美联储的米兰认为美联储的利率为200个基点太高

新成立的美联储（美联储）董事会成员史蒂芬·米兰（Stephen Miran）周一撞上了电线，宣布他个人认为美联储的利率太高，并且过于限制。

违反直觉，米兰还宣布自己致力于实现通货膨胀目标。 Miran打算如何同时降低利率，增强就业和坦率的通货膨胀。

上周美联储降低利率降低后，财政收益率和抵押贷款利率都攀升了，这意味着自然利率与米兰的期望之间可能存在结构性不匹配。

关键亮点

美联储政策“非常限制”，并为美联储的就业任务带来了风险。
泰勒类型的规则是用来衡量喂养资金费率在哪里，但我并不是对他们“奴役”。
我认为适当的美联储利率位于2％中期，几乎低2个百分点。
致力于使通货膨胀率恢复到2％。
预计租金通货膨胀率从现在的3.5％下降到2027年的1.5％。
预测不足以解释移民政策对租金通货膨胀的影响。
零净移民将意味着每年租金通货膨胀率降低一个百分点。
移民政策导致人口增长率的降低也对中性速度施加了向下压力。
某些商品价格的相对较小的变化导致了不合理的关注水平。
我相信关税将导致全国净储蓄的大量摇摆。
东亚国家的贷款和贷款担保增加了信用供应，中立利率降低了0.2个百分点。
我期待在未来几个月内与董事会工作人员及其预测一起工作。
现有的向后估计或R-Star（自然利率）太高，不足以说明最近对财政和边境政策的变化。
货币政策已经进入了限制性领土。
短期利率约为2个百分点，这太高的风险不必要地裁员和更高的失业率。

政策是相当限制的，对经济势头构成威胁。
最好快速转向中立，但对政策状况并不感到惊慌。
一系列50个基点的削减将重新校准政策。
陡峭的切口后，我看到2026年和2027年的切割。
除非发生变化，否则我将继续努力削减税率。我愿意再次异议。
美联储资产负债表在不需要的资产购买时肿胀。