一些缓解 – Action Forex

上周是艰难的一周：一系列罕见但令人沮丧的美国数据。收益率下降未能提振风险偏好，好于预期的科技股盈利也无法吸引投资者重返市场。 OpenAI 甚至暗示美国可以担保其数万亿美元的债务——我的意思是，这是一场灾难。

但今天早上，事情看起来平静多了。在参议院获得推动该协议第一阶段所需的 60 票后，美国政府关门最终可能结束的消息提振了市场情绪。这只是一场可能旷日持久的政治戏剧的开场，但投资者正在抓住任何进展迹象，以结束美国政府历史上最长的关门，并利用数据——他们需要这些数据来了解美国经济状况、通胀和就业走向，以及美联储下一步应该做什么。

谈到美联储：一些成员持谨慎态度，而另一些成员似乎更看重通胀，而不是疲软的就业市场。上周的挑战者报告公布了自 2003 年以来最高的 10 月份失业率，周五的密歇根大学调查暗示市场情绪恶化，预期悲观，通胀前景好坏参半，一年期通胀预期升至 4.7%。这是一次千钧一发的机会。

然而，担保隔夜融资利率 (SOFR) 上周跌至 4% 以下，为三年来的最低水平。这并不是因为美联储决定削减——SOFR 并不是美联储直接解决的问题。这是一种市场驱动的利率，反映了银行和投资者对国债担保的隔夜现金收取的费用。当流动性充足时，利率自然会下降。而且系统中存在过剩现金：美国货币市场基金中有近 7.5 万亿美元，而美国国债拍卖规模却较小——部分原因是迫在眉睫的政府关门使发行计划变得复杂。换句话说，美联储并没有拉动杠杆，而是市场对所有过剩现金做出了反应。如果消息面保持平静，流动性的增加可能会在本周提振风险资产。

期货暗示着一个令人鼓舞的开端，如果美国政府能够重新开放，那将是锦上添花。自上周五有关可能结束停工的传言爆发以来，标准普尔 500 指数已反弹约 2%。

再加上黄仁勋在周六台积电年度运动会上的评论——他说“业务非常强劲，而且逐月增长，越来越强”，他们需要台积电提供更多芯片——投资者正在忘记上周的戏剧性事件。台积电上涨超过 1%，软银上涨 2.5%，韩国 SK 海力士上涨超过 5%，纳斯达克期货领涨。希望它能持续下去！

外汇方面，今天上午美元保持稳定。美元上周未能突破 200 日均线的支撑位，再次面临抛售压力。从理论上讲，美国政府关门的结束应该会给美元带来积极的冲击，并挑战主要货币的一些技术水平。欧元兑美元上周测试了今年迄今反弹的 23.6% 斐波那契小回调位附近的支撑位，即 1.1480 附近。英镑跳水，但在年初至今的反弹中回到了 38.2% 回撤位之上，美元兑日元最初因财政部长向空头露出牙齿而下跌。但日元空头自周五以来卷土重来，帮助支撑了美元，同时美国国债收益率今天上午大幅上涨，整个曲线上涨了约 1%。

由于持续停工，本周美国经济数据清淡，但 Nvidia 支持的 Neocloud 提供商 CoreWeave、思科和迪士尼的收益以及将于周五提交的 13F 报告将成为焦点。 Michael Burry 对 Nvidia 和 Palantir 的大量持仓导致了上周的避险情绪。投资者将寻找风险敞口降低或持续押注科技巨头的证据。

在其他地方，随着工厂通货紧缩的缓解，中国上个月的通胀率意外上升。与不需要更多通胀的西方不同，这对中国来说是个好消息——中国多年来一直在努力刺激消费，而生产价格近三年来一直在下降。尽管如此，十月份的惊喜可能是暂时的，部分原因是黄金周假期延长了一天。

尽管如此，今天上午美国原油的买盘较好，高于 60 美元，这可能得益于中国令人鼓舞的通胀数据。但受欧佩克增产策略的影响，美国原油自夏季以来仍面临长期负面趋势的压力。该卡特尔现已宣布暂停 1 月至 3 月期间的增产，本周三的月度石油报告应会提供进一步的明确性：OPEC 会尝试设定价格下限，还是继续让价格下滑以获取市场份额？