自动数据处理（ADP）研究所将于周三发布十月份私营部门就业创造月度报告。所谓的 ADP 就业变化报告预计将显示，美国经济在 9 月份净下降 32,000 个职位后，创造了 24,000 个新职位。
这些数据本月将引起特别关注，因为美国政府关门已经持续第五周，并且很可能使市场和美联储(Fed)失去本周备受关注的JOLTS职位空缺和关键的非农就业报告(NFP)。
ADP 就业报告：就业与美联储
越来越多的证据显示美国劳动力市场恶化，是促使美联储在10月29日降息25个基点的关键因素，并且仍然是货币政策委员会(MPC)鸽派成员的主要担忧，货币政策委员会一直在推动采取更具支持性的政策。
在此背景下，10 月份的 ADP 报告似乎不太可能提供值得庆祝的理由。私营部门就业人数预计将反弹，几乎完全扭转 9 月份的跌势，但仍显示出与疲软的劳动力市场相符的数据。
ADP上周发布的初步估计显示，截至10月11日的四个星期内，净就业人数平均增长14,250个，市场普遍预期10月份新增就业24,000个。这些数字将部分抵消 9 月份 32,000 个就业岗位的下降，但仍远低于过去 15 年每月平均新增就业岗位 150,000 个的水平。
从货币政策角度来看，ADP很可能证实美联储面临的挑战，美联储将不得不在疲弱的劳动力市场和较高的通胀风险之间微调其货币政策。这种情况导致政策制定者之间存在巨大分歧，美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出，这是12月进一步放松货币政策的希望降温的主要原因。
目前来看，12 月份降息 25 个基点的可能性已从上周的 90% 以上降至 64%。这是近期美元（USD）复苏的主要推动力之一。在这种情况下，强劲的ADP数据可能会缓解对就业的担忧，并将焦点转移回通胀，支持鲍威尔的鹰派观点，并为美元提供额外的推动力。
另一方面，如果出现另一次失望，特别是如果净就业进一步下降，可能会加大央行继续降低借贷成本的压力，进而导致美元走低。
ADP报告何时发布，对美元指数有何影响？
ADP将于格林威治标准时间周三13:15发布美国就业变化报告，预计显示10月份私营部门新增职位24,000个。
在美联储上周宣布“鹰派降息”后，美元兑主要货币升值。此后美元指数（DXY）上涨近1.3%，达到100.00心理水平。
从技术角度来看，FXStreet分析师Guillermo Alcala强调了100.00心理水平上方的阻力区域：“在美联储降息希望减弱的情况下，美元指数处于看涨周期，但随着价格走势接近100.00和8月峰值之间的重要阻力位100.25，相对强弱指数（RSI）在大多数时间框架内都接近超买水平。应考虑从这些水平进行看跌修正。”
不过，阿尔卡拉表示，下行尝试可能仍然有限：“从当前水平的潜在回调可能会在10月9日高点99.55附近或10月30日低点98.90区域找到支撑。向上看，在100.25上方，目标是5月29日高点100.55附近，以及5月16日高点101.25。”
美元常见问题解答
美元 (USD) 是美利坚合众国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上的”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022 年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易量的 88% 以上，即平均每天交易量为 6.6 万亿美元。第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史的大部分时间里，美元都是由黄金支持的，直到 1971 年布雷顿森林协议签署，金本位制消失。
影响美元价值的最重要的单一因素是由美联储（Fed）制定的货币政策。美联储有两项使命：实现价格稳定（控制通胀）和促进充分就业。其实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快且通胀高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，从而打压美元。
在极端情况下，美联储还可以印制更多美元并实施量化宽松（QE）。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流量的过程。这是信贷枯竭时使用的一种非标准政策措施，因为银行不会相互借贷（出于对交易对手违约的恐惧）。当单纯降低利率不太可能达到必要效果时，这是最后的手段。它是美联储为应对 2008 年金融危机期间发生的信贷紧缩而选择的武器。它涉及美联储印制更多美元，并用它们主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走弱。
量化紧缩（QT）是相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，并且不将其持有的到期债券的本金再投资于新购买的债券。通常对美元有利。
经济指标
ADP 就业变化 4 周平均值
自动数据处理公司发布的 ADP 周度初步估计提供了美国最新私人就业总变化的四周移动平均值。一般来说，该指标的上升对消费者支出有积极影响，并且可以模拟经济增长。因此，传统上，高读数被视为对美元（USD）看涨，而低读数则被视为看跌。
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2025 年 11 月 11 日星期二 13:15
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ADP研究所
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