比较。
例如，自2025年10月以来，美国10年美国财政部和日本政府债券（JGB）之间的收益率从4.15％下降到当前2.48％的水平，高于2.47％的关键支持（见图2）。
这种狭窄表明，与JGB相比，美国国库人的吸引力相对较小，从而降低了收益率，而有利于美元。结果，这种动态可能会对美元/JPY施加下行压力。
现在，让我们从技术分析的角度检查USD/JPY，以确定其短期（1至3天）趋势偏见和要观看的关键水平。
图3：截至2025年9月11日，USD/JPY次要趋势（来源：TradingView）
图4：截至2025年9月11日，USD/JPY中期趋势（来源：TradingView）
首选趋势偏见（1-3天）
自2025年8月5日以来，潜在的向下推向了146.70/146.40的较小范围支持，关键的短期关键阻力为148.75/148.95（见图3）。
低于146.40的突破可能会触发进一步的下降，以测试中期“上升楔形”范围145.95。
关键元素
- 自2025年4月22日低点以来，USD/JPY被困在中期“上升楔形”范围配置中。范围的上边界/电阻为149.90，范围的下边界/支撑位于145.95（见图4）。
- 小时的RSI动量提高到66个，这将接近其超买的区域（70以上），这表明在其范围配置范围内，USD/JPY的潜在均值恢复下行移动。
- USD/JPY的交易仍低于其200天的关键移动平均线，其阻力为148.75。
替代趋势偏见（1至3天）
超过148.95的间隙使USD/JPY的看跌场景无效，并看到朝着149.70/149.90的关键中期阻力挤压（“上升楔形”的上边界）。
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