风险偏好改善限制金价上涨空间

随着投资者权衡不断变化的美联储货币政策前景以及风险资产情绪的改善，黄金（XAU/美元）在新的一周中交易平静。截至撰写本文时，XAU/USD 交易价格约为 4,076 美元，从 4,040 美元附近的盘中低点反弹。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯周五表示，他仍认为近期有宽松举措的空间，市场情绪仍然取决于对 12 月降息的预期的复苏。在一段时期的信心减弱之后，他的言论帮助重新点燃了降息定价。

然而，由于其他几位政策制定者保持更为谨慎的立场，不确定性依然存在。与此同时，鉴于重要的通胀和就业报告要到 12 月中旬才会发布，12 月 9 日至 10 日联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议之前的数据真空给前景蒙上阴影。

风险偏好的改善可能会限制这种无收益金属的上涨空间。随着交易员提高 12 月降息的可能性，全球股市在经历了动荡的一周后已趋于稳定，从而减少了避险需求。

即便如此，由于地缘政治风险仍然存在，下行趋势仍然受到支撑。目前由美国斡旋的俄罗斯-乌克兰和平努力仍然脆弱，任何挫折都可能迅速恢复避险资金流动，并保持买家逢低买入的兴趣。

市场推动者：美联储的不确定性和俄罗斯与乌克兰的谈判使市场保持谨慎

• 追踪美元兑一篮子六种主要货币汇率的美元指数（DXY）目前交投于 100.17 附近，在盘中早些时候跌至 100.00 后企稳，对黄金构成温和阻力。
• 美联储理事克里斯托弗·沃勒周一的语气明显温和，表达了对劳动力市场状况疲软的担忧，并表示支持降息。沃勒在接受福克斯商业频道采访时表示，自上次美联储会议以来，现有数据显示“没有太大变化”，并补充说，鉴于就业疲软，通胀“不是一个大问题”。他还警告称，9月份的就业数据可能会下调，并指出招聘集中化“不是一个好兆头”。
• 上周，美联储的评论变得极为复杂，纽约联储主席约翰·威廉姆斯将当前的政策立场描述为“适度限制性”，并暗示“短期内仍有进一步调整”的空间，以将利率引导至接近中性的水平。他指出，通货膨胀的进展“暂时停滞”，经济活动疲软，劳动力市场逐渐降温，就业下行风险增加。
• 其他美联储官员的语气更加谨慎，美联储柯林斯和洛根等人表示，由于通胀仍然粘性，且政策被认为只是温和限制，因此不愿在 12 月再次放松货币政策。
• 在美联储威廉姆斯发表讲话后，交易员迅速提高了 12 月份降息的可能性，CME FedWatch 工具显示预期几乎翻倍至约 70%。
• 在日内瓦举行富有成效的会谈后，美国起草的旨在结束俄罗斯-乌克兰战争的28点计划更新版重新成为人们关注的焦点，在批评早期条款有利于莫斯科之后，华盛顿和基辅正在努力完善该框架。多份报道显示，美国总统唐纳德·特朗普希望乌克兰在周四之前同意该框架，尽管美国国务卿马可·卢比奥表示，最后期限“尚未确定”。

技术分析：XAU/美元跌破 4,100 美元，中性 RSI 凸显缺乏信心

4 小时图上，金价在 4,100 美元关口下方依然脆弱，价格走势在对称三角形格局内盘整。该金属继续尊重上升趋势线支撑，但缺乏看涨后续行动，导致近期基调偏弱。

接近 4,062 美元的 100 周期简单移动平均线 (SMA) 正在趋于平缓，反映出缺乏方向性动能。 4,098 美元附近的 50 周期移动平均线限制了上涨空间，使买家处于守势。

果断突破该水平可能会打开通往位于 4,170-4,200 美元附近的下降三角形趋势线的大门。

下行方面，初步支撑位于 4,050 美元，随后三角形上升趋势线位于 4,030 美元附近。彻底突破该区域将暴露 4,000 美元的心理水平，收盘跌破该区域可能会加速下行压力，逼近 3,900 美元。

RSI (14) 位于 49 附近，牢牢处于中性区域，没有提供明确的方向信号并与更广泛的盘整阶段保持一致。