说华尔街分析师看好 英伟达 (纳斯达克股票代码：NVDA)。
FactSet 追踪了 64 位分析师对这家芯片设计公司的股票的评级。其中 51 位分析师将 Nvidia 的评级定为“买入”——这是最高评级，相当于大多数评级平台上的“强力买入”。另有 9 位分析师认为 Nvidia 有机会增持，最后 4 位分析师则维持“持有”评级。64 家金融公司中没有一家的评级低于该水平。
市场普遍预期目标价为每股 149 美元，比 Nvidia 当前股价高出 29%。长话短说，分析师绝对看好这只股票，他们强烈建议在当前市场买入。
但我不太确定。让我来告诉你原因。
为什么我持有英伟达股票但没有购买更多
别误会我的意思：我持有几股 Nvidia 股票，近期不打算出售。只要人工智能 (AI) 热潮持续，Nvidia 就会成为每一份高性能 AI 加速器芯片合同的领跑者。
这是当今大多数领先的大型语言模型 (LLM) 背后的硬件设计师，包括 OpenAI 的开创性 ChatGPT 系统。这些资历足以让 Nvidia 在未来几年保持相关性。
但我现在无意购买更多 Nvidia 股票，而且如果您看到过去两年 Nvidia 股票大幅上涨，那么削减持股可能是更好的选择。
事实上，我在 2 月份就迈出了这一步，在 20 个月的时间里锁定了大约一半 Nvidia 头寸的 320% 收益。这不是一次完美的卖出时机，但市场时机无论如何都行不通。
自那时以来，Nvidia 的股价已上涨 77%，我并不介意错过。我只是很高兴将我在 Nvidia 的部分盈利重新投资于更有前景的成长型股票，从而保护大部分盈利投资免受潜在价格下跌的影响。
因此，如果 Nvidia 的估值如此之高，股价出现大幅下调，我也不会感到惊讶。
华尔街可能忽视的风险
再说一遍，华尔街最优秀的专业人士要么不同意我的观点，要么愿意承担风险。这一事实并没有改变我对 Nvidia 的分析。尽管股市分析师拥有多年的经验，并且可以使用昂贵的分析工具，但他们并不总是正确的。
在这种情况下，许多投资者都对该公司的竞争不以为然。与此同时，该股继续以令人难以置信的高估值比率交易。这是一个糟糕的组合——英伟达的做市商忽视了真正应该限制该股估值的严重风险。
该公司面临什么样的竞争？我无法面面俱到，但下面简要介绍一下一些有趣的挑战者，以及他们与 Nvidia 产品的不同之处：
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超微半导体公司 (纳斯达克股票代码：AMD) 拥有 Instinct 系列 AI 加速器，目前以 MI300 芯片为主导。这些处理器提供的数字运算性能可与 Nvidia 最好的产品相媲美，但内存容量更高，单位价格更低。许多廉价处理器的性能可以胜过一小批更好但更昂贵的处理器。
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这 英特尔 (纳斯达克股票代码：INTC) Gaudi 3 AI 加速器具有更高的每瓦性能，对冷却的要求也更适中。电源效率非常重要，因此这一优势可能是压死这颗芯片订单的最后一根稻草。
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最近宣布的 IBM (纽约证券交易所股票代码：IBM) Spyre AI 加速器旨在为蓝色巨人的大型机服务器添加 AI 功能。该产品预计将于 2025 年推出，将利用高性能 AI 功能升级传统大型机工作负载。
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移动芯片领导者 高通 (纳斯达克股票代码：QCOM) 正在将 AI 加速器融入其最新、最出色的智能手机和平板电脑处理器中。该公司从与 Nvidia 后端重点截然不同的角度来进攻 AI 机会，可以说，这使其更像是合作伙伴而非竞争对手。不过，高通的移动芯片可能会从 Nvidia 更集中和基于云计算的客户手中抢走工作负载，从而赢得原本可能落入 Nvidia 金库的设计资金。
此外，许多 AI 加速器竞争对手也在与 Nvidia 争夺制造能力。AMD、IBM 和高通都依赖相同的第三方芯片代工厂将其设计转化为实体芯片，这经常与 Nvidia 的芯片制造能力要求发生冲突。英特尔更喜欢自己的芯片制造设施，如果 AI 芯片订单压倒了通常的制造专家，这可能会给老牌芯片巨头带来实际优势。
Nvidia 为何可能面临价格调整
不难想象，如果这些家喻户晓的替代产品中的一个或多个在 AI 加速器市场中开辟出利润丰厚的利基市场，从而削弱 Nvidia 的早期领先地位。此外，许多市场观察人士开始质疑，生成式 AI 服务对 Nvidia 收入渠道另一端的消费者和企业客户有多大价值。如果这个蓬勃发展的 AI 市场最终只是一个可破灭的泡沫，该怎么办？
这些风险可能不算多，但一旦竞争对手获胜或市场整体放缓，Nvidia 似乎就会出现价格调整。该公司股票的市盈率为 30 倍，自由现金流为 62 倍——通常只有快速增长的软件公司才会有这样的估值比率。
我并不是说这只股票注定会在不久的将来崩盘。但与此同时，我也不相信它能在很长一段时间内避免价格大幅回调。因此，在获得超过一半的原始投资的两年丰厚回报后，我将持有几股股票。凭借适度的投资，我很乐意在生成式人工智能业务发展过程中从交易场外观察英伟达。
这就是为什么我现在不像华尔街的绝大多数分析师那样看好 Nvidia。
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Anders Bylund 持有英特尔、国际商业机器公司和 Nvidia 的股票。Motley Fool 持有 AMD、Nvidia 和高通的股票，并推荐这些股票。Motley Fool 推荐英特尔和国际商业机器公司，并推荐以下期权：英特尔 2024 年 11 月 24 美元看涨期权的空头头寸。Motley Fool 有披露政策。
华尔街分析师看好这支人工智能 (AI) 股票。这就是我不看好的原因。最初由 The Motley Fool 发布
关键词：Nvidia,AI加速器