市场每周展望——英国央行会议成为焦点，美国政府继续关门

一周回顾：美联储带来鹰派惊喜

在开始考虑一系列风险之后，本周以积极的基调结束。然而，这些风险都已被一一化解，目前乐观的前景已经显现。

美中就潜在贸易协议的一些关键点达成一致，避免市场担心的可能演变成某种新的冷战。特朗普与习近平之间的会晤确实取得了成果，并受到市场参与者的欢呼。

现在的问题是，这笔交易会持续下去，还是会在几周/几个月内再次爆发？

接下来的美联储会议令市场参与者感到意外。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）仍然目中无人，并在预期降息 25 个基点的同时采取了相当强硬的语气。斯蒂芬米兰当然投票支持降息 50 个基点，而一位美联储成员则投票支持根本不降息。

政策制定者之间观点冲突以及美联储前进面临的挑战的另一个迹象。

最后我们可以谈谈财报季，“七大”公司都提供了积极的财报和前景，这使得人工智能的蓬勃发展。

周五，亚马逊股价上涨 10.6%，创历史新高，此前该在线零售商预计季度销售额将高于分析师预期，其云部门报告称其收入增长为近三年来最快。

与此同时，苹果对假日季度 iPhone 销量的预测好于华尔街的预测，但其首席执行官蒂姆·库克 (Tim Cook) 对持续的供应限制发出警告；该公司股价持平。

最后，英伟达股价上涨 1.6%，此前该公司首席执行官黄仁勋表示希望该公司最先进的 Blackwell 芯片能够在中国销售，本周早些时候英伟达成为第一家市值超过 5 万亿美元的上市公司。

美元和外汇表现如何？

美元受益于美联储的鹰派前景，导致美元上涨至两个月高位。

周五来看，日元兑美元汇率正面临自 7 月份以来最严重的月度跌幅。发生这种情况的原因是，日本央行令交易员感到失望，他们原本希望获得有关未来加息的更明确暗示，而美联储也降低了 12 月份降息的预期。

随着日元下跌，美元指数上涨 0.35%，创 7 月以来最好单月涨幅，涨幅达 2%。与此同时，欧洲央行维持利率稳定并表示政策处于“良好状态”，欧元下跌0.37%。由于美元全面走强，欧元本月已下跌 1.8%。

最后，由于英国财政部长雷切尔·里夫斯(Rachel Reeves)面临的政治压力越来越大，英镑兑美元跌至4月份以来的最低点，兑欧元跌至2023年5月以来的最低点。

未来一周

未来一周不会像刚刚结束的一周那么繁忙，但仍有一些影响较大的数据发布和地缘政治风险。

除了数据之外，市场还将密切关注俄罗斯-乌克兰以及美国在委内瑞拉的潜在举动。特朗普总统周五反驳了有关他已批准美国对委内瑞拉领土发动袭击的报道。

如果这种举措确实成为现实，或者情况升级，我们可能会看到风险溢价在看似下降的同时再次上升。

随着更多公司定于下周公布财报，美国的盈利也将成为关键。

亚太市场

预计澳大利亚储备银行（RBA）周二将维持利率不变。这是因为第三季度通胀率高于预期并高于央行2.5%的目标。

高通胀可能会成为决定性因素，超过 9 月份失业率的意外上升，特别是因为其他就业市场指标仍然显示就业整体强劲。

看看中国，习主席和特朗普上周的会晤成功缓解了两国之间的贸易紧张局势。下周来自中国的重大新闻应该会比较安静。

主要经济报告将是周五公布的贸易数据。我们预计中国出口增速将较去年放缓至4.0%，进口增速也将小幅回落至3.2%。进出口增速放缓预计将导致中国的贸易顺差（出口多于进口）回升至 1010 亿美元。

最后，我们转向日本，根据目前的预测，日本工人的收入和家庭支出预计将增加。这表明，尽管通货膨胀率很高，但消费者支出仍保持稳定。最近工资谈判的强劲结果可能会继续推高工资，而股市和资产市场的持续上涨也可能鼓励家庭增加支出。

美国政府继续关门，英国央行决策和通胀成为焦点

由于美国政府关门没有结束的迹象，因此我们获得的官方经济数据非常少。然而，我们得到的商业和消费者调查预计将证实经济正在放缓。主要商业报告（如 ISM 指标）显示，目前经济增长率约为 1-2%，虽然不错，但低于最近的 2-3% 增长率。

由于无法获得官方就业报告，私人 ADP 就业报告变得极其重要。这份报告显示，私营部门在过去四个月中有三个月裁员，我们预计本月只会小幅增加约 40,000 人，这个数字并不意味着经济复苏，尤其是在亚马逊和 UPS 等公司宣布大幅裁员之后。

最后，密歇根大学信心指数可能会证实，由于担心与关税相关的价格上涨和就业保障，消费者信心疲软，这意味着中低收入家庭的支出可能会继续落后于富裕家庭。

大洋彼岸的英国，近期通胀和工资数据走强，使英国央行有可能在 11 月降息，尽管我仍然认为这种可能性不大。最终结果可能很接近，可能会以 5 比 4 的票数支持维持利率不变，而一些成员可能会投票支持更大幅度的降息，即 0.50%。

我预计央行不会就 12 月降息给出任何强烈暗示，因为他们将首先审查政府 11 月底的秋季预算。然而，我对 12 月降息的信心越来越大，随后可能会在 2026 年再降息两次。

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本周图表 – 美元指数

本周图表是美元指数 (DXY)

从技术角度来看，美元指数已突破99.60关口附近的关键阻力位，并交投于两个月高位。

接下来是关键的心理价位 100.00。

美元指数 (DXY) 日线图 – 2025 年 10 月 31 日

来源：TradingView.Com（点击放大）

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