今天的焦点
在瑞典，瑞典央行将于欧洲中部时间 9.30 发布半年度商业调查。尽管经常被市场忽视，但该调查历来是瑞典央行货币政策审议的关键投入。我们预计这将与瑞典央行目前的主要情景观点一致，即经济仍然疲软但正在逐步复苏。鉴于持续高通胀，我们特别关注预期价格变化的量化指标。 2025 年 5 月的报告显示，面向家庭销售的公司计划在未来 12 个月内提高价格，反映出采购成本上升且无法完全抵消之前的成本上涨。
经济和市场新闻
一夜之间发生了什么
美国和日本签署了一项框架协议，旨在确保关键矿产和稀土的供应链安全，减少对中国的依赖。白宫在一份声明中强调，该协议旨在增强两国关键矿产和稀土供应链的弹性和安全性。
昨天发生了什么
欧元区9月份银行贷款继续增长，非金融企业贷款同比增长2.9%。与 GDP 增长关系更为密切的信贷冲动仍稳定在 GDP 的 0.3%，表明较低的政策利率仍在支撑经济。这表明欧元区第三季度GDP可能会增长，尽管增速低于上半年。我们预计周四的 GDP 数据将证实第三季度季比温和增长 0.1%。
德国10月份Ifo指数涨幅略高于预期，从87.7升至88.4。然而，当前形势评估意外下降至 85.3，为 2 月份以来的最低水平，表明经济挑战持续存在。相比之下，预期从 89.8 大幅上升至 91.6，显示出乐观情绪。尽管Ifo的当前形势评估仍然弱于近期PMI的上升，但预期的反弹和PMI的走强表明德国经济在未来一年将逐步复苏。
股票： 昨天股市稳步走高。在科技股和周期性股票的推动下，标准普尔 500 指数收高 1.2%，纳斯达克指数收高 1.9%，罗素 2000 指数收高 0.3%。高通宣布将于明年开始发货新的人工智能芯片，并引领了涨势。隔夜，亚洲市场涨跌互现，日经指数下跌 0.4%，深证 300 指数上涨 0.2%。
FI 和 FX： 美元隔夜继续走软，欧元兑美元逼近1.1670，美元兑日元跌破152，斯科特·贝森特(Scott Bessent)与日本片山会面的数据显示，日本央行讨论了政策和汇率波动，提醒人们美国政府更倾向于美元走软。美国国债收益率从下午晚些时候开始下跌，10 年期美国国债收益率现已回到略低于 4% 的水平。我们预计美联储将在周三的会议上宣布结束国债量化宽松，并且由于普遍预期降息 25 个基点，我们认为这可能会对市场产生更大的推动作用。由于 10 月和 12 月的降息已被充分定价，我们认为美元的近期风险仍然不对称地倾向于上行。 EURSEK 仍处于近期 10.90-11.10 区间的下端，而 EURNOK 自周五下午以来一直在 11.62-11.66 区间内横盘整理。
关键词：欧元区,德国,日本,股票,美国,收益率