欧洲央行召开大量美联储发言人会议

市场

法国总理勒科尔努向马克龙总统汇报称，议会仍有妥协的可能性。但他警告说，这仍然是一条艰难的道路，并立即增加了一些条件。下一任总理不可能在 2027 年的选举中抱有任何总统野心，而从 2023 年起暂停马克龙标志性的养老金改革（将最低退休年龄从 62 岁提高到 64 岁）至少必须值得重新考虑。 Lecornu 表示，210 名或更多议员希望有一个“稳定平台”来通过 577 个席位的议会来指导明年的预算。这些数字是执政少数政府的议员人数，这意味着他们仍然需要吸引反对派议员。最大的反对党极右翼（RN）和极左翼（LFI）坚持推动新的立法选举，希望在当前的民调势头基础上再接再厉。他们总共拥有 198 名议员。目前，社会主义者和共和主义者之间的相互不信任排除了任何中间派（多数派）的形成。马克龙总统将于周五进行最后一次尝试，可能会宣布一位技术官僚总理，其唯一任务是尝试在年底前与技术官僚政府一起通过预算，以避免提前选举。任何政府很快面临不信任动议并最终脱轨的可能性仍然很高。未来的道路极其狭窄，这有助于解释欧元对仍有机会的“积极”消息反应平淡。欧元/美元自开盘价 1.1657 收盘于 1.1628。法国 CAC 40 股票指数 (+1%) 略好于其他欧洲指数 (0.6%-1%)。 10 年期 OAT/掉期利差收窄 2 个基点。

在美国交易期间，美国财政部出售了 390 亿美元的 10 年期国债，作为月中再融资操作的一部分。此次拍卖停在预售 WI 收益率上方，出价覆盖率也低于上次拍卖（从 2.65 降至 2.48）。这也为今晚艰难的 220 亿美元 30 年期债券发行奠定了基础。联邦公开市场委员会 (FOMC) 9 月会议纪要证实了美联储成员之间的分歧。在最终支持降息 25 个基点的共识之前，少数人会支持维持不变的决定。大多数人还强调了通胀前景的上行风险，但总体观点是，今年最有可能进一步放松政策。货币市场几乎完全低估了 10 月（95%）和 12 月（80%）连续 25 个基点的降息。此次拍卖导致美国收益率曲线长端盘中表现略有下滑，而联邦公开市场委员会会议纪要迅速被分类。今天的生态日历包含大量美联储发言人的欧洲央行会议纪要。他们（包括美联储主席鲍威尔）出席美联储社区银行会议，不太可能触及货币政策。以色列和哈马斯同意美国和平计划第一阶段的消息得到了大量媒体报道，并有助于支撑今天上午的风险情绪。

新闻与观点

波兰国家银行 (NBP) 昨天意外地将政策利率下调 25 个基点至 4.50%。 NBP 的声明与上次会议没有太大不同，但央行注意到 9 月份年度 CPI 通胀率保持在 2.9% 不变。预计扣除食品和能源价格后的核心通胀率（8 月份月比为 0.2%，同比为 3.2%）仍接近 8 月份的水平，而服务价格增长仍然较高。公报还评估，尽管略有下降，2025年第二季度的年度工资增长仍处于较高水平，但来自企业部门的数据显示逐渐放缓。央行得出的结论是，未来一段时期通胀前景改善，有理由调整 NBP 利率水平。声明中没有明确提及，但短期通胀前景的改善可能与政府在第四季度延长能源价格上限有关。市场反应平淡。波兰 2 年期互换收益率下降 4 个基点。兹罗提几乎没有做出反应（欧元/波兰兹罗提 4.25），这表明市场主要将降息视为时机问题，而不是深刻改变对 NBP 利率预期利率路径的预期。

中国宣布采取措施收紧稀土出口及相关技术的控制。他们希望通过这些措施来保持对已经离开该国的产品和技术的控制。在这方面，外国公司即使出口含有少量矿物的产品也需要获得中国商务部的批准。中国当局还希望禁止与稀土提取和回收相关的技术，除非得到该部的许可。一些用于开发芯片的稀土物品将根据具体情况进行审查。据称，这一行动的目的是保护国家安全，并针对军事和其他敏感领域滥用稀土材料的行为。