英镑受到疲弱就业数据的压力，法郎因关税减免的希望而攀升

英镑今日全线小幅下跌，因疲软的英国劳动力市场数据强化了英国央行将在 12 月降息的预期。然而，正如货币政策委员会成员梅根·格林 (Megan Greene) 的评论所示，并非所有政策制定者都相信这一点，因此 12 月的决定非常平衡。

该数据发布前几天，货币政策委员会以 5 比 4 的微弱票数决定维持利率不变，行长安德鲁·贝利 (Andrew Bailey) 的决定性投票以微弱优势支持谨慎态度。失业率上升和工资势头放缓相结合，支持了通胀压力消退速度快于预期的观点。

交易员现在认为 12 月降息 25 个基点的可能性大幅上升，这取决于下周的秋季预算确认财政大臣雷切尔·里夫斯 (Rachel Reeves) 暗示的通货紧缩倾向。展望未来，货币市场目前预计英国央行到 2026 年底将降息 65 个基点，高于昨天的 55 个基点，这表明投资者预计宽松周期将会更长。

尽管英镑走软，但有报道称华盛顿和伯尔尼即将达成协议，削减美国对瑞士出口产品的关税，瑞士法郎飙升。包括彭博社在内的多家媒体表示，目前 39% 的关税可能会降至 15%，与欧盟商品适用的税率相匹配。瑞士经济部发言人拒绝证实细节，但表示经济部长盖伊·帕梅林仍与包括美国贸易代表杰米森·格里尔在内的美国官员“保持定期联系”。

迄今为止，在今天的货币排名中，瑞士法郎表现最为强劲，其次是欧元和新西兰元。另一方面，英镑领先于落后者，澳元和加元紧随其后。美元和新西兰元处于中间位置。

截至撰写本文时，欧洲富时指数上涨 0.77%。德国DAX指数上涨0.08%。 CAC上涨0.73%。英国10年期国债收益率下跌-0.085至4.383。德国10年期国债收益率下跌-0.006至2.663。亚洲早些时候，日经指数下跌-014%。香港恒指上涨0.18%。中国上海证券交易所下跌-0.39%。新加坡海峡时报上涨1.20%。日本10年期日本国债收益率下跌-0.087至1.696。

尽管英国失业率上升，英国央行格林仍保持鹰派立场

加拿大央行政策制定者梅根·格林(Megan Greene)反驳了12月降息的预期，称今天上午疲弱的劳动力数据不足以改变她的立场。

格林是上周投票维持利率稳定的五位货币政策委员会成员之一，他在伦敦的一次会议上发表讲话时认为，劳动力市场可能已经度过了最剧烈的调整阶段。

她指出，“高频数据”显示出早期的稳定，并补充说许多公司仍计划大幅提高工资。格林表示，“最糟糕的情况可能已经过去”，尽管她承认最新的 5.0% 的失业率（四年来的最高水平）“并不好”。

英国失业率跃升至四年高位，工资增长缓慢

今天公布的英国劳动力市场数据显示进一步降温，强化了英国央行将在 12 月再次降息的预期。

10 月份，就业人数环比下降 -0.1%，即 -3.2 万，而申请人数增加 2.9 万，超出预期的 2.03 万增长。工资压力也明显缓解。月薪中位数仅同比增长 3.1%，较之前的 5.9% 大幅下降，创下 2020 年中期以来的最弱增速。

截至9月的三个月内，失业率从4.8%攀升至5.0%，为四年来最高。包括奖金在内的平均盈利增速从同比 5.0% 放缓至 4.8%，不包括奖金则从同比 4.7% 放缓至 4.6%。这两个数据都强调，随着通胀下降和劳动力闲置加剧，薪酬周期正在失去动力。

德国ZEW跌至38.5，但欧元区有所改善

11 月份，投资者对德国的信心略有减弱，表明尽管有迹象表明该地区范围内出现了更广泛的改善，但对欧洲最大经济体仍持谨慎态度。德国ZEW经济景气指数从39.3下滑至38.5，低于预期的42.5。当前状况指数从-80.0小幅改善至-78.7。

相比之下，整个欧元区 ZEW 情绪指数从 22.7 升至 25.0，好于预期的 23.5。现状指数改善至-27.3，上涨4.5点。

ZEW 总裁阿希姆·万巴赫 (Achim Wambach) 指出，虽然市场情绪总体保持稳定，但投资者对德国经济政策反应的信任度有所减弱。他表示，政府的投资举措可能会带来短期刺激，但“结构性问题仍然存在”。

澳大利亚西太平洋银行消费者信心飙升至103.8，标志着长期悲观情绪的结束

11 月份澳大利亚消费者信心大幅上升，明显打破了多年来的悲观情绪。西太平洋银行消费者信心指数环比上涨 12.8%，至 103.8，这是自 2022 年初以来首次出现正值，也是七年来的最高水平（不包括新冠疫情期间短暂的飙升）。这一飙升是由于对经济的看法急剧改善，12 个月和五年前景分类指数分别上涨 16.6% 和 15.3%，目前均远高于长期平均水平。

西太平洋银行表示，这一结果在高通胀、利率上升和税收负担上升造成的长期消费者压力下“划出了一条更清晰的界限”。反弹可能反映了更强劲的国内动力，特别是住房和消费者需求，以及更稳定的外部背景。最近中美贸易紧张局势的缓和以及澳大利亚与美国就关键矿产达成的新协议也提振了市场情绪。

西太平洋银行表示，真正令人惊讶的是这些积极力量如何果断地压倒了人们对通胀和未来利率设定挥之不去的担忧。数据表明，尽管货币政策依然紧缩，但家庭正在重拾对澳大利亚复苏前景的信心，这提供了一个新信号，表明消费者的韧性可能有助于支撑 2026 年的经济增长。

新西兰联储调查显示将再次降息，然后将利率延长至 2026 年

新西兰的通胀预期仍然良好，而利率预测则表明新西兰联储的宽松周期已接近尾声。

新西兰联储最新的预期调查显示，未来一年的平均通胀预期从 2.37% 小幅升至 2.39%。两年期预期维持在 2.28%不变。长期观点基本稳定，五年期预期降至 2.22%，十年期预期小幅上升至 2.18%——均与央行 1-3% 的目标中点一致。

受访者现在认为官方现金利率在 10 月份降息 50 个基点后目前为 2.50%，到年底将降至 2.25%，这意味着在政策稳定之前只需再降息 25 个基点。未来一年的 OCR 预期从 2.86% 大幅降至 2.31%，这表明市场参与者预计，随着通胀趋势接近目标且增长放缓，新西兰联储将在 2026 年的大部分时间里保持按兵不动。

欧元/英镑日中展望

每日枢轴点：(S1) 0.8762； (P)0.8779； (R1)0.8788；更多的…

欧元/英镑今日大幅反弹，但仍维持在 0.8828 下方区间。盘中偏向保持中性，可能会出现更多盘整。只要守住 0.8761 支撑位，预计将进一步反弹。上行方面，突破0.8828将恢复从0.8221开始的整体上涨，目标是0.8867斐波那契水平。坚挺的突破将带来更大的看涨影响。然而，考虑到4小时MACD的看跌背离情况，果断突破0.8761将确认短期见顶，并进一步跌至55日均线（现为0.8710）。

从更大的角度来看，从 0.8221 中期底部上升仍被视为修正走势。上行空间应受到0.9267至0.8221的61.8%回撤位0.8867的限制。稳固突破 0.8654 支撑位将是修正反弹完成的第一个迹象。然而，决定性突破 0.8867 将表明欧元/英镑已经扭转了 0.9267（2022 年高点）的整体跌势。