1 只股息丰厚的股票下跌 74%，现在买入并永久持有

当你想到具有市场潜力的股票时，柔性金属软管制造商并不是你首先想到的那类企业。然而，作为柔性金属软管这一细分市场的领导者——主要是波纹不锈钢管 (CSST)—— 欧米茄Flex (纳斯达克股票代码：OFLX) 证明各类股票都可带来丰厚回报。

从 2005 年首次公开募股 (IPO) 到 2021 年，Omega Flex 的总回报率比 标准普尔 500 指数。尽管 Omega Flex 的股价在过去几年中下跌了 74%，这主要是由于其运营和行业的周期性，但自 Omega Flex 首次公开募股以来，该公司的回报率大致相当于标准普尔 500 指数的回报率。

尽管这次抛售令人担忧，但我还是忍不住认为，对于有耐心一次买入并持有十年的投资者来说，这是十年难得的机会。以下是 Omega Flex 成为有吸引力的投资的原因。

Omega Flex 与美国房地产市场齐头并进

Omega Flex 的 CSST 系统与住宅和商业建筑中用于燃气的传统黑铁管道相比具有多项优势。与施工过程中每次弯曲都需要螺纹和单独配件的黑铁管道或铜管不同，Omega Flex 的柔性管道可以手工弯曲，并在整个建筑物中以长而连续的管道形式安装。

除了简化安装过程之外，Omega Flex 的 CSST 在地震和雷击中的表现也比刚性管道更好，更耐损坏。由于这些优势，CSST 目前占美国新建和改建房屋燃气管道的约 50% —— Omageflex 认为自己在这一领域处于领先地位。

通过不断迭代其于 1995 年开发的专有旋转制造工艺，该公司的生产能力与其销售的 CSST 一样灵活，可根据需求提供产品。

虽然这一在不断增长的市场中的领导地位前景光明，但 Omega Flex 的绝大部分销售额与美国周期性的房地产行业相关。

Omega Flex 的销量与美国新屋开工量同步增长，但过去几年，该公司的处境却十分艰难。由于市场面临利率上升、高通胀的后遗症以及消费者普遍不明朗的状况，美国新屋开工量持续放缓，Omega Flex 的销量也随之下降。

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然而，来自的研究 Zillow 数据显示，美国住房市场仍缺口 450 万套，消费者迫切需要更多经济适用房。从长远来看，这应该会推动美国住房开工数量增长，但这种变化何时发生尚不确定。

但最终，随着美联储将于 9 月降息，Omega Flex 的形势可能在短期内开始好转。对投资者来说，最好的是，该公司目前的估值似乎是十年一遇的。

十年一遇的机会

无论美国新屋开工量何时出现好转，购买 Omega Flex 的投资者都可以感到欣慰，因为他们以极好的价格买到了顶级复合材料。即使该公司目前正处于业务周期的低谷，Omega Flex 目前的投资回报率 (ROIC) 仍为 24%。

衡量公司相对于债务和股权的盈利能力，这种弹性的 ROIC 表明 Omega Flex 的运营具有广泛的护城河。从历史上看，产生比同行更高的 ROIC 的公司已被证明能够提供出色的股票回报，正如本文所指出的那样。除了这种高 ROIC 之外，尽管宏观经济环境充满挑战，该公司仍保持了 18% 的净收入利润率。

在估值方面，Omega Flex 的市盈率为 25，接近 10 年来的最低水平，而其 2.8% 的股息收益率则处于历史最高水平。

尽管在充满挑战的经营环境中支付了巨额股息，但该公司仅使用 69% 的净收入来支付股息。近年来，该公司通常会将大部分收益分配给股东（包括 2019 年的巨额特别股息），管理层并不怕向股东返还现金。由于内部人士持有该公司 25% 的股份，管理层有充分的动力继续增加股息——一旦收入恢复增长，甚至可能以更快的速度增加股息。

归根结底，Omega Flex 并不是最耀眼的投资机会。然而，短期和长期趋势开始对 Omega Flex 有利。鉴于该公司利润丰厚（尽管具有周期性）的业务十年一遇的估值，我相信它是一只值得买入并持有数十年的优质股息股票。

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Josh Kohn-Lindquist 在 Omega Flex 和 Zillow Group 担任职务。Motley Fool 在 Zillow Group 担任职务并推荐该股。Motley Fool 有披露政策。

十年一遇的机会：1 只股息丰厚的股票下跌 74%，现在买入并永久持有，最初由 The Motley Fool 发布