五十度灰的税收 – Action Forex

由于上周英伟达的财报并未真正按计划进行，因此本周开盘持谨慎态度。库存膨胀和延期付款引发了人们对英伟达收入实力的担忧，并加剧了人们对人工智能支出者可能只是支出过多的担忧——在某些情况下，通过扩大债务，而这些债务甚至没有出现在他们自己的账簿上。因此，由于一些公司选择在账簿上做奇怪的事情，人工智能的繁荣正在变成一个会计压力故事。这可能会以泪水结束。该业务的相互关联性和循环性表明，如果一家公司未能支付账单，我们可能会看到整个行业的多米诺骨牌效应。

今天早上，大家的紧张情绪有所平静，但还没有完全平静。中国阿里巴巴在宣布其 Qwen 3 模型吸引了超过 1000 万粉丝并可与 ChatGPT 竞争后，股价上涨 5%。该公司将于明天公布收益。综合股价指数在每周开盘时尝试回升，但随着临近欧洲开盘，大部分涨幅都回吐了。日本市场休市，因此我们无法通过软银来衡量投资者对整个人工智能形势的看法。在这一点上，可以肯定地说，人工智能将比任何潜在的市场崩溃更长久。但对于我们最喜欢的科技兄弟来说，短期看起来有点脆弱。

周五，纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)介入，通过近期再次降息的可能性，给过热的市场泼了一盆冷水，投资者情绪略有改善，标准普尔500指数和纳斯达克期货小幅上涨。当然，每个人都听说过 12 月份的降息。美国 2 年期国债收益率回落至 3.50%，12 月降息的可能性从同一周早些时候的 29% 以下跃升至 70%。圣！

其他美联储成员不断重申，最好先等一等再采取任何行动，以防通胀怪物醒来并到处乱扔火球。但没有一个人——一只鸽子——比所有其他成员对通胀感到担忧，美国的通胀率仍接近 3%，远高于美联储 (Fed) 的官方目标。从理论上讲，美联储从一开始就不应该在 9 月份降息。有趣的事实：在美联储今年最后一次会议之前，我们甚至不会得到最关键的通胀报告。所以，他们只能坐在那里下注。他们不会做出决定——他们会打赌。

与此同时，即使在特朗普宣布将降低牛肉、西红柿、咖啡和香蕉的关税之后，美国消费者信心仍跌至有记录以来的最低水平。上周大部分时间美元兑主要货币都在上涨。在威廉姆斯周五发表鸽派言论之前，美联储鸽派预期的回落为经济复苏提供了支持。今天早上美元面临压力，但美联储降息的可能性本身就变得不稳定，所以我认为 12 月降息的可能性仍然是一个抛硬币的问题。同样，从理论上讲，不降息将是合理的路径——特别是考虑到美联储将在 12 月停止量化宽松。

但本周英镑空头不需要美元多头的帮助即可将英镑推低至1.30以下。雷切尔·里夫斯(Rachel Reeves)周三可以优雅地做到这一点，届时她将宣布备受期待的秋季预算——以及可能大幅加税。目前，没有人知道该预算案会产生什么结果，但她可能需要增加多达 300 亿英镑的税收。灾难。我们整个星期都在阅读有关英国人面临的五十度税的信息——无论是在个人层面还是在公司层面。老实说，如果税收与市场预期不符，我正在等待迷你预算危机第二季在本周晚些时候展开。

从更乐观的角度来看，如此大规模的增税将导致通货紧缩，并可能说服英国央行 (BoE) 尽快在 12 月降息，以清理部分混乱局面。如果雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）奇迹般地做到了这一点，那么英镑可能会反弹并在今年收盘时突破 1.30。但本周我们很有可能会看到英镑​​和英国国债的动荡。英国需要一个可靠的计划来度过一系列糟糕的财政决策并恢复增长。高税收有利于短期，但从长远来看会扼杀经济增长。

据《金融时报》分析，2024 年 10 月（里夫斯预算案公布）至 2025 年 7 月期间，有 3,790 名公司董事报告离开英国，而 Rathbones 的一项调查发现，约 12% 的中小企业主表示，由于税务问题，他们正在考虑将自己或业务迁往海外。最喜欢的目的地当然包括阿联酋、西班牙和美国。鉴于市场不愿意为英国债务融资，纳税人外流越多，预算缺口就越大，留下来的人的税收负担也就越重。所以，为周三准备一个纸巾盒。会有眼泪——但不是快乐的眼泪。