有时，你尽了最大努力也还不够好。这是英伟达 (NVDA) 周三学到的教训。尽管该公司公布了好于预期的第二季度收益和第三季度业绩指引，但股价仍下跌了 3%。
该公司的增长也并非不出色。收入同比增长 122%，从 135 亿美元增至 300 亿美元。Nvidia 最重要的数据中心收入达到 263 亿美元，同比增长 154%。
但这并不是投资者在过去几个季度中很快习惯的那种爆发。
除了投资者情绪之外，经过几个季度的大幅上涨后，华尔街分析师似乎也意识到了英伟达的增长。
英伟达周三公布的营收比华尔街预期高出 4.1%，这是自 2023 财年第四季度以来的最低利润率。
由于英伟达业务在过去两年中蓬勃发展，该公司营收连续三个季度以两位数百分点高出华尔街预测，其中 2024 财年第二季度的增幅高达 22%。
在人工智能投资周期的这个阶段，华尔街似乎对 Nvidia 的增长有了更好的感受，同时人们对 Nvidia 下一代 Blackwell 芯片的状态也产生了疑问。
在该公司公布盈利结果之前，The Information 报道称，这款芯片（Nvidia Hopper 系列的后续产品）面临延迟，这可能会影响微软和谷歌等该公司的一些最大客户。
Nvidia 首席财务官 Colette Kress 在季度评论中解释称，公司对 Blackwell 进行了改进，以提高生产良率。与此同时，首席执行官 Jensen Huang 表示，该芯片目前正在向客户提供样品，这是朝着批量出货该处理器迈出的重要一步。
黄仁勋表示，公司预计第四季度 Blackwell 的收入将达到数十亿美元。但尽管分析师们提出质疑，这位首席执行官仍无法确定 Blackwell 究竟能带来多少收入。
不过，黄仁勋也为 Nvidia 提供了许多其他有力的证据，包括指出 Blackwell 平台的需求远高于供应。这位首席执行官还表示，Nvidia 的 Hopper 平台将在今年下半年继续增长，并解释说，该公司预计其数据中心业务明年将“大幅”增长。
黄仁勋还表示，人工智能推理正在推动公司数据中心的收入。推理是指计算机运行人工智能程序并为用户提供查询的答案。
随着公司从训练 AI 模型转向使用推理，这应该可以消除人们对 Nvidia 长期增长受到威胁的担忧。黄仁勋似乎相信，随着客户使用其芯片来训练和运行他们的 AI 模型，Nvidia 将继续向前发展。
Nvidia 仍然是 AI 芯片领域的全球领导者，竞争对手 AMD (AMD) 和英特尔 (INTC) 还需要一段时间才能赶上其硬件和软件领先地位。尽管 Nvidia 的股价可能在短期内下跌，但华尔街仍支持其。
在 Nvidia 盈利报告发布后发布的投资者报告中，美国银行的 Vivek Arya 将该芯片设计公司的目标价从每股 150 美元上调至 165 美元，他写道：“尽管季度业绩存在波动，但我们仍然相信（Nvidia）独特的增长机会、执行力和 80% 以上的主导份额，因为生成式 AI 部署仍处于至少 3 至 4 年前期投资周期的前 1-1.5 年。”
Raymond James 的 Srini Pajjuri 还将该公司对 Nvidia 股票的目标价从 120 美元上调至 140 美元，并在一份投资者报告中写道：“Blackwell 的延迟情况似乎比人们担心的要好，管理层预测第四季度的业绩将强劲增长。”
Pajjuri 还表示，尽管 Blackwell 的产量在同时增加，但 Nvidia 当前一代 Hopper 芯片的需求仍然保持强劲，并预计第四季度的销售将实现增长。
摩根士丹利的约瑟夫·摩尔 (Joseph Moore) 将 Nvidia 的目标价从 144 美元上调至 150 美元，并指出 Nvidia 对公司盈利报告发布后的股价走势抱有极高的预期。
“随着最高级变得平凡，期望变得更具挑战性，但考虑到当前环境的过渡性质，这仍然是一个非常强劲的季度。”
这是否足以让下个季度的投资者感到满意还有待观察。
给 Daniel Howley 发邮件，地址是 dhowley@yahoofinance.com。在 Twitter 上关注他： @DanielHowley。
如需了解最新的盈利报告和分析、盈利传闻和预期以及公司盈利新闻，请点击此处
阅读雅虎财经的最新财经和商业新闻ance。
关键词：Nvidia,华尔街分析师,Jensen Huang