CPI 重回正轨——市场每周展望

一周回顾——地缘政治动荡

交易员们已经回到了自己的办公桌前，交易量在经历了一个绝非无聊的假期后终于恢复正常。

回顾 12 月底的交易，金属价格经历了过山车般的走势，许多人创下了历史新高，为新的一年设定了很高的期望。

每周的开盘并没有让人失望。周末，特朗普政府抓获委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗，这一事件引起了头条新闻的冲击，并引发了整个市场的兴奋浪潮。

这种反应源于一个明显的转变：门罗主义的复兴——现在被称为“唐罗主义”——开创了几十年来未见的先例。

当将此与最近的政府举措（例如将国防部更名为战争部以及将军事资产转移到加勒比地区）结合起来时，市场的焦虑转变为对新现实的认识。

随着行动的展开，市场开启了新的炒作：自由贸易。

新发现的兴奋情绪席卷美国股市，推动道琼斯指数和传统板块突破年终纪录。

投资者押注“美国优先”不再只是一个孤立主义口号，而是一项将美国战略利益置于一切之上（包括国际规范）的政策。

2026 年初以来各板块股票市场表现 – 来源：TradingView

市场后果？工业、材料、能源和非必需消费品板块大幅上涨。

翻译很简单：如果美国对外政策回到上个世纪的运作方式——全球军事主导地位和战略实力展示——传统部门将受益最多。美国政府明确表示：美国不容小觑。

委内瑞拉的占领也扩展到了其他地方。

随着干预威胁现在延伸到墨西哥、古巴、哥伦比亚，甚至格陵兰岛，全球国家元首正在觉醒以捍卫自己的利益。对情绪影响最大的尾部风险仍然是格陵兰岛问题的僵局，这直接挑战了北约框架。

在地缘政治噪音中，市场还收到了重要的经济线索：美国劳动力状况并未恶化，全球经济仍保持弹性，全球采购经理人指数（PMI）稳稳处于扩张区间。

各资产类别的每周表现

每周资产表现 – 2026 年 1 月 9 日 – 来源：TradingView

金属再次站在最新地缘政治发展的前沿。黄金本周上涨了 4%，而白银和钯金则上涨了 11% 以上。

未来一周——消费者物价指数和紧张局势加剧

亚太市场——中国贸易数据和澳大利亚就业数据

本周不仅对北美来说很有趣。

日本工资增长数据再次强劲，加上日本央行成员的鹰派言论和强劲的支持率，导致首相高市宣布在 2 月中旬提前举行选举。她的目的是巩固权力；如果获胜，她将成为日本历史上第一位正式当选的女首相。

中国还发布了改善的通胀数据。最近的刺激措施和向更有利于商业的监管的转变引发了从之前的通货紧缩中的良好反弹。因此，CNY（人民币）大幅走强并维持较高走势。

展望下周，市场预计将出现大量中国数据。其中包括周二的贸易报告，该报告将提供关于分散的全球贸易体系状况的硬性数据，随后是周三的零售销售和周四的 GDP 数据。强劲的中国数据往往会对澳大利亚货币（澳元和新西兰元）产生提振作用。

说到澳大利亚人，交易员也会欢迎澳大利亚的就业数据。继上周较好但仍然非常热门的 CPI 数据（同比 3.4%）之后，对该报告的预期很高。

如果成功的话，可能会巩固 2 月 3 日澳洲联储下次会议上加息的理由。

欧洲和英国市场——英国就业和国内生产总值与欧洲消费者物价指数混合

英国在未来一周将跻身前列。

继上个月通胀数据改善后，交易员将寻求确认英国央行在 2026 年的降息周期将更加平稳，前提是英国就业数据没有显示出意外的强劲势头。该发布计划于周一至周二隔夜交易时段凌晨 2:00 发布

在几位英国央行成员的亮相中，市场参与者还应该期待周四公布的英国月度 GDP 数据。

对于欧元区，欧洲央行副行长路易斯·德金多斯（Luis de Guindos）——最有可能取代克里斯蒂娜·拉加德的人选之一——预计将发表两次讲话。由于他希望巩固自己的地位，欧盟交易员应该密切关注他的言论。

数据方面，注意力将转向通胀，法国和德国定于周四和周五分别发布消费者物价指数。

北美市场——美国消费者物价指数和许多美联储发言人

美国最终将收到准时的通胀数据，消费者物价指数（周二）和生产者价格指数（周三）的发布将形成一个关键的组合，全球交易者将密切关注。

上一份报告对其准确性提出质疑后，审查尤为严格；该印刷品的比例为 2.7%（预期为 3.4%），据报道，劳工统计局采取了一些措施来填补因政府关门造成的数据空白。

CPI 预计将环比上涨 0.3%，这一粘性数据几乎肯定会破灭 1 月份降息的希望（目前定价仅为 10%）。

当然，不要忘记同样在周三 8:30 的美国零售销售数据。

在其他地方，美联储官员将发表讲话。纽约联储主席威廉姆斯将在周一和周三亮相。我们还将听取 2026 年新一轮地区选民的发言，其中包括明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari），他也定于周三发表讲话。

要了解有关 2026 年投票轮换的更多信息，请查看我们最近的出版物：

2026 年谁是值得关注的美联储发言人？美联储主席的新领跑者

最后，请随时关注地缘政治局势：伊朗正在发展的革命可能会对石油市场和更广泛的全球政权产生深远的影响。

下周的高层经济活动

有关所有影响市场的经济新闻和事件，请参阅 MarketPulse 经济日历。 （仅限高层数据）

安全交易，享受周末！