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众所周知，房地产是一项可靠的投资，可以加速投资者实现财务自由。那么，为什么已故的沃伦·巴菲特的得力助手查理·芒格会说他认为房地产是一项“糟糕的投资”呢？他疯了吗？本辛加深入探讨了这句名言，以及它如何体现了芒格对投资的深刻智慧。
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查理芒格是谁？
查理·芒格最为人熟知的身份是伯克希尔·哈撒韦公司的前副董事长，但他在投资方面的根基以及他与巴菲特家族的关系远不止于此。和巴菲特一样，芒格出生于内布拉斯加州的奥马哈，在那里他在沃伦祖父欧内斯特·P·巴菲特开的一家杂货店工作。从法学院毕业后，他曾短暂从事法律工作，之后转行从事财富管理。
他成立了一家名为惠勒芒格公司的投资公司，并在那里赢得了严肃投资者的声誉。该公司最终在太平洋证券交易所占有一席之地。当沃伦巴菲特注意到芒格的公司在 1962 年至 1975 年间创造了近 20% 的回报率时，芒格作为投资者的实力引起了巴菲特的注意。
Wesco Financial和沃伦·巴菲特
芒格最终成为当时的储蓄和贷款公司 Wesco Financial Corporation 的董事长。芒格通过购买和持有适合实现长期增长的公司股票，扩大了公司的投资组合，这些公司的股票规模虽小但种类多样。沃伦·巴菲特的 Blue Chip 公司最终收购了 Wesco Financial Corp。
合并时，韦斯科的投资组合价值 15 亿美元，几乎全部由蓝筹股组成。巴菲特在伯克希尔哈撒韦公司成功采用的策略与此相同。巴菲特本人在接受《财富》杂志采访时称芒格是伯克希尔哈撒韦公司的“缔造者”。芒格在担任副董事长期间，曾发表过那句臭名昭著的言论，称房地产是一项“非常糟糕的投资”。
芒格为何如此看淡房地产？
当时，查理·芒格正在伯克希尔·哈撒韦公司 2002 年的一次投资者会议上发表讲话，这句话的完整上下文更清楚地解释了他的意思。他当时在谈论房地产与伯克希尔·哈撒韦公司投资组合的契合度。芒格当时表示，“对于像他这样的公司来说，房地产是一项非常糟糕的投资。”
芒格继续解释道，他的投资策略的一个重要方面是寻找被低估的资产来购买和持有。他在股票和传统投资方面的经验使他在这方面具有优势。然而，他意识到，在房地产方面，其他更有经验的投资者可能比他先一步找到好的交易。
他还指出，房地产投资信托 (REIT) 的税收结构将使伯克希尔哈撒韦面临“整整一层的企业税”，而他想避免这种税。因此，芒格并不是对房地产行业持消极态度；他只是认为房地产行业不在他的掌控范围之内。
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投资者可以从芒格的思想中学到什么
查理·芒格对房地产投资的看法表明了他和沃伦·巴菲特合作如此顺利的原因。芒格不仅拥有投资知识，而且有智慧认识到什么对股东来说是好的投资以及为什么。他不想在对自己不利的环境中竞争，尤其是当他有责任为股东的最大利益行事时。
在投资甚至考虑投资之前保持这种心态，从长远来看只会对你有好处。无论是房地产投资信托、股票、贵金属，甚至是加密货币，你对什么可以赚钱的了解都必须以查理·芒格著名的智慧为指导。
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本文《查理·芒格关于房地产是“糟糕的投资”的言论表明了知识与智慧之间的区别》最初发表于 Benzinga.com
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