黄金（XAU/美元）周四延续涨势，攀升至 4,200 美元心理关口上方，并创下五天连涨。目前，贵金属已收复自历史高点 4,381 美元附近的大部分修正跌幅。截至撰写本文时，XAU/USD 交投于 4,235 美元附近，本周上涨超过 5.50%，上涨势头稳固。
在结束美国政府关闭的协议之后，市场气氛普遍呈建设性，但并没有减缓金价的上涨。相反，投资者关注的是随着联邦运作恢复而延迟公布的美国经济数据，这可能会加剧人们对美联储 (Fed) 12 月再次降息的预期。
美联储的鸽派前景正在打压美元，并使美国国债收益率保持低迷，为这种无收益金属提供了额外的推动力。黄金的整体市场情绪仍然倾向于上行，宏观驱动因素和技术结构都支持持续的看涨趋势。
市场推动者：停工结束；美联储柯林斯缓和宽松预期
- 美国政府自 10 月 1 日开始的持续时间最长的政府关门正式结束，周三晚间，众议院以 222 票对 209 票通过一项临时拨款措施后不久，唐纳德·特朗普总统签署了一项临时融资措施，该措施正式结束。该计划将在 2026 年 1 月 30 日之前恢复联邦运作，同时将特定部门的资助期限延长至 2026 年 9 月 30 日。
- 该决议缓解了眼前的财政担忧，但交易员仍保持谨慎态度，因为短期补丁使华盛顿距离另一场融资摊牌仅剩几周时间。众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯警告说，“这场斗争还没有结束”，并补充说，共和党今年必须延长《平价医疗法案》的税收抵免，否则就有“明年被解雇”的风险，同时“一劳永逸地结束唐纳德·J·特朗普的议长任期”。
- 当天早些时候，波士顿联储行长苏珊·柯林斯(Susan Collins)反驳了近期宽松政策的预期，称“短期内进一步宽松的门槛相对较高”，并且“在进一步降息之前，应谨慎确保通胀持续保持在2%的轨道上”。柯林斯还警告称，更多的货币支持“可能会导致通胀放缓或停滞至 2%”，并补充说关税可能会导致通胀在 2026 年初持续升高。
- 柯林斯发表评论后，交易员下调了降息预期。根据 CME FedWatch 工具，市场目前预计 12 月降息的可能性为 53%，低于一天前的 62%。
- 根据TradingView数据，花旗集团11月10日发布的最新黄金前景报告预计，到2027年底，金价有30%的概率达到6,000美元。该行的基准情景有50%的概率，并预计，如果美国经济状况改善，金价将在2026年滑向3,650美元。
技术分析：XAU/美元测试 4,250 美元，看好历史新高
经过健康的盘整阶段和短暂的回调后，XAU/USD 在 4 小时图表上恢复了普遍的上升趋势。该金属目前正在测试 4,230-4,250 美元的关键阻力区域，该区域标志着之前的崩溃区域。果断突破该区域将为重新测试 4,381 美元附近的历史高点以及可能突破该区域的新纪录区域打开大门。
下行方面，直接支撑位于 4,200 美元，其次是 4,150 美元，该水平与 21 周期简单移动平均线 (SMA) 密切相关。进一步跌向 4,050 美元将暴露 50 周期移动平均线，但只要金价保持在 4,000 美元的心理水平之上，任何回调到这些区域都可能会吸引逢低买盘兴趣。
动能条件需要谨慎，相对强弱指数 (RSI) 徘徊在 74 附近的超买区域，这表明在可能突破 4,250 美元之前存在短暂回调或横向盘整的风险。
黄金常见问题解答
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和用于珠宝之外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着它在动荡时期被认为是一项良好的投资。黄金也被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖任何特定的发行人或政府。
中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，各国央行倾向于实现储备多元化并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的认知。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行增加了 1,136 吨黄金储备，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度采购量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金还与风险资产呈负相关。股市上涨往往会削弱金价，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。
价格可能会因多种因素而波动。由于其避险地位，地缘政治不稳定或对严重衰退的担忧可能会导致金价迅速上涨。作为一种无收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的货币成本通常会打压黄金。尽管如此，大多数走势仍取决于美元 (USD) 的表现，因为资产以美元 (XAU/USD) 定价。美元走强往往会控制金价，而美元走软可能会推高金价。
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