所有人都在等待的降息终于到来了。市场对美联储结束紧缩政策做出了积极回应。但这种兴奋只是短暂的。周五的交易带来了对企业盈利和经济增长的新担忧。
不过，本周股市总体上仍上涨。标准普尔 500 指数 (^GSPC) 本周收盘上涨约 1.4%。道琼斯工业平均指数 (^DJI) 上涨 1.6%，纳斯达克综合指数 (^IXIC) 上涨 1.5%。虽然周五标准普尔指数下跌，但该指数在本周早些时候创下历史新高，道琼斯指数收盘创下历史新高。
本周投资者面临的最大问题是，新一轮数据是否支持美联储主席杰罗姆·鲍威尔关于美国经济依然强劲的断言。周四将公布的第二季度 GDP 数据将有助于检验这一论点。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔也谨慎地避免在价格压力持续下降的情况下宣布战胜通胀。美联储首选的通胀指标——个人消费支出 (PCE) 指数将于周五公布，该指数将提供这方面的另一份进展报告。
好市多 (COST)、美光 (MU) 和埃森哲 (ACN) 的季度收益报告也即将公布。
美联储下一步将做什么？
平静期已经结束，紧缩政策也已结束。在美联储大幅放弃紧缩货币政策后，公众将收到美联储官员的最新评论。政策制定者面临的最大问题可能是，我们下一步该怎么做？
至少有 8 位央行官员，包括鲍威尔、美联储监管副主席迈克尔·巴尔和纽约联储主席约翰·威廉姆斯，计划在未来几天发表演讲或参加会议，这可能会为美联储降息 50 个基点的决定增添色彩。美联储成员预计今年将再降息两次，每次 25 个基点，2025 年将再降息四次。
鲍威尔表示，美联储选择更大幅度降息并不是在赶潮流，他回应了外界对美联储在 7 月上次政策会议上应该降息的批评。他还表示，降息 50 个基点不应被视为新常态。但劳动力市场进一步放缓可能会对他的两项论点构成挑战。
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新风险与旧风险
通胀率如此之高，就业市场如此紧张，以至于过去两年来，抑制物价上涨是美联储的唯一重点。但现在通胀正在降温，就业市场也出现放缓迹象，美联储必须在这两个方面推进其职责。
周三，鲍威尔指出，通胀的上行风险已经减弱，而就业的下行风险有所增加。“我们知道现在是时候重新调整我们的政策了，”他说，确认风险平衡“现在均衡了”。
据彭博社数据，分析师预计周五公布的 PCE 数据同比将增长 2.3%，低于上个月 2.5% 的增幅。如此有利的指标将延续下滑趋势，并肯定美联储的决策。
但即使更多人关注劳动力市场，美联储仍未实现 2% 的通胀目标。正如央行官员所重申的那样，过早踩下刹车可能会导致通胀再次回升。
正如美国银行全球研究分析师在周五的一份报告中所说，“在经济增速超出潜力、消费强劲、股市创纪录的情况下，如果经济衰退没有迫在眉睫，如此大胆地启动宽松周期是难以证明合理的。”
他们写道：“除非美联储看到了我们忽略的东西，否则考虑到未来的不确定性，包括美国大选的后果，更激进的宽松周期可能会使实现 2% 的目标变得更加困难。”
科技股重置
科技投资者一直在寻找下一个催化剂，美联储可能已经将其交给了他们。在经历了好坏参半的财报季之后，华尔街对大规模人工智能支出感到失望，并对不完美的季度表现不耐烦，利率敏感的行业可能会恢复增长模式。
上周，“七巨头”中除一只股票外均上涨，其中 Meta (META)、苹果 (AAPL)、Alphabet (GOOG, GOOGL)、亚马逊 (AMZN)、微软 (MSFT) 和特斯拉 (TSLA) 均跑赢大盘。英伟达 (NVDA) 是唯一的下跌股，在经历了春夏两季的惊人上涨后，该公司股价上周下跌逾 2%。不过，一些分析师认为情况会更加微妙。正如花旗美国股票策略主管斯科特·克罗纳特 (Scott Chronert) 警告的那样，即使是最强劲的科技股，其上涨空间也是有限的，因为要追赶之前的增长速度变得越来越困难。
每周日历
周一
经济数据：标普全球美国服务业 PMI 9 月（预期 48.5，前值 47.9）；芝加哥联储 8 月国民活动指数（预期 -.20，前值 -0.34）
收益: 没有显著的收入
周二
经济数据：标普 CoreLogic Case-Shiller 20 城综合房价指数，7 月环比增长（前值 0.42%）；标普 CoreLogic Case-Shiller 20 城综合房价指数，7 月同比增长（前值 6.47%）；经济咨商会消费者信心指数，9 月（预期 102.8，前值 103.3）
收益：AutoZone（AZO）、Thor（THO）、KB Home（KBH）、Worthington（WOR）、Stitch Fix（SFIX）
周三
经济数据：截至 9 月 20 日当周 MBA 抵押贷款申请（之前为 14.2%）；8 月份新屋销售（预期为 693,000 套，之前为 739,000 套）；8 月份新屋月度销售（预期为 -6.3%，之前为 10.6%）
收益：美光 (MU)、杰富瑞 (JEF)、辛塔斯 (CTAS)
周四
经济数据：第二季度 GDP 第二次修正（预期年化率 +2.9%，前值 +3%）；第二季度个人消费第二次修正（前值 +2.9%）；9 月 21 日当周初请失业金人数（前值 21.9 万）；8 月耐用品订单（预期 -2.9%，前值 9.8%）
收益：好市多 (COST)、埃森哲 (ACN)、黑莓 (BB)、CarMax (KMX)、捷普 (JBL)
星期五
经济数据：密歇根大学消费者信心指数 9 月期末数据（前值 69）
8 月 PCE 月环比通胀率（预期 +0.1%，前值 +0.2%）；8 月 PCE 年环比通胀率（预期 +2.3%，前值 +2.5%）；8 月“核心”PCE 月环比通胀率（预期 +0.2%，前值 +0.2%）；1 月“核心”PCE 年环比通胀率（预期 +2.7%，前值 +2.6%）
收益: 没有显著的收入
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关键词：杰罗姆·鲍威尔,美联储,企业收益